上市公司財(cái)務(wù)困境預(yù)測的研究

全文49頁 約15000字 論述翔實(shí)

摘 要

財(cái)務(wù)困境預(yù)測是金融領(lǐng)域一個(gè)重要的研究課題。自上世紀(jì)60年代以來，隨著企業(yè)破產(chǎn)問題的日益嚴(yán)重，各國學(xué)者紛紛試圖通過定量分析對企業(yè)破產(chǎn)提前作出預(yù)測。近五十年來，從多元判別分析等線性預(yù)測模型，到以神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型為代表的各種非參數(shù)預(yù)測模型，相關(guān)的研究成果層出不窮。但是，在國內(nèi)對公司財(cái)務(wù)困境預(yù)測的研究才剛剛起步，其主要原因是1993年7月1日之前我國并沒有實(shí)施統(tǒng)一的會計(jì)準(zhǔn)則，缺乏可靠的規(guī)范的研究數(shù)據(jù)。因此，研究如何利用國外現(xiàn)有的研究成果，結(jié)合中國的實(shí)際對企業(yè)破產(chǎn)作出準(zhǔn)確的預(yù)測，是擺在我們面前迫切需要解決的問題。
中國證券市場歷經(jīng)十三年的發(fā)展，規(guī)模日益壯大。面對這么龐大的市場，如果能借助財(cái)務(wù)困境預(yù)測模型對上市公司的財(cái)務(wù)危機(jī)提前作出預(yù)測，不管對于監(jiān)管者、銀行、上市公司或者投資者來說，都具有重要的意義。
本文以中國上市公司作為研究對象，將公司因財(cái)務(wù)狀況異常而被特別處理（ST）作為企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境的標(biāo)志，采用逐步判別分析方法篩選自變量，并利用多元判別分析法進(jìn)行財(cái)務(wù)困境預(yù)測，比較其預(yù)測結(jié)果。

關(guān)鍵詞：上市公司,財(cái)務(wù)困境,多元判別分析法,實(shí)證研究

ABSTRACT

Financial distress Prediction is an important field in Finance. Since 1960s,more and more researchers try to predict bankruptcy through quantitative analysis. In the recent 50 years, many models such as Multivariate Discriminant Analysis and Neural Network come out. However, in our country, financial distress prediction just begins. The main reason is the lack of uniform Accountant Rule before July,1,1993.Thus,It is urgent for us to work on financial distress prediction in China.
In the last 13 years, the Chinese security market developed rapidly. Because there are so many public companies, if we can predict the failure of them beforehand, it is significant not only for supervisor, bank and investors, but also for public companies themselves.
This study regards public companies received special treatment as a signal of financial distress, and try to predict financial failure of public companies in China. I use stepwise discriminant analysis to select financial ratios and use Multivariate Discriminant Analysis to predict financial distress.
KEYWORD Public Company，F(xiàn)inancial Distress，Multivariate Discriminant Analysis，Empirical Study
目 錄


前　言 4
第一章 上市公司財(cái)務(wù)困境預(yù)測的研究背景 6
第二章 上市公司財(cái)務(wù)困境預(yù)測的研究意義 8
第三章 財(cái)務(wù)困境的定義 12
第四章 多元判別分析法 13
第一節(jié)　　Z-score模型及其應(yīng)用 14
第二節(jié)　　F-score模型 21
第三節(jié)　　上市公司實(shí)證分析 23
第四節(jié)　　Z3模型的中國適應(yīng)性分析 29
1.實(shí)證分析 31
2.模型修正 36
3.實(shí)例檢驗(yàn) 39
第五節(jié) 小結(jié) 43
第五章 關(guān)于上市公司財(cái)務(wù)預(yù)警的幾點(diǎn)建議 44
致　謝 47
參考文獻(xiàn) 48

部分參考文獻(xiàn)

[8]高培業(yè)、張道奎，2000，“企業(yè)失敗判別模型實(shí)證研究”，《統(tǒng)計(jì)研究》，第10期，p46-51

[9]李華中，2001，“上市公司經(jīng)營失敗的預(yù)警系統(tǒng)研究”，《財(cái)經(jīng)研究》，第27卷，第10期，p58-64.

[10]向德偉. 運(yùn)用“Z記分法”評價(jià)上市公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)證研究 [J]. 會計(jì)研究. 2002,(11).

[11]吳世農(nóng)、盧賢義，2001，“我國上市公司財(cái)務(wù)困境的預(yù)測模型研究”，《經(jīng)濟(jì)研究》，第6期，p46-55.

[12] 張祥，陳容秋. 財(cái)務(wù)預(yù)警模型的變遷[J]. 財(cái)務(wù)與會計(jì)導(dǎo)刊. 2003,(11).

[13] 趙紅. 財(cái)務(wù)預(yù)警模型在“ST生態(tài)農(nóng)業(yè)”中的應(yīng)用[J]. 財(cái)務(wù)與會計(jì)導(dǎo)刊. 2003,(01).