以2009年創(chuàng)業(yè)板開板以來至2012年4月30日在創(chuàng)業(yè)板上市的208家創(chuàng)投支持企業(yè)和103家非創(chuàng)投支持企業(yè)為樣本，研究了創(chuàng)業(yè)投資及其特征對IPO抑價的影響，發(fā)現(xiàn)：創(chuàng)業(yè)投資對IPO抑價沒有顯著影響，創(chuàng)投機構(gòu)數(shù)目和創(chuàng)投持股比例與IPO抑價顯著負(fù)相關(guān)，是否分階段投資與IPO抑價顯著正相關(guān)，民營背景的創(chuàng)投能顯著降低IPO抑價。中國的創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)發(fā)展還不夠成熟，為所投企業(yè)提供增值服務(wù)的意識比較淡薄，而隨著民營資本在我國創(chuàng)業(yè)投資資本中的比重持續(xù)上升，其對IPO抑價的"認(rèn)證"、"篩選"、"監(jiān)督"作用正逐漸得到體現(xiàn)。