市盈率與我國新股定價(jià)方法
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②字?jǐn)?shù) 3389

③ 摘要
本文從市盈率的含義及理論定義出發(fā)，討論市盈率定價(jià)法的一些缺點(diǎn)與不足，分析我國新股定價(jià)法的實(shí)踐及存在的問題并提出自己的見解。

股票定價(jià)的方法有許多，其中僅倍數(shù)法就包括市盈率法、股價(jià)與凈值比率法和股價(jià)與銷售額比率法。

眾所周知，市盈率法是最廣泛使用的定價(jià)方法，其簡(jiǎn)略表達(dá)式為：

市盈率（P/E ratio）＝每股市場(chǎng)價(jià)/每股收益。

通常情況下，每股收益等于最近四個(gè)季度的總收益。

市盈率法被廣泛使用的原因有三個(gè)：首先，它將股價(jià)與當(dāng)期收益聯(lián)系起來，是一種比較直觀、易懂的統(tǒng)計(jì)量；其次，對(duì)于大多數(shù)股票而言，計(jì)算簡(jiǎn)單易行，數(shù)據(jù)查找方便，同時(shí)便于股票之間的互相比較；最后，它能反映股份公司的許多特點(diǎn)，如風(fēng)險(xiǎn)和增長(zhǎng)潛力等。

市盈率法也有它的缺陷，其它定價(jià)法（如現(xiàn)金流量貼現(xiàn)定價(jià)法等）都對(duì)風(fēng)險(xiǎn)、增長(zhǎng)和股東權(quán)益進(jìn)行了估計(jì)和預(yù)測(cè)，而市盈率法卻沒有對(duì)這些因素作出假設(shè)。另外，市盈率反映市場(chǎng)人氣和看法，受主觀因素影響較大。


④關(guān)鍵字 盈率