近年來，隨著我國社會主義市場經(jīng)濟的迅速發(fā)展，房地產(chǎn)行業(yè)也呈現(xiàn)出
高度發(fā)展的勢頭，日益顯示出其在社會生產(chǎn)和居民生活兩方面不可缺少的雙
重功能，逐步發(fā)揮著其作為國民經(jīng)濟基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的重要導(dǎo)向作用。但我國房地
產(chǎn)開發(fā)企業(yè)目前還存在著很多問題，首先是房地產(chǎn)數(shù)量龐大，但普遍規(guī)模較
小，資產(chǎn)實力不夠。據(jù)統(tǒng)計，我國中小型房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)占整個房地產(chǎn)業(yè)的
90％以上，可見，中小型房地產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展對整個房地產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展起
著至關(guān)重要的作用。
房地產(chǎn)行業(yè)是資本密集型行業(yè)，其行業(yè)特征決定了資金成為房地產(chǎn)企業(yè)
發(fā)展壯大的關(guān)鍵因素。過去20多年來，我國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的主要資金來源
是銀行貸款和預(yù)售房款。隨著2003年6月中國人民銀行《關(guān)于進一步加強房
地產(chǎn)信貸業(yè)務(wù)管理的通知》的發(fā)布，到2004年4～5月份一系列緊縮政策的
推出，使得國內(nèi)房地產(chǎn)開發(fā)“門檻”提高，銀行貸款難度加大，最終導(dǎo)致房
地產(chǎn)企業(yè)緊繃起了資金鏈條，特別是對于中小型房地產(chǎn)企業(yè)無疑是雪上加霜。
如何籌措資金解決或緩解自身的資金壓力，已經(jīng)成為中小型房地產(chǎn)企業(yè)面臨
的最為現(xiàn)實和緊迫的問題。
針對這種狀況，筆者首先從界定了中小型房地產(chǎn)企業(yè)入手，針對房地產(chǎn)
資金運作的特點，再對目前國內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)可以選擇的除銀行貸款以外的主
要融資方式進行比較與分析的基礎(chǔ)上，通過規(guī)范性研究和案例分析等方式，
探尋適合于中小型房地產(chǎn)企業(yè)的融資方式，并從社會及企業(yè)自身等角度給出
一些建議。
文章共分三部分：
第一部分論述了房地產(chǎn)業(yè)的特征、中小型房地產(chǎn)業(yè)的界定、我國現(xiàn)行金融體系下房地產(chǎn)業(yè)的融資現(xiàn)狀及中小型房地產(chǎn)業(yè)資金運作的特點。首先論述
了房地產(chǎn)行業(yè)在國民經(jīng)濟發(fā)展中的重要性——國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)、行業(yè)特
性——資本密集型產(chǎn)業(yè)；其次參考國家統(tǒng)計局、國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委
員會、國家建設(shè)部的劃型標準，從從業(yè)人數(shù)、銷售額、資產(chǎn)總額等方面界定
了本文劃分中小型房地產(chǎn)企業(yè)的標準，為進一步的研究提供理論依據(jù)；再次，
通過對我國現(xiàn)行金融體系下房地產(chǎn)企業(yè)的融資現(xiàn)狀分析，指出現(xiàn)行融資體系
下房地產(chǎn)企業(yè)融資所受的局限，以便對癥下藥；最后，通過對中小型房地產(chǎn)
業(yè)資金動作特點的分析，為進一步探尋融資方式提供依據(jù)。
第二部分通過對股票融資、債券融資、房地產(chǎn)投資基金及房地產(chǎn)信托等
融資方式進行比較分析，并采用案例的形式，分析這幾種融資方式對于中小
型房地產(chǎn)企業(yè)的適用性。
第三部分通過以上兩部分的分析，從政府、資本市場與金融機構(gòu)、中小
型房地產(chǎn)企業(yè)自身三個方面提出建議，拓寬中小型房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道。
國內(nèi)關(guān)于房地產(chǎn)企業(yè)融資方式方面的論述很多，但針對我國數(shù)量眾多、
影響范圍頗廣的中小型房地產(chǎn)業(yè)融資方式的論述卻很少，為此，本文以中小
型房地產(chǎn)業(yè)為對象，探尋適合中小型房地產(chǎn)企業(yè)的融資方式。本文的創(chuàng)新點
就是從中小型房地產(chǎn)企業(yè)的角度出發(fā)，對我國現(xiàn)有的幾種主要融資方式進行
分析，得出其對中小型房地產(chǎn)企業(yè)的適用性，并提出建議。由于筆者所選的
案例是其所在的工作單位，所以可能不存在普遍的代表性。筆者希望在以后
的工作中繼續(xù)學(xué)習(xí)，反復(fù)摸索和實踐，將所學(xué)運用到實際工作中，建立一套
中小型房地產(chǎn)企業(yè)適用的多元化融資渠道。
關(guān)鍵詞：中小型房地產(chǎn)企業(yè)融資方式股票債券基金信托

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