戰(zhàn)略中國


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我與我的經(jīng)濟形勢分析
--------《戰(zhàn)略中國》前言

我的“中國經(jīng)濟形勢分析”，已經(jīng)堅持了10年。開始是與中國新聞社的范東生合作，向
香港報刊投稿。范東生是范長江的兒子，可謂新聞世家，我的經(jīng)濟文章經(jīng)過他的修改，才能成
為香港報紙需要的形式，這也是后來中國大陸報刊和書籍的流行形式。把深刻的思想和理論以
通俗的形式表達出來，的確是一件非常困難的事情，我是經(jīng)過三年的改造才過了“通俗化”這
一關(guān)的。雖然開始被學術(shù)界所輕視，看成“下九流”，但是社會需求最終是決定供給方式的決
定性力量。我看到越來越多的理論型學者，在報刊上以通俗筆法發(fā)表文章，這實際上是被報刊
和出版社的編輯們逼出來的，因為他們要照顧讀者的需要。
我和報刊合作的另一個收獲是，他們根據(jù)讀者的需要向我約“社會熱點”的稿件，使我
的研究能夠與中國社會實踐，和讀者的需要密切結(jié)合。再加上我不惜血本改造生產(chǎn)工具，在1
993年開始使用微機寫文章，每年發(fā)表文章（包括轉(zhuǎn)載）在200篇以上。隨著知名度的提高，請
我講座的人增加了，我一邊講課一邊售書，可以將自己的著作售出一兩千本，出版社亦愿意出
版我的書了。我是在一無贊助，二無課題費的情況下保持每年出版一本書的。
1990年出版《共和國第三代》，和《中國1990---2020》，提出了30年內(nèi)中國的危機和反危機
問題；
1994年出版《價格財政危機與反危機》，
1996年出版《話說匯市》，
1998年出版《中國的挑戰(zhàn)》，集中分析亞洲金融危機對中國的影響；
1999年出版《狙擊風暴》，進一步總結(jié)金融危機并提出10條防范措施。
2000年我將出版4本書，一是〈大國戰(zhàn)略〉，二是〈人民幣匯率研究〉，三是〈戰(zhàn)略中國〉四
是我的論文集，這對于我具有很大意義。7年前我進入中國社會科學院時，中國的學術(shù)界和教
育界就改變了“規(guī)則”，片面強調(diào)與國際接軌而忽視甚至否定實踐標準；片面鼓勵經(jīng)濟學的畸
形發(fā)展；破格提拔40歲以下的，熟悉外語的年輕人，并欽定為“跨世紀學術(shù)帶頭人”，把我們
這些與工農(nóng)兵結(jié)合10年以上的人排除在外。這是一種配合少數(shù)人以權(quán)力暴富，誤導(dǎo)中國改革；
使學術(shù)脫離中國人民的錯誤政策。我本人在歧視性政策下深受其害，發(fā)誓要提出“跨世紀”的
思想和學術(shù)觀點來。如果說〈人民幣匯率研究〉是我15年專業(yè)研究的結(jié)晶，那么兩本關(guān)于中國
“跨世紀戰(zhàn)略調(diào)整”的書，則是我擺脫經(jīng)濟學單一思維，采用綜合研究方法，對于90年代中國
經(jīng)濟的反思。
〈戰(zhàn)略中國〉一書是總結(jié)1999年，展望2000年經(jīng)濟發(fā)展的年度形勢分析著作，涉及通貨緊
縮，股票市場，匯率，新經(jīng)濟，西部開發(fā)的熱點話題。但既然是2000年分析，就必然具有跨世
紀的廣闊背景：全球化與國家經(jīng)濟安全的關(guān)系，加入WTO后如何扶植戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)；新經(jīng)濟與舊經(jīng)
濟的關(guān)系；改革中效率與公平的關(guān)系；內(nèi)需與外需的關(guān)系；政府如何行使新職能并尋找低成本
的反腐敗方式，經(jīng)濟改革與社會政治改革的關(guān)系；開發(fā)西部的地緣政治與民族
意義；等等。在現(xiàn)有利益格局中已經(jīng)不可能解決這些問題，需要我們“超越左右翼”，尋找
解決中國難題的新道路。必須對20年改革開放進行總結(jié)，特別是對90年代的經(jīng)濟發(fā)展進行反思
，進行戰(zhàn)略性調(diào)整。這就是本書所重點研究的。
任何理論都必須接受實踐的檢驗，經(jīng)濟分析與預(yù)測尤其如此。我在1994年預(yù)測“人民幣匯率
可以穩(wěn)定到20世紀末”，已經(jīng)被證實。去年我提出“跨世紀5年大牛市”，每年股票指數(shù)上升
20%，已經(jīng)兩年準確。未來數(shù)年是中國經(jīng)濟的上升周期，是改革的關(guān)鍵時期，同時也醞釀著新
的危機因素，主要問題是貧富差距，腐敗蔓延，財政赤字和臺海危機。中國大陸與臺灣之間正
在進行進口武器的競賽，國防開支的增加將擴大內(nèi)需，但導(dǎo)致外匯儲備下降；外資大量進入和
人民幣貶值將緩解國際收支狀況，但是5年以后外商直接投資的人民幣利潤可能達到巨額的程
度，在數(shù)量上相當于國家外匯儲備，這就是中國外匯金融危機的可能爆發(fā)點。預(yù)測危機并提出
對策，是我的經(jīng)濟學研究的主要內(nèi)容之一，希望能夠得到各方面的關(guān)注，支持和評判。如果我
們的危機研究能夠促進反危機，從而避免危機的發(fā)生，或者減少其危害，
這就是我們學術(shù)研究的最大成果和根本意義。

