公司治理對現(xiàn)金持有量的影響分析

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摘 要
在企業(yè)的所有資產(chǎn)中現(xiàn)金的流動最不受約束，由于這一特性現(xiàn)金也成為企業(yè)平時經(jīng)營及投融資等財務活動的堅實基礎，現(xiàn)金持有量已然成為現(xiàn)代企業(yè)一項關鍵性的公司決策。較低的現(xiàn)金持有量會造成企業(yè)財務方面的緊張，企業(yè)的各項日常經(jīng)營及投融資活動也會因此受到阻礙，較高的現(xiàn)金持有量則會造成財務方面的浪費，帶給企業(yè)不必要的機會成本，也有可能導致管理層為獲取個人額外的利益而濫用職權，從而侵占本不屬于自己的現(xiàn)金資產(chǎn)的現(xiàn)象。因此，公司的管理層應根據(jù)公司的經(jīng)營管理狀況將現(xiàn)金持有量維持在一個較為合理的水平，既能夠保證日常經(jīng)營、投資、融資活動的順利進行，又能降低持有現(xiàn)金的機會成本。
本文通過結合對公司治理及現(xiàn)金持有水平的理論分析與對上市公司相關數(shù)據(jù)的實證分析，詳細探討了公司治理對現(xiàn)金持有量所產(chǎn)生的影響，并認為前者是決定后者的根本原因，具有重大的意義，本文通過探討公司治理的各個方面對現(xiàn)金持有行為的影響，為國內上市企業(yè)公司治理的進一步優(yōu)化和維持合適的現(xiàn)金持有水平提供具有理論和現(xiàn)實意義的建議。

關鍵詞：公司治理 現(xiàn)金持有 改善