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摘要
資本結(jié)構(gòu)理論一直是國內(nèi)外學(xué)者研究和討論的焦點(diǎn)，其中對資本結(jié)構(gòu)影響
因素的研究盡管很深入，但對特定背景下具體行業(yè)資本結(jié)構(gòu)影響因素的研究卻
不多。我國制藥行業(yè)經(jīng)過了前些年高速發(fā)展階段后，近幾年由于國家加強(qiáng)了行
業(yè)監(jiān)管措施使得整個行業(yè)利潤水平下滑，而盈利能力的下降必然對資本結(jié)構(gòu)造
成一定的影響。本文就是在此特定背景下對我國制藥行業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)影
響因素進(jìn)行較為系統(tǒng)地研究。
本文首先采用最新財務(wù)報表數(shù)據(jù)分析了我國制藥上市公司資本結(jié)構(gòu)的現(xiàn)
狀。然后，綜合運(yùn)用現(xiàn)代企業(yè)理論和資本結(jié)構(gòu)理論分析影響制藥上市公司資本
結(jié)構(gòu)的因素。接著，采用主成分分析和線型回歸分析得到各因素是如何影響我
國制藥上市公司資本結(jié)構(gòu)的，分析結(jié)果顯示:股東權(quán)益收縮度、償債能力、企
業(yè)規(guī)模、盈利能力、成長性和股利支付政策對資本結(jié)構(gòu)影響比較顯著，且影響
程度依次減弱;而營運(yùn)能力、固定資產(chǎn)投資、產(chǎn)品獨(dú)特性、非債務(wù)稅盾、控股
股東持股比例和國有股控股對資本結(jié)構(gòu)影響不大。最后，依據(jù)本研究實(shí)證分析
結(jié)果有針對性地提出優(yōu)化我國制藥上市公司資本結(jié)構(gòu)的建議與對策，以期為公
司管理層、廣大投資者以及政府監(jiān)管部門提供有意的借鑒。
關(guān)鍵詞:制藥上市公司;資本結(jié)構(gòu);融資結(jié)構(gòu);優(yōu)化
第一章緒論二，....................................................................................
1.1選題背景及意義.................................................................
1.2國內(nèi)外研究現(xiàn)狀.................................................................
1.2.1國外研究現(xiàn)狀.....……，...........................................................
1.2.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀....................................……，............................
1.3本文框架和研究方法.................................................……:
1.3.1本文框架.............................................……，............................
1.3.2研究方法................................................................................
1.4本文可能創(chuàng)新點(diǎn).................................................................
第二章我國制藥上市公司資本結(jié)構(gòu)分析..............
2.1制藥上市公司基本情況分析............................................
2.2制藥上市公司融資結(jié)構(gòu)分析............................................
2.3制藥上市公司資產(chǎn)負(fù)債分析............................................
2.4制藥上市公司負(fù)債結(jié)構(gòu)分析................................................
2.5制藥上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)分析................................................
2.6本章小結(jié)..............................................................................
第三章我國制藥上市公司資本結(jié)構(gòu)的影響因素
3.1企業(yè)所得稅.~二
3.2盈利能力....……
3.3企業(yè)規(guī)模....……
3.4成長性........……
3.5股權(quán)結(jié)構(gòu)....……
3.6非債務(wù)稅盾..…
3.7償債能力....……
3.8資產(chǎn)擔(dān)保價值.
3.9閑置資金....……
3.10產(chǎn)品獨(dú)特性.”
3.n營運(yùn)能力..……
3.12股利支付政策
3.13固定資產(chǎn)投資
3.14資本成本.~.…
3.15本章小結(jié).……
第四章我國制藥上市公司資本結(jié)構(gòu)影響因素的
4.1主成分分析
4.1.1變量選擇與數(shù)據(jù)來源
.2前提檢驗(yàn)...............................................................................
.3提取主成分..........................................................................
4主成分解釋與命名
泊.曰上.上﹃.上
…
峙崢片月月月
4.2回歸分析
4.2.1回歸過程..……
4.2.2計量結(jié)果分析
4.3本章小結(jié)
第五章優(yōu)化制藥上市資本結(jié)構(gòu)的對策與建議
5.1加大科研創(chuàng)新以提高企業(yè)盈利能力..................……
5.2發(fā)展公司債券市場以改善不合理的債務(wù)結(jié)構(gòu).~”。
5.3完善股票市場以規(guī)范企業(yè)融資行為.................……，
5.4建立市場化利率制度以增強(qiáng)企業(yè)償債能力....……
5.5提高盈利企業(yè)負(fù)債水平以充分利用“稅盾效應(yīng)”
5.6本章小結(jié)..................................................................……
第六章研究結(jié)論與展望.....................……，..............·············
6.1研究結(jié)論
6.2研究展望
參考文獻(xiàn)...............................................……，........................................