楊帆 2000。5。1。于北京

第一章 通貨緊縮能夠擺脫嗎？

一． 1999年總結(jié)與2000經(jīng)濟10大特征
二． 內(nèi)需還是外需---理解中國經(jīng)濟形勢的關(guān)鍵

第二章 深層次矛盾能夠解決嗎？

一．收入分配如何調(diào)整？
二．行政壟斷如何破除？

第三章 人民幣需要貶值嗎？

一． 人民幣名義匯率
二． 人民幣實際匯率
三． 利率平價與國內(nèi)外經(jīng)濟平衡
四． 人民幣匯率未來走勢第四章 未來金融危機能夠化解嗎？

一．亞洲金融危機對中國的影響
二．中國金融發(fā)展與潛在危機因素
三．債轉(zhuǎn)股能夠使國有企業(yè)擺脫困境嗎？

第五章 中國證券市場能夠大發(fā)展嗎？
一． 中國證券市場的發(fā)展
二． 證券市場結(jié)構(gòu)
三． 證券市場管理

第六章 5 年牛市能夠保持嗎？
一． 確立股票市場的應(yīng)有地位
二． 重新認識“新經(jīng)濟”
三． 跨世紀的中國股票市場第五章 能夠承受加入WTO的沖擊嗎？

一． 嚴峻的挑戰(zhàn)從何而來？
二． 一般產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)
三． 服務(wù)貿(mào)易

