摘 要
實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展通過(guò)貸款的形式,把一部分風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給銀行系統(tǒng)。銀行系統(tǒng)承受了一部分實(shí)體經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)之后,可以通過(guò)現(xiàn)代化金融手段、市場(chǎng)化方式,傳導(dǎo)到能夠?qū)@一種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估的資本市場(chǎng)，而資本市場(chǎng)又對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分散和打包給投資者,資本市場(chǎng)的核心功能作用因此得到了充分的發(fā)揮。資產(chǎn)證券化就是這樣一種能把貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)聯(lián)系起來(lái)的金融創(chuàng)新工具，它的開(kāi)展和推進(jìn)可以化解銀行系統(tǒng)的過(guò)于集中的風(fēng)險(xiǎn)，滿足中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)資本的旺盛需求。與美國(guó)相比,中國(guó)的資產(chǎn)證券化市場(chǎng)才剛剛起步,應(yīng)該大力發(fā)展，并不斷創(chuàng)新，進(jìn)一步擴(kuò)大證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)品種。當(dāng)前我國(guó)在大力發(fā)展農(nóng)村經(jīng)濟(jì)，針對(duì)我國(guó)農(nóng)村金融市場(chǎng)存在的各種問(wèn)題，筆者認(rèn)為，在“公司＋農(nóng)戶”農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)創(chuàng)新模式下，開(kāi)展農(nóng)村信貸資產(chǎn)證券化是一種解決可以轉(zhuǎn)移農(nóng)村信用社的集中風(fēng)險(xiǎn)和擴(kuò)大農(nóng)村小額信貸的有效方法。本文主要對(duì)資產(chǎn)證券化的基本理論、運(yùn)行框架進(jìn)行了闡述和研究，并在此基礎(chǔ)上，重點(diǎn)就開(kāi)展農(nóng)村信貸資產(chǎn)證券化的必要性、可行性和操作建議進(jìn)行了系統(tǒng)性分析，為資產(chǎn)證券化進(jìn)一步創(chuàng)新以及解決我國(guó)農(nóng)村金融問(wèn)題提供參考與借鑒。


目 錄
1 導(dǎo)論.................................................................................................1
1.1 問(wèn)題的提出....................................................................................................1
1.2 研究的方法........................................................................................................1
1.3 研究的內(nèi)容.........................................................................................................1
1.4 研究的理論基礎(chǔ)和文獻(xiàn)綜述……………………………….……………………………2
2 資產(chǎn)證券化的基本內(nèi)涵、結(jié)構(gòu)與操作……………………………………………………2
2.1 資產(chǎn)證券化的基本內(nèi)涵………………………………………………………………….2
2.2 資產(chǎn)證券化的基本結(jié)構(gòu)………………………………………………………………….3
2.2.1 發(fā)起人............................................................................................................3
2.2.2 特定目的載體…………………………………………………………………………..3
2.2.3 投資者…………………………………………………………………………………..4
2.2.4 信用增級(jí)機(jī)構(gòu)…………………………………………………………………………..4
2.2.5 其他服務(wù)機(jī)構(gòu)…………………………………………………………………………..4
2.3 資產(chǎn)證券化的操作過(guò)程………………………………………………………………… 5
2.3.1 確定證券化目標(biāo)，構(gòu)建資產(chǎn)池.....................................................5
2.3.2 債權(quán)的轉(zhuǎn)移.........................................................................................5
2.3.3 債權(quán)的組合....................................................................................5
2.3.4 特定目的載體的設(shè)立和運(yùn)作.................................................................6
2.3.5 信用增級(jí)..............................................................................6
2.3.6 信用評(píng)級(jí)..........................................................................................6
2.3.7 債權(quán)支持證券的設(shè)計(jì)和發(fā)行...................................................7
2.3.8 債權(quán)支持證券投資者的收益實(shí)現(xiàn).............................................7
3 農(nóng)村信貸資產(chǎn)證券化的現(xiàn)實(shí)意義.............................................................7
3.1 農(nóng)村信貸資產(chǎn)證券化可以解決農(nóng)村信用供給不足的問(wèn)題.........................7
3.2 農(nóng)村信貸資產(chǎn)證券化可以解決農(nóng)民貸款難的問(wèn)題...................................7
3.3 農(nóng)村信貸資產(chǎn)證券化可以轉(zhuǎn)移和降低農(nóng)村金融體系的風(fēng)險(xiǎn)并提高資產(chǎn)的流動(dòng)性….8
3.4 農(nóng)村信貸資產(chǎn)證券化有利于深化我國(guó)的投資融資體制改革.....................8
4 農(nóng)村信貸資產(chǎn)證券化可行性分析.....................................................9
4.1 “公司＋農(nóng)戶”或“集體入股”農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)模式為證券化提供了穩(wěn)定的現(xiàn)金流…....9
4.2 地方政府為農(nóng)村大規(guī)模推廣農(nóng)戶信用評(píng)級(jí)提供了基礎(chǔ).............................9
4.3 產(chǎn)品的貸款額、利率和期限的設(shè)計(jì)符合資產(chǎn)證券化的要求....................9
4.4 證券化產(chǎn)品的定價(jià)能夠?yàn)槭袌?chǎng)接受......................................................10
5 目前實(shí)施農(nóng)村信貸資產(chǎn)證券化存在的障礙................................................10
5.1 技術(shù).............................................................................11
5.2 法律..................................................................................................11
5.3 市場(chǎng)....................................................................................................11
6 國(guó)內(nèi)實(shí)施信貸資產(chǎn)證券化的成功案例分析.............................................. 12
6.1工行寧波分行資產(chǎn)證券化項(xiàng)目分析.. ..................................................12
6.1.1 交易主體…………………………………………………………………………12
6.1.2 交易結(jié)構(gòu)…………………………………………………………………………12
6.1.2.1 資產(chǎn)池概況.................................................................................12
6.1.2.2 交易描述.....................................................................12
6.1.2.3 產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和定價(jià)................................................................