摘 要
作為國民經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”，中國股票市場在過去幾年并沒能很好的反映出國民經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的實(shí)際情況，反而進(jìn)入了一個(gè)長達(dá)五年的沉寂期。隨著股權(quán)分置改革的逐漸完成，在人民幣持續(xù)升值、上市公司業(yè)績增長、國家政策扶持的共同作用下，中國A股市場在06年啟動(dòng)了一段持續(xù)兩年的華麗的上漲行情。到07年9月底，中國股市市值已達(dá)到25萬億元，在世界上已位居第4位；目前中國經(jīng)濟(jì)總量也在世界上排名第4位，兩者位次相同。在這樣的背景下，不斷涌進(jìn)新的投資者和大量新的資金，導(dǎo)致主板股票市場出現(xiàn)股票供不應(yīng)求、股價(jià)不斷被推高的情況，從而一個(gè)熟悉而久違的“創(chuàng)業(yè)板市場”再次被提上議程。中國創(chuàng)業(yè)板市場絕不是單純?yōu)榱朔至髦靼迨袌錾线^剩的資金才被提出的，創(chuàng)業(yè)板市場，作為中小企業(yè)、高科技企業(yè)融資的主要場所，它以相對(duì)寬松的上市條件，可以為那些具有創(chuàng)業(yè)投資背景的高科技公司提供有力的資本支持，也可以為創(chuàng)業(yè)投資者提供投資獲利的機(jī)會(huì)。國外已經(jīng)取得的成功經(jīng)驗(yàn)表明，它是“科技與金融結(jié)合的紐帶”、“運(yùn)氣與成功的搖籃”。從主板市場到發(fā)展創(chuàng)業(yè)板市場，這即是資本市場發(fā)展的邏輯結(jié)果，也是對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和資源配置的必然要求。
本文將結(jié)合中國近年來風(fēng)險(xiǎn)投資和主板股票市場的發(fā)展情況，通過對(duì)創(chuàng)業(yè)板市場的分析與研究，總結(jié)國外創(chuàng)業(yè)板市場成功的經(jīng)驗(yàn)和失敗的教訓(xùn),論證中國創(chuàng)業(yè)板市場建立的可行性和必要性，為中國即將設(shè)立的創(chuàng)業(yè)板市場提出一些合理化建議，以促其健康發(fā)展。


目 錄
1 引 言•••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••1
2 創(chuàng)業(yè)板市場的基本理論•••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••1
2.1 風(fēng)險(xiǎn)投資和創(chuàng)業(yè)板市場的定義•••••••••••••••••••••••••••••••••2
2.2 創(chuàng)業(yè)板市場的特點(diǎn)和作用•••••••••••••••••••••••••••••••••••••2
2.2.1 創(chuàng)業(yè)板市場的特點(diǎn)•••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••2
2.2.2 創(chuàng)業(yè)板市場的功能和作用•••••••••••••••••••••••••••••••••••3
2.3 退出機(jī)制•••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••3
3 國外創(chuàng)業(yè)板市場對(duì)我國的借鑒•••••••••••••••••••••••••••••••••••5
3.1 美國NASDAQ市場••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••5
3.1.1 NASDAQ市場的起源與發(fā)展•••••••••••••••••••••••••••••••••••5
3.1.2 NASDAQ市場的主要經(jīng)驗(yàn)•••••••••••••••••••••••••••••••••••••5
3.2 國外創(chuàng)業(yè)板市場失敗的教訓(xùn)••••••••••••••••••••••••••••••••..