人民幣升值的利弊分析
摘要： 人民幣升值問題近來成為一個令人關注的話題。中國的貿易伙伴也紛紛要求重新評估 人民幣匯率。 人民幣對我國的貿易， 經濟發(fā)展，就業(yè)關系重大。 人民幣升值的影響是多方面 多層次的。不僅關系到進出口貿易，還關系到宏觀經濟運行，并影響社會的發(fā)展。而且在國 際社會影響巨大，會影響世界經濟發(fā)展。人民幣升值問題是一個多個利益方的博弈，不同的 利益方對其利弊也是不同的，本文主要從中國國家利益方進行論證闡述。
關鍵詞： 人民幣 匯率 貨幣

人民幣匯率制度概況
目前，人民幣匯率制度為有管理的浮動匯率 制度。中央銀行對外匯管制較為嚴格，并實 行強制結售匯制度。由于美國是在我國對外 貿易中的地位重要，以及國際貿易大部分的 交易都為美元，因此，人民幣目前盯住美元 保持匯率的穩(wěn)定。人民幣在經常項目下可實 現自由兌換，但在資本項目和金融項目仍然 不能自由兌換。
人民幣升值的壓力來源
人民幣升值的壓力來源的多方面的和多層 次的。 目前，人民幣在國際上的升值壓力來 源主要來自于與中國貿易關系密切的國家。 最先由日本提出，后來得到美國的響應。由 于我國與美國貿易之間存在大量的順差。中 國由于勞動力價格便宜，中國生產的廉價商 品占據了美國的大量市場。日本由于多年經 濟疲軟，國內需求不足，也將其原因歸罪于 中國的人民幣匯率被低估?！爸袊敵鐾ㄘ?緊縮論”于是開始在國際上流行開來。 人民 幣升值的預期不斷的增長，大量的國際游資 也開始進入中國。其次為購買力評價理論 說。 20 世紀初瑞典經濟學家古斯塔夫•卡 塞爾( K。 G。Cassel) 提出了購買力平價理
論。?？ㄈ麪栒J為:一國之所以需要外國貨幣， 是因為需要用外幣在外國市場上購買外國 人生產的商品與勞務。所以貨幣的價格取決 于它對商品的購買力，一國貨幣對外匯率的
升降則反映該國貨幣在國內市場上購買力 的大小 。因此，兩國貨幣的兌換比率由兩國 貨幣各自具有的購買力的比率決定，購買力 比率就是購買力平價。一國匯率變動的原因 在于購買力的變動，而購買力變動的原因在 于物價變動，這樣，匯率的變動歸根結底是由 兩國物價水平的比率的變動所決定的。在西 方發(fā)達國家，貨幣匯率基本于購買力平價吻 合，中國的人民幣匯率則與購買力平價差別 較大。西方根據此理論計算得出了人民幣匯 率被低估的結論。 同時，由于中國的經濟不 斷的增長，幣值穩(wěn)定，人民幣匯率的長期趨 勢是上升的。日本和韓國在經濟飛速發(fā)展的 階段都經歷了貨幣升值的階段。中國經濟高 速增長，出口也快速增長。長期以來，中國國 際收支中經常賬戶和資本賬戶都處于雙順 差狀態(tài)。。投機性資金的流動量很難把握，一 般認為國際收支表的凈誤差與遺漏項目是 一個衡量指標。1990～2001 年期間，凈誤差 與遺漏均為負值且明顯增大，從1990 年的31 億美元上升到1997 年的223 億美元，這表明 資金外逃，且規(guī)模越來越大。 2001年，凈誤差 與遺漏發(fā)生劇變，出現了78 億美元的正值， 即資金凈流入；2002年上半年又有47億美元 的正值。更重要的是，金融項目下的“其他投 資”(主要是借貸) 在2001年上半年還是負34 億美元，但2002年上半年己是正21 8 億美元。 一般來說，國際收支順差必然會對本幣產生 升值壓力。 但為了維護人民幣對美元匯率的 穩(wěn)定，央行大量買進美元，造成外匯儲備進一 步攀升。人民幣的匯率從長期看也存在生升值壓力。