中國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制分析


頁(yè)數(shù)：5 字?jǐn)?shù)：5662

中國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制分析
摘要：貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制是指從運(yùn)用貨幣政策到實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)的作用過(guò)程，貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制是否完善和高效，直接影響到貨幣政策的實(shí)施效果及對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)。文章由貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論的分析開(kāi)始，討論了貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制對(duì)我國(guó)實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)的影響，以及對(duì)如何完善我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制進(jìn)行了分析。
關(guān)鍵詞：貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制 貨幣觀 信用觀 實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)
有關(guān)理論綜述和研究現(xiàn)狀分析
1．早期的傳導(dǎo)機(jī)制觀點(diǎn)
關(guān)于貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制,早期的凱恩斯主義認(rèn)為：投資支出是由利息率和投資的邊際效率決定的,利息率是由貨幣供給和貨幣需求共同決定的,利息率的下降意味著在原先較高利率水平不能獲利的一些投資項(xiàng)目變得有利可圖了,從而刺激了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。而早期的貨幣主義觀點(diǎn)則認(rèn)為：個(gè)人和公司持有一系列資產(chǎn),包括金融資產(chǎn)和實(shí)物資產(chǎn),在同時(shí)考慮這些資本邊際收益和流動(dòng)性的情況下,個(gè)人和公司保持資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的均衡。假設(shè)通過(guò)增加貨幣存量破壞了均衡，人們持有的貨幣存量超過(guò)了意愿的水平，人們就會(huì)通過(guò)購(gòu)買(mǎi)股票、債券、汽車(chē)、住宅等減少手頭過(guò)多的貨幣，直到恢復(fù)均衡結(jié)構(gòu)。此時(shí)，住宅和耐用消費(fèi)品的存量增長(zhǎng)，股票和債券價(jià)格也上漲，貨幣影響了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。
2．貨幣傳導(dǎo)機(jī)制的貨幣觀點(diǎn)與信用觀點(diǎn)
從凱恩斯的宏觀經(jīng)濟(jì)分析框架形成以來(lái)，各經(jīng)濟(jì)學(xué)流派從不同的經(jīng)濟(jì)條件出發(fā)，分別形成了各自的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論，。