國有股減持途徑探討


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國有股減持途徑探討
　
　　十五屆四中全會通過的《中共中央關于國有企業(yè)改革和發(fā)展若干重大問題的決定》中指出“選擇一些信譽好，發(fā)展?jié)摿Υ蟮膰锌毓缮鲜泄?，在不影響國家控股的前提下，適當減持部分國有股，所得資金由國家用于國有企業(yè)的改革和發(fā)展”，這項決定對改善上市公司的股權結構，規(guī)范證券市場行為具有積極作用。　　目前，股市陷入僵局，各種利好政策的邊際效用逐步遞減，其原因是市場的分隔產(chǎn)生了過度投機，而市場的分隔是由于歷史原因所造成的制度安排不合理所致。人為鎖定的占股本總量近７０％的國有股、法人股、轉配股等不予流通，而數(shù)量較少的社會公眾流通股被人為炒作，其價格已嚴重背離了價值，股票價格并不反映公司價值，僅是符號的炒作。當前股價處于相對高位，投機風險較大，此時出臺利好政策以維持目前態(tài)勢或促其上揚是非常艱難的，因此造成了目前的僵持局面。同時由于股權結構的不合理，使得公司治理中的“內(nèi)部人”控制現(xiàn)象嚴重，市場約束、評價、監(jiān)督功能失效，證券市場在資源配置方面的效率低下，市場結構