公司上市前后經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)變化分析
The Post-Issue Operating Performance of the IPO Firms
1萬(wàn)字 11頁(yè)



一．引言
二．樣本、方法和指標(biāo)
1．樣本
2．研究方法
3．反映經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的財(cái)務(wù)指標(biāo)及數(shù)據(jù)選擇
三．計(jì)算及顯著性檢驗(yàn)結(jié)果
四、若干因素與總資產(chǎn)利息稅前收益率指標(biāo)的相關(guān)顯著性分析
1.上市公司管理層持股市值
2．流通A股占總股本比例
3．第一大股東持股比例
六、解釋與政策意義
計(jì)算結(jié)果解釋
政策意義
參考文獻(xiàn)




〖摘要〗本文以上海深圳證券交易所上市的217家A股公司為樣本，比較了上市前1年到上市后4年總資產(chǎn)利息稅前收益率等業(yè)績(jī)指標(biāo)中位數(shù)的變化趨勢(shì)，分析了若干因素與該業(yè)績(jī)指標(biāo)變化的相關(guān)性。研究結(jié)果表明：(1)樣本企業(yè)上市后的總資產(chǎn)利息稅前收益率等顯著性低于上市前；上市后4年中，總資產(chǎn)利息稅前收益率整體上顯著性下降。(2)上市公司管理層持股市值高低與企業(yè)上市后總資產(chǎn)利息稅前收益率水平差異顯著性相關(guān)，但第一大股東持股比例和流通A股比例高低與企業(yè)上市后的總資產(chǎn)利息稅前收益率差異水平的相關(guān)性不顯著。我們認(rèn)為，上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下降除了西方金融經(jīng)濟(jì)學(xué)者所提出的企業(yè)方面的原因外，我國(guó)股票市場(chǎng)評(píng)價(jià)理念和公司控制權(quán)市場(chǎng)功能缺陷也是重要原因。最后提出了改善上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的政策方向。

關(guān)鍵字：上市公司 經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī) 股票市場(chǎng)