上市公司財(cái)務(wù)狀況與股票價(jià)格相關(guān)性研究畢業(yè)論文

目錄
摘　要 11
Abstract 12
1 引言 13
1.1 選題背景和意義 13
1.2 國(guó)內(nèi)外研究狀況 14
1.2.1 國(guó)外研究狀況 14
1.2.2 國(guó)內(nèi)研究狀況 14
1.3 本文研究?jī)?nèi)容和方法 15
2 財(cái)務(wù)指標(biāo)與股票市場(chǎng)的相關(guān)理論研究 16
2.1 有效市場(chǎng)假說(shuō)理論 16
2.2 現(xiàn)代剩余收益模型概述 17
2.2.1  對(duì)Ohlson(1995)模型的概述 17
2.2.2  對(duì)F-O(1995)模型的概述 18
2.2.3  對(duì)F-O(1996)模型的概述 19
3 基于F-O模型的財(cái)務(wù)指標(biāo)與股票價(jià)格相關(guān)性研究 20
3.1 模型的修正及評(píng)價(jià) 20
3.2 模型的建立與預(yù)測(cè) 20
3.2.1 模型變量的定義（自變量與因變量） 20
3.2.2 數(shù)據(jù)來(lái)源及處理軟件的選擇 22
3.2.3 相關(guān)性研究的預(yù)測(cè) 22
3.3 相關(guān)性結(jié)果分析與結(jié)論 23
3.3.1 相關(guān)性計(jì)算結(jié)果分析 23
3.3.2 相關(guān)性分析結(jié)論 26
4 上市公司綜合財(cái)務(wù)狀況與股票價(jià)格相關(guān)性研究 27
4.1 模型的建立與預(yù)測(cè) 27
4.1.1 研究說(shuō)明及主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的選擇 27
4.1.2 數(shù)據(jù)來(lái)源及處理軟件的選擇 27
4.1.3 相關(guān)性研究的預(yù)測(cè) 28

4.2 相關(guān)性結(jié)果分析與結(jié)論 28
4.2.1 相關(guān)性計(jì)算結(jié)果分析 28
4.2.2 相關(guān)性結(jié)果結(jié)論 30
5 結(jié)論與展望 31
5.1 投資和政策建議 31
5.2 本文研究的創(chuàng)新點(diǎn)及展望 31
致 謝 32
[參考文獻(xiàn)] 33
附錄1：文獻(xiàn)綜述 34
附錄2：外文文獻(xiàn)譯文 39
附錄3：外文文獻(xiàn)原文 44
附錄4：樣本上市公司證券列表 50

摘　要
　　　隨著證券市場(chǎng)的不斷發(fā)展和上市公司財(cái)務(wù)管理機(jī)制的不斷完善，股東權(quán)益的最大化是上市公司的最終目標(biāo)。據(jù)此，無(wú)論是對(duì)企業(yè)管理層還是股票投資者而言，“股價(jià)”都是一個(gè)極其重要的核心指標(biāo)。上市公司以股價(jià)作為考核經(jīng)營(yíng)績(jī)效的關(guān)鍵性指標(biāo)，而投資者則通過(guò)對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表的分析來(lái)選股。因此，上市公司的財(cái)務(wù)狀況與股價(jià)之間必定是有著一定的關(guān)聯(lián)的。
　　　本文主要從三個(gè)方面進(jìn)行研究：首先，以Feltham-Ohlson股票計(jì)價(jià)模型（以下簡(jiǎn)稱F-O模型）為理論基礎(chǔ)，探索上市公司的兩個(gè)基本財(cái)務(wù)指標(biāo)(每股收益和每股凈資產(chǎn))與其股票價(jià)格存在著的關(guān)聯(lián)性，它們對(duì)于價(jià)格的解釋能力，以及這種解釋能力在時(shí)間上呈現(xiàn)出的規(guī)律；其次，在費(fèi)爾薩姆-歐森推斷的F-O模型基礎(chǔ)上，以反映企業(yè)綜合財(cái)務(wù)狀況為出發(fā)點(diǎn)，引入多個(gè)主要的會(huì)計(jì)績(jī)效指標(biāo)，運(yùn)用相關(guān)分析和多元回歸分析的方法，對(duì)樣本公司財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行實(shí)證研究，建立了股票價(jià)格與會(huì)計(jì)指標(biāo)群的回歸模型，并定量分析他們與股價(jià)的相關(guān)性及其規(guī)律性特征，發(fā)現(xiàn)每股收益對(duì)于股票的解釋能力顯著高于其他；最后，根據(jù)研究成果，為投資者提供一些合理的對(duì)策與投資建議。
　　　
　　關(guān)鍵詞： 股票價(jià)格   會(huì)計(jì)績(jī)效指標(biāo)   F-O模型   相關(guān)性

　　
Abstract
　　　With the development of the stock market and the listed company’s financial management becoming more and more improvement, “the maximization of shareholder's equity” is the ultimate goal of listed companies. Thus, “stock price” becomes a very important core index to both the management of companies and the investors. The management of companies regards stock price as a key indicator which reflects the business performance while the investors choose particular stocks according to the analysis of the financial statement. Therefore, certain relations exist between the Listed Company’s financial position and stock price.
　　　This article can be divided into three aspects as follows to studies: First this paper has the theoretical which is basis on the Feltham-Ohlson stock valuation models (hereinafter referred to as F-O model), and explores the correlation of two basic financial indicators (EPS and NAVPS) and stock price, the ability to explain for the price, and the regularity of the ability to explain for the price at different time ; Second, Basic on the model coined by Feltham and Ohlson, this paper has the starting point which react enterprises consolidated financial situation, introduces several key financial indexes, uses the method of combining the correlation analysis with multiple regression analysis, and conducts an empirical study on the listed companies which are listed in the stock market in Shanghai and Shenzhen and establishes the regression model about the relationship between stock price and accounting information. Through the above analyses, proves that the ability of EPS to explain for the price are higher than others; Finally, the research results provide investors with some reasonable countermeasures and investment recommendation.
　　　
　Key Words： Stock Price   Accounting Index   F-O Model   Correlation