摘   要

公司價值最大化已經(jīng)成為繼利潤最大化、每股收益最大化、股東財富最大化之后人們普遍接受的公司目標(biāo)假設(shè)，公司價值是現(xiàn)代財務(wù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的核心概念之一。公司價值的概念在國外早在50年代中期就有人提出，并在近幾十年來進(jìn)行了廣泛的研究。企業(yè)價值分析理論在美國等西方發(fā)達(dá)國家已經(jīng)很成熟并被廣泛應(yīng)用于實踐中，但是國內(nèi)關(guān)于價值評估理論的研究還沒有完全達(dá)成共識。在企業(yè)價值研究中，我們要充分認(rèn)識到，惟有現(xiàn)金流量才能提升企業(yè)價值，尤其是在現(xiàn)代市場環(huán)境中尤為明顯。運用自由現(xiàn)金流折現(xiàn)分析企業(yè)價值，理論上已經(jīng)形成較多的成果，而在我國實際應(yīng)用的卻比較少，對其應(yīng)用的研究，以及對其推行應(yīng)用所帶來的影響的研究是非常有價值的。
關(guān)鍵詞：公司價值   自由現(xiàn)金流量   折現(xiàn)值

 

ABSTRACT

After maximization of profit,earnings per share(EPS) and shareholder wealth, people have generally accepted that the corparate value maximization is the main corporate objectives assumption.It is one of the core concepts of the modern financial economics.Corporate value conception was early noted in foreign country at 1950s, and has carried out extensively in the past few years.The theory of corporation value analysis has developed maturely and widely and used practically in the united states and other western countries.But in China it has not reached a consensus.In the value research, we must fully realize that only cash flow can promote the enterprise value, especially obviously in the modern market situation. The thoery of discouted of free cash flow has formed much theoretical and practical applications but in china it was comparatively little.So the research of its application and implementation is very valuable.
Key words: Enterprise Value  Free Cash Flow  Discounted Present Value

 
目   錄
中文摘要 I
英文摘要 II
一 引言 1
二 現(xiàn)金流量與公司價值概述 2
(一)現(xiàn)金流量概述 2
(二)公司價值概述 4
三 現(xiàn)金流量與公司價值的關(guān)系 6
(一)現(xiàn)金流量決定價值創(chuàng)造 6
(二)現(xiàn)金流反映企業(yè)的盈利質(zhì)量，決定企業(yè)的市場價值 6
(三)現(xiàn)金流狀況決定企業(yè)的生存能力 6
四 基于自由現(xiàn)金流的公司價值分析 8
(一)自由現(xiàn)金流在公司價值分析中的優(yōu)勢 8
(二)基于自由現(xiàn)金流的公司價值分析主要內(nèi)容 9
(三)基于自由現(xiàn)金流的公司價值分析主要應(yīng)用 13
五 基于現(xiàn)金流量的公司價值提升渠道分析 16
(一)增加現(xiàn)有資產(chǎn)的現(xiàn)金流量，增加公司價值 16
(二)增加自由現(xiàn)金流，提升公司價值 16
(三)優(yōu)化融資決策及資本結(jié)構(gòu)管理，增加公司價值 17
(四)延長高速增長期的長度，提升公司價值 17
六 總結(jié) 19
參考文獻(xiàn) 20
致謝 21