11頁(yè)9000余字中　　文　　摘　　要


資本結(jié)構(gòu)的好壞關(guān)系著一個(gè)企業(yè)的生存和發(fā)展，現(xiàn)階段我國(guó)企業(yè)籌資方式雖然已向多元化發(fā)展，但在資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整優(yōu)化過(guò)程中，出現(xiàn)了兩種偏差：一種是企業(yè)負(fù)債率偏高，另一種就是部分上市公司偏好股權(quán)融資，這兩種極端都不利于企業(yè)的發(fā)展。本文將通過(guò)對(duì)資本結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)杠桿的概念及兩者之間關(guān)系的論述，針對(duì)存在的問(wèn)題，結(jié)合實(shí)際，提出調(diào)整優(yōu)化現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)的步驟。首先，根據(jù)財(cái)務(wù)杠桿來(lái)分析企業(yè)現(xiàn)有的負(fù)債水平；其次，運(yùn)用各種財(cái)務(wù)分析方法，綜合考慮內(nèi)外部因素，來(lái)確定企業(yè)適當(dāng)?shù)呢?fù)債率；最后，利用各種手段，調(diào)整企業(yè)負(fù)債率，優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化。
關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)杠桿　資本結(jié)構(gòu)　



目 錄

一、資本結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)杠桿及兩者之間的關(guān)系　……………………………………1
（一）資本結(jié)構(gòu)………………………………………………………………………1
（二）財(cái)務(wù)杠桿………………………………………………………………………1
（三）資本結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)杠桿的關(guān)系…………………………………………………1
二、我國(guó)企業(yè)在資本結(jié)構(gòu)確定中存在的問(wèn)題………………………………………2
（一）債務(wù)資本過(guò)高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大………………………………………………2
（二）股權(quán)資本偏高，喪失了財(cái)務(wù)杠桿利益………………………………………2
三、對(duì)我國(guó)優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的啟示和思考………………………………………3
（一）利用財(cái)務(wù)杠桿，分析企業(yè)負(fù)債水平…………………………………………3
（二）合理確定企業(yè)的負(fù)債率………………………………………………………4
1、確定負(fù)債率的財(cái)務(wù)分析法 ………………………………………………………4
（1）息稅前盈余—每股盈余分析法 ………………………………………………4
（2）比較資本成本法 ………………………………………………………………5
2、確定負(fù)債率應(yīng)考慮的因素 ………………………………………………………5
（三）積極尋求對(duì)策，調(diào)整優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)…………………………………………5
1、高負(fù)債率企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)調(diào)整對(duì)策………………………………………………6
（1）債轉(zhuǎn)股 …………………………………………………………………………6
（2）股權(quán)融資…………………………………………………………………………6
（3）資產(chǎn)重組 ………………………………………………………………………6
（4）以增量活存量 …………………………………………………………………6
2、權(quán)益資本偏高企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)調(diào)整對(duì)策…………………………………………6
（1）債券融資…………………………………………………………………………6
（2）銀行貸款…………………………………………………………………………6
（3）股份回購(gòu)…………………………………………………………………………7

參考文獻(xiàn)：
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