近年來(lái)，隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，房地產(chǎn)行業(yè)也呈現(xiàn)出
高度發(fā)展的勢(shì)頭，日益顯示出其在社會(huì)生產(chǎn)和居民生活兩方面不可缺少的雙
重功能，逐步發(fā)揮著其作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的重要導(dǎo)向作用。但我國(guó)房地
產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)目前還存在著很多問(wèn)題，首先是房地產(chǎn)數(shù)量龐大，但普遍規(guī)模較
小，資產(chǎn)實(shí)力不夠。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)中小型房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)占整個(gè)房地產(chǎn)業(yè)的
90％以上，可見(jiàn)，中小型房地產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展對(duì)整個(gè)房地產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展起
著至關(guān)重要的作用。
房地產(chǎn)行業(yè)是資本密集型行業(yè)，其行業(yè)特征決定了資金成為房地產(chǎn)企業(yè)
發(fā)展壯大的關(guān)鍵因素。過(guò)去20多年來(lái)，我國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)的主要資金來(lái)源
是銀行貸款和預(yù)售房款。隨著2003年6月中國(guó)人民銀行《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)房
地產(chǎn)信貸業(yè)務(wù)管理的通知》的發(fā)布，到2004年4～5月份一系列緊縮政策的
推出，使得國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)“門(mén)檻”提高，銀行貸款難度加大，最終導(dǎo)致房
地產(chǎn)企業(yè)緊繃起了資金鏈條，特別是對(duì)于中小型房地產(chǎn)企業(yè)無(wú)疑是雪上加霜。
如何籌措資金解決或緩解自身的資金壓力，已經(jīng)成為中小型房地產(chǎn)企業(yè)面臨
的最為現(xiàn)實(shí)和緊迫的問(wèn)題。
針對(duì)這種狀況，筆者首先從界定了中小型房地產(chǎn)企業(yè)入手，針對(duì)房地產(chǎn)
資金運(yùn)作的特點(diǎn)，再對(duì)目前國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)可以選擇的除銀行貸款以外的主
要融資方式進(jìn)行比較與分析的基礎(chǔ)上，通過(guò)規(guī)范性研究和案例分析等方式，
探尋適合于中小型房地產(chǎn)企業(yè)的融資方式，并從社會(huì)及企業(yè)自身等角度給出
一些建議。
文章共分三部分：
第一部分論述了房地產(chǎn)業(yè)的特征、中小型房地產(chǎn)業(yè)的界定、我國(guó)現(xiàn)行金融體系下房地產(chǎn)業(yè)的融資現(xiàn)狀及中小型房地產(chǎn)業(yè)資金運(yùn)作的特點(diǎn)。首先論述
了房地產(chǎn)行業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要性——國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)、行業(yè)特
性——資本密集型產(chǎn)業(yè)；其次參考國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委
員會(huì)、國(guó)家建設(shè)部的劃型標(biāo)準(zhǔn)，從從業(yè)人數(shù)、銷(xiāo)售額、資產(chǎn)總額等方面界定
了本文劃分中小型房地產(chǎn)企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)，為進(jìn)一步的研究提供理論依據(jù)；再次，
通過(guò)對(duì)我國(guó)現(xiàn)行金融體系下房地產(chǎn)企業(yè)的融資現(xiàn)狀分析，指出現(xiàn)行融資體系
下房地產(chǎn)企業(yè)融資所受的局限，以便對(duì)癥下藥；最后，通過(guò)對(duì)中小型房地產(chǎn)
業(yè)資金動(dòng)作特點(diǎn)的分析，為進(jìn)一步探尋融資方式提供依據(jù)。
第二部分通過(guò)對(duì)股票融資、債券融資、房地產(chǎn)投資基金及房地產(chǎn)信托等
融資方式進(jìn)行比較分析，并采用案例的形式，分析這幾種融資方式對(duì)于中小
型房地產(chǎn)企業(yè)的適用性。
第三部分通過(guò)以上兩部分的分析，從政府、資本市場(chǎng)與金融機(jī)構(gòu)、中小
型房地產(chǎn)企業(yè)自身三個(gè)方面提出建議，拓寬中小型房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道。
國(guó)內(nèi)關(guān)于房地產(chǎn)企業(yè)融資方式方面的論述很多，但針對(duì)我國(guó)數(shù)量眾多、
影響范圍頗廣的中小型房地產(chǎn)業(yè)融資方式的論述卻很少，為此，本文以中小
型房地產(chǎn)業(yè)為對(duì)象，探尋適合中小型房地產(chǎn)企業(yè)的融資方式。本文的創(chuàng)新點(diǎn)
就是從中小型房地產(chǎn)企業(yè)的角度出發(fā)，對(duì)我國(guó)現(xiàn)有的幾種主要融資方式進(jìn)行
分析，得出其對(duì)中小型房地產(chǎn)企業(yè)的適用性，并提出建議。由于筆者所選的
案例是其所在的工作單位，所以可能不存在普遍的代表性。筆者希望在以后
的工作中繼續(xù)學(xué)習(xí)，反復(fù)摸索和實(shí)踐，將所學(xué)運(yùn)用到實(shí)際工作中，建立一套
中小型房地產(chǎn)企業(yè)適用的多元化融資渠道。
關(guān)鍵詞：中小型房地產(chǎn)企業(yè)融資方式股票債券基金信托

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