試論股票期權(quán)在我國的應(yīng)用.doc
約5頁DOC格式手機(jī)打開展開
試論股票期權(quán)在我國的應(yīng)用,頁數(shù)：5字?jǐn)?shù)：6176企業(yè)管理人員的激勵(lì)問題一直是困擾我國經(jīng)濟(jì)界的一個(gè)重要問題，如今有關(guān)股票期權(quán)的話題正被討論得熱火朝天，作為一種新事物，許多人對此并不十分了解，我國雖然已經(jīng)作了一些試點(diǎn)，但仍然屬于探索階段，因此，對股票期權(quán)有一個(gè)全面的認(rèn)識(shí)和評價(jià)就顯得十分必要。一、股票期權(quán)的涵義經(jīng)理股票期權(quán)(s...
內(nèi)容介紹
此文檔由會(huì)員 cnlula 發(fā)布
試論股票期權(quán)在我國的應(yīng)用
頁數(shù)：5 字?jǐn)?shù)：6176
企業(yè)管理人員的激勵(lì)問題一直是困擾我國經(jīng)濟(jì)界的一個(gè)重要問題，如今有關(guān)股票期權(quán)的話題正被討論得熱火朝天，作為一種新事物，許多人對此并不十分了解，我國雖然已經(jīng)作了一些試點(diǎn)，但仍然屬于探索階段，因此，對股票期權(quán)有一個(gè)全面的認(rèn)識(shí)和評價(jià)就顯得十分必要。
一、股票期權(quán)的涵義
經(jīng)理股票期權(quán)(stock options)是現(xiàn)代企業(yè)中剩余索取權(quán)的一種制度安排，是指企業(yè)所有者向經(jīng)營者提供的一種在一定期限內(nèi)按照某一既定價(jià)格購買一定數(shù)量該公司股份的權(quán)利。
20世紀(jì)80年代以來，由于股票期權(quán)制在很大程度上解決了企業(yè)代理人激勵(lì)約束相容問題，被普遍認(rèn)為是一種優(yōu)化激勵(lì)機(jī)制效應(yīng)的制度安排，因而在西方發(fā)達(dá)國家得到廣泛應(yīng)用。目前，在美國前500強(qiáng)企業(yè)中，80%的企業(yè)實(shí)行了股票期權(quán)計(jì)劃，在上市公司中，有90%的企業(yè)采用這種激勵(lì)方式。
一個(gè)完整的股票期權(quán)計(jì)劃包括受益人、行權(quán)價(jià)、有效期和授予額等幾個(gè)因素。受益人主要是高級管理人員。股票期權(quán)作為一種長期的激勵(lì)和權(quán)力安排，其有效期一般為3—10年，行權(quán)價(jià)是指受益人購買股票的價(jià)格。授予額是指受益人根據(jù)契約可以購買股份的多少。根據(jù)企業(yè)的規(guī)模大小一般占總股本的1％――10％。
在行權(quán)之前，股票期權(quán)的持有人沒有任何的現(xiàn)金收益，行權(quán)之后，其收益為行權(quán)價(jià)與行權(quán)價(jià)日市場價(jià)之間的差價(jià)。企業(yè)的經(jīng)營者可以自行決定在任何時(shí)間出售行權(quán)所得股票，當(dāng)行權(quán)價(jià)一定時(shí)，行權(quán)人的收益與股票價(jià)格成正比，而股票價(jià)格是股票內(nèi)在價(jià)值的體現(xiàn)，變動(dòng)
頁數(shù)：5 字?jǐn)?shù)：6176
企業(yè)管理人員的激勵(lì)問題一直是困擾我國經(jīng)濟(jì)界的一個(gè)重要問題，如今有關(guān)股票期權(quán)的話題正被討論得熱火朝天，作為一種新事物，許多人對此并不十分了解，我國雖然已經(jīng)作了一些試點(diǎn)，但仍然屬于探索階段，因此，對股票期權(quán)有一個(gè)全面的認(rèn)識(shí)和評價(jià)就顯得十分必要。
一、股票期權(quán)的涵義
經(jīng)理股票期權(quán)(stock options)是現(xiàn)代企業(yè)中剩余索取權(quán)的一種制度安排，是指企業(yè)所有者向經(jīng)營者提供的一種在一定期限內(nèi)按照某一既定價(jià)格購買一定數(shù)量該公司股份的權(quán)利。
20世紀(jì)80年代以來，由于股票期權(quán)制在很大程度上解決了企業(yè)代理人激勵(lì)約束相容問題，被普遍認(rèn)為是一種優(yōu)化激勵(lì)機(jī)制效應(yīng)的制度安排，因而在西方發(fā)達(dá)國家得到廣泛應(yīng)用。目前，在美國前500強(qiáng)企業(yè)中，80%的企業(yè)實(shí)行了股票期權(quán)計(jì)劃，在上市公司中，有90%的企業(yè)采用這種激勵(lì)方式。
一個(gè)完整的股票期權(quán)計(jì)劃包括受益人、行權(quán)價(jià)、有效期和授予額等幾個(gè)因素。受益人主要是高級管理人員。股票期權(quán)作為一種長期的激勵(lì)和權(quán)力安排，其有效期一般為3—10年，行權(quán)價(jià)是指受益人購買股票的價(jià)格。授予額是指受益人根據(jù)契約可以購買股份的多少。根據(jù)企業(yè)的規(guī)模大小一般占總股本的1％――10％。
在行權(quán)之前，股票期權(quán)的持有人沒有任何的現(xiàn)金收益，行權(quán)之后，其收益為行權(quán)價(jià)與行權(quán)價(jià)日市場價(jià)之間的差價(jià)。企業(yè)的經(jīng)營者可以自行決定在任何時(shí)間出售行權(quán)所得股票，當(dāng)行權(quán)價(jià)一定時(shí)，行權(quán)人的收益與股票價(jià)格成正比，而股票價(jià)格是股票內(nèi)在價(jià)值的體現(xiàn)，變動(dòng)
