當(dāng)代西方貨幣理論與中國(guó)貨幣政策
西方貨幣理論是西方經(jīng)濟(jì)理論研究中一個(gè)重要組成部分。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，金融逐漸或已經(jīng)成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。我國(guó)作為向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的國(guó)家，非常迫切地需要借鑒、參考和利用西方貨幣學(xué)說(shuō)當(dāng)中有科學(xué)價(jià)值的成分。凱恩斯貨幣需求理論就是貨幣經(jīng)濟(jì)理論最顯著的發(fā)展之一，它是眾所周知的凱恩斯革命的重要組成部分，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展史中具有十分重要的地位。凱恩斯貨幣需求理論對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)理論和經(jīng)濟(jì)政策也產(chǎn)生了重要影響，它構(gòu)成了我國(guó)眾多貨幣經(jīng)濟(jì)論題討論的經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)，也是分析評(píng)價(jià)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策績(jī)效的理論基礎(chǔ)之一。就我國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)變和重建而言，凱恩斯貨幣需求理論的發(fā)展對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有十分重要的啟示意義。我國(guó)貨幣需求理論無(wú)論是按凱恩斯的貨幣的交易需求和投機(jī)性需求的分析思路，或是按新古典貨幣理論效用最大化的分析思路，二者都將使得我國(guó)貨幣理論的微觀基礎(chǔ)更充分可靠。
隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)生活的商品化，市場(chǎng)化的不斷深入，居民的養(yǎng)老，失業(yè)，醫(yī)療，住房，教育等負(fù)擔(dān)基本都要有居民自己承擔(dān)，對(duì)預(yù)防性的貨幣需求增加，在收入基本不變的情況下，用于交易動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)的貨幣需求減少，居民的消費(fèi)需求和投資需求的下降，使企業(yè)的產(chǎn)品供給相對(duì)過(guò)剩，存貨增加，造成投資不足。如何正確開展貨幣政策是我國(guó)是所要面對(duì)的重要問(wèn)題。從1993年開始，中國(guó)實(shí)行適度從緊的貨幣政策進(jìn)行宏觀調(diào)控，實(shí)現(xiàn)了國(guó)民經(jīng)濟(jì)“軟著陸”。1997年亞洲金融危機(jī)以后，各國(guó)皆出現(xiàn)通貨緊縮，針對(duì)這種狀況，凱恩斯理論對(duì)中國(guó)的通貨緊縮起了一定的作用。1998年，中國(guó)防止通貨緊縮，要降低利率，而美國(guó)正在防止通貨膨脹，要提高利率。因此，中國(guó)需要并能夠在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)繼續(xù)執(zhí)行獨(dú)立的利率政策。對(duì)外幣利率，按國(guó)際市場(chǎng)及時(shí)調(diào)整；對(duì)人民幣利率，則根據(jù)國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)需要進(jìn)行管理。
結(jié)合凱恩斯理論，目前中國(guó)貨幣政策主要包含了幾項(xiàng)內(nèi)容：一是適當(dāng)增加貨幣供應(yīng)量；二是引導(dǎo)商業(yè)銀行調(diào)整貸款結(jié)構(gòu)，特別是國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行貸款，向大城市和大型企業(yè)過(guò)度集中，削弱了商業(yè)銀行對(duì)于縣域經(jīng)濟(jì)和中小企業(yè)的支持；三是維護(hù)人民幣匯率穩(wěn)定，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)快速，但金融業(yè)比較薄弱，對(duì)外匯實(shí)行管理的浮動(dòng)匯率以保持人民幣匯率長(zhǎng)期穩(wěn)定；四是疏導(dǎo)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，督促國(guó)有商業(yè)銀行健全并促進(jìn)貸款營(yíng)銷的激勵(lì)和約束機(jī)制，積極支持有市場(chǎng)、有效益、有信用企業(yè)的合理流動(dòng)資金需求；逐步擴(kuò)大直接融資的比重，進(jìn)一步改善企業(yè)融資結(jié)構(gòu)，促進(jìn)有較多的儲(chǔ)蓄資金轉(zhuǎn)化為投資。
凱恩斯理論認(rèn)為，中國(guó)的貨幣政策目標(biāo)是保持幣值穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；自1996年開始把貨幣供應(yīng)量當(dāng)作貨幣政策操作的中介目標(biāo)，雖然已有人對(duì)于把貨幣供應(yīng)量拿來(lái)作為中介目標(biāo)的決定有所爭(zhēng)議，但中國(guó)仍決定把貨幣供應(yīng)量作為貨幣政策操作的中介目標(biāo)。加入WTO后，國(guó)際資本流動(dòng)規(guī)模加大，外幣利率與人民幣利率相互影響更為密切。但是，由于人民幣是不可兌換貨幣，中國(guó)依然主要靠擴(kuò)大國(guó)內(nèi)消費(fèi)和投資來(lái)發(fā)展經(jīng)濟(jì)，世界上發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展也常常不在同一個(gè)周期。