第六章 西部大開發(fā)能夠?qū)崿F(xiàn)嗎？

一．歷史上的中國地緣政治與環(huán)境
二．中國地緣政治戰(zhàn)略與邊疆問題
三．開發(fā)西部的思路與方案

第一章 通貨緊縮能夠擺脫嗎？

一．1999年經(jīng)濟總結(jié)與2000年10大趨勢

從通貨膨脹到通貨緊縮

中國人非常熟悉通貨膨脹，并把它作為經(jīng)濟發(fā)展的最大敵人。的確，中國人受害于通
貨膨脹太多了。歷史上王莽改制，換了4次貨幣，每次改朝換代都伴隨著戰(zhàn)爭和惡性通貨膨脹
。20世紀受通貨膨脹危害最大的可能是德國，在天文數(shù)字的通貨膨脹率中，出現(xiàn)了法西斯政權(quán)
，為此，德國在戰(zhàn)后50余年內(nèi)始終把控制通貨膨脹放在首位。其次是中國的國民黨政權(quán)瓦解于
法幣和金圓券的崩潰。在我國社會主義經(jīng)濟發(fā)展過程中，在金融方面一直有兩大瓶頸制約：外
匯儲備和通貨膨脹。1988年的全國性搶購，居民3000億人民幣存款，1個月內(nèi)提取了25億，即
導(dǎo)致銀行支付困難，經(jīng)濟發(fā)展和改革開放均和嚴重受挫，進一步導(dǎo)致1989年的政治風波。因此
我國把注意力集中于反對通貨膨脹，對于相反的趨勢缺乏研究和準備。許多經(jīng)濟學家都有這樣
的看法：中國經(jīng)濟主要是怕過熱，歷來的毛病是過熱，中央政府只要一放松控制，經(jīng)濟馬上就
熱起來。誰也沒有估計到，兩年之內(nèi)刺激經(jīng)濟的政策超過建國以來40多年，內(nèi)部需求竟然難以
啟動！
1994年我國出現(xiàn)了改革開放20年以來最嚴重的通貨膨脹，消費物價指數(shù)高達21。7%，中
央政府采取“軟著陸”的方法還是比較溫和的。我在《中國的挑戰(zhàn)》（石油出版社1998年出版
）和《狙擊風暴》（中國經(jīng)濟出版社1999年出版）兩書中，肯定1993---1996年期間“軟著陸
”，并以10萬字篇幅概括了“朱熔基經(jīng)濟政策與思想”，這就是：
------在經(jīng)濟高速增長過程中控制通貨膨脹；
------在社會利益多元化的基礎(chǔ)上加強中央政府經(jīng)濟權(quán)力；
------在經(jīng)濟成分多樣化基礎(chǔ)上維護國有企業(yè)；
------在金融深化過程中打擊泡沫經(jīng)濟;
------在國際金融危機背景下保持匯率穩(wěn)定。
“軟著陸”在1996年取得成功，保證了國內(nèi)政治和經(jīng)濟穩(wěn)定，又因為提前緊縮而幸免于
卷入亞洲金融危機，于是產(chǎn)生了樂觀情緒，認為中國經(jīng)濟進入了“低物價，高增長的歷史最好
時期”，沒有及時啟動經(jīng)濟；在1997年A股市場暴漲時，打擊過度，沒有能夠利用歷史機遇將
國有企業(yè)重組上市；在防范金融風險時過度加強了行政控制。在中國目前的體制下，信息失真
嚴重包圍著領(lǐng)導(dǎo)人，技術(shù)官員和經(jīng)濟學家的剛性思維和教條主義太多，在思維上都難以應(yīng)付跨
世紀的“非線性”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)折。
由于各種原因產(chǎn)生的盲目樂觀，妨礙了中國人對于通貨緊縮的預(yù)期和對策。
1998年以來出臺刺激經(jīng)濟的宏觀政策，比建國50年的總和還要多，在力爭保八的口號下，完
成GDP增長7。8%，1999年國內(nèi)生產(chǎn)總值達83190億元，增長7.1％。第一產(chǎn)業(yè)增加值14405億元
，增長2.8％；第二產(chǎn)業(yè)增加值40763億元，增長8.5％；第三產(chǎn)業(yè)增加值28022億元，增長6.9
％。全年糧食總產(chǎn)量為5億噸左右，減少1％。前11個月，虧損企業(yè)虧損額降低12.8%。全年社
會消費品零售總額31140億元，增長6.8%，實際增長10%。全年出口總額為1950億美元，比去年
增長6%；進口總額1650億美元，增長18%左右，順差300億美元。商品零售價格下降2.9%，居民
消費價格下降1.3%，通貨緊縮仍在持續(xù)。
一種觀點認為通貨緊縮與通貨膨脹不同，不僅僅是貨幣現(xiàn)象。通貨膨脹可以通過緊縮貨幣
解決，而通貨緊縮卻不能通過擴張貨幣解決，好象可以使用繩子拉車卻不能推車。從實質(zhì)經(jīng)濟
方面解釋通貨緊縮，其原因是：物價水平下降是由于商品和勞務(wù)供大于求，以及由此導(dǎo)致的投
資邊際收益率下降和經(jīng)濟衰退；新產(chǎn)品因為技術(shù)進步滯后而難以產(chǎn)生，實體經(jīng)濟領(lǐng)域中有利可
圖的投資機會減少。銀行不良資產(chǎn)增加普遍出現(xiàn)“慎貸”，導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量下降。是生產(chǎn)下降
和投資萎縮導(dǎo)致了貨幣的緊縮，而不是貨幣緊縮導(dǎo)致生產(chǎn)下降；增加貨幣供應(yīng)只是治理通貨緊
縮的必要條件而不是充分條件。
另一種觀點仍舊把通貨緊縮看成是貨幣現(xiàn)象，是流通中的貨幣數(shù)量不足引起物價下降。中國
的消費物價指數(shù)從1997年10月開始，已經(jīng)連續(xù)下降了30個月，而且還會持續(xù)下降，通貨緊縮的
趨勢是明顯的。有人提出不同的標準以否認通貨緊縮的存在，他們認為必須同時出現(xiàn)經(jīng)濟增長
率和貨幣發(fā)行量的絕對下降，才算是通貨緊縮，這當然是不可能的。但是，未來數(shù)年我國經(jīng)濟
增長率出現(xiàn)相對下降，是非?？赡艿模鄳?yīng)貨幣發(fā)行量的增長速度也會下降。
關(guān)于通貨緊縮的理論，一種觀點認為通貨緊縮與通貨膨脹不同，不僅僅是貨幣現(xiàn)象。通
貨膨脹可以通過緊縮貨幣解決，而通貨緊縮卻不能通過擴張貨幣解決，好象可以使用繩子拉車
卻不能推車。從實質(zhì)經(jīng)濟方面解釋通貨緊縮，其原因是：
物價水平下降是由于商品和勞務(wù)供大于求，以及由此導(dǎo)致的投資邊際收益率下降和經(jīng)濟衰退
；新產(chǎn)品因為技術(shù)進步滯后而難以產(chǎn)生，實體經(jīng)濟領(lǐng)域中有利可圖的投資機會減少。銀行不良
資產(chǎn)增加普遍出現(xiàn)“慎貸”，導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量下降。是生產(chǎn)下降和投資萎縮導(dǎo)致了貨幣的緊縮
，而不是貨幣緊縮導(dǎo)致生產(chǎn)下降；增加貨幣供應(yīng)只是治理通貨緊縮的必要條件而不是充分條件
。
另一種觀點仍舊把通貨緊縮看成是貨幣現(xiàn)象，是流通中的貨幣數(shù)量不足引起物價下降。有人
提出不同的標準以否認通貨緊縮的存在，他們認為必須同時出現(xiàn)經(jīng)濟增長率和貨幣發(fā)行量的絕
對下降，才算是通貨緊縮，這當然是不可能的。但是，未來數(shù)年我國經(jīng)濟增長率出現(xiàn)相對下降
，是非?？赡艿模鄳?yīng)貨幣發(fā)行量的增長速度也會下降。通貨緊縮即使以廣義的“3條標準”
衡量，也將持續(xù)下去。物價將持續(xù)下降。自1997。10月份以來我國消費物價指數(shù)已經(jīng)下降30個
月，在我國的消費物價指數(shù)中，糧食和糧食產(chǎn)品包括肉類占60%左右，我國目前糧食過剩，進
口美國農(nóng)產(chǎn)品后，糧食價格可能進一步降低。房租將有大幅度上升，統(tǒng)計在居民消費物價指數(shù)
中。商品房價將會下降，但是在物價中沒有統(tǒng)計。真正影響中國經(jīng)濟增長的物價，不是消費物
價指數(shù)，而是未來我預(yù)計能夠成為新的經(jīng)濟增長點產(chǎn)業(yè)：住宅，汽車（包括各種費用），通訊
，教育和旅游（關(guān)鍵是民航），都需要大幅度降價而不是漲價。1999年經(jīng)濟形勢

1．總體態(tài)勢
-----經(jīng)濟增長速度下降。國內(nèi)生產(chǎn)總值83190億元，比去年增長7.1％。
-----物價持續(xù)下降，通貨緊縮趨勢依然存在。全年商品零售價格下降2.9％，居民消費價
格下降1.3％。
-----下崗失業(yè)繼續(xù)增加。國企下崗職工達到1200萬，492萬下崗職工再就業(yè)，801萬未實
現(xiàn)再就業(yè)。城鎮(zhèn)失業(yè)率正式統(tǒng)計為3。1%，實際達到10％。
------經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整加快。工業(yè)增加值為34850億元，增長8.8％。經(jīng)濟運行質(zhì)量進一步改善
。
------農(nóng)業(yè)生產(chǎn)在調(diào)整中實現(xiàn)了結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變。糧食、棉花、糖料播種面積下降，經(jīng)濟作物
的產(chǎn)量增加幅度較大。農(nóng)民人均純收入2205元，增長4%左右。
-----鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)增加值同比增長14%。

2．因素與結(jié)構(gòu)
----固定資產(chǎn)投資22000多億元，增長7.8％，比1998年下降6.4個百分點，更新改造投資
增長1％；房地產(chǎn)開發(fā)投資2591.6億元，增長17.9％。
-----社會商品零售總額31140億元，增長6.8％，考慮價格因素，實際增長10％。城鎮(zhèn)消費增
長快于農(nóng)村。
-----城鄉(xiāng)居民收入增長不平衡。城鎮(zhèn)居民人均可支配收入為5859元，實際增長9.3％；農(nóng)民
收入實際增長4％。
-----外貿(mào)增長超過預(yù)期。東南亞經(jīng)濟復(fù)蘇，我國出口綜合退稅率達到15%以上，全年共辦理
出口退稅628億元，比上年增長43.6%，增退191億元，有效地促進了出口的增加。對韓國出口
68.6億美元，增長24．8％；對日本出口288.4億美元，增長9.8％。1998年，我國對這些國家
的出口均為負增長，降幅在6.7％～31.3％間不等。對香港出口11月當月增長了42%，對美國、
歐盟、澳大利亞、加拿大等國家和地區(qū)出口形勢一直較好，1－11月分別增長17.4％、8.5％、
17.4％和16％。
------外商投資下降。我國批準外商投資企業(yè)17100家，比1998年下降13。8%，合同外資
金額412。38億美圓，下降21。3%，實際利用外資403。98億美圓，下降11。4%。據(jù)透露，改革
開放以來，外商在我國投資總額已達3000億美元。中國外商投資企業(yè)由第一家北京航空食品有
限公司開始，20年之后的今天，已發(fā)展到34萬家，累計投資總額已達3000億美元。外商投資企
業(yè)進