公司上市前后經(jīng)營業(yè)績變化分析
The Post-Issue Operating Performance of the IPO Firms
本文共11頁 7800字左右


〖摘要〗本文以1994－1996年期間在上海深圳證券交易所上市的217家A股公司為樣本，比較了上市前1年到上市后4年總資產(chǎn)利息稅前收益率等業(yè)績指標中位數(shù)的變化趨勢，分析了若干因素與該業(yè)績指標變化的相關(guān)性。研究結(jié)果表明：(1)樣本企業(yè)上市后的總資產(chǎn)利息稅前收益率等顯著性低于上市前；上市后4年中，總資產(chǎn)利息稅前收益率整體上顯著性下降。(2)上市公司管理層持股市值高低與企業(yè)上市后總資產(chǎn)利息稅前收益率水平差異顯著性相關(guān)，但第一大股東持股比例和流通A股比例高低與企業(yè)上市后的總資產(chǎn)利息稅前收益率差異水平的相關(guān)性不顯著。我們認為，上市公司經(jīng)營業(yè)績下降除了西方金融經(jīng)濟學(xué)者所提出的企業(yè)方面的原因外，我國股票市場評價理念和公司控制權(quán)市場功能缺陷也是重要原因。最后提出了改善上市公司經(jīng)營業(yè)績的政策方向。

關(guān)鍵字：上市公司 經(jīng)營業(yè)績 股票市場


一．引言
二．樣本、方法和指標
1．樣本
三．計算及顯著性檢驗結(jié)果
四、若干因素與總資產(chǎn)利息稅前收益率指標的相關(guān)顯著性分析
六、解釋與政策意義
參考文獻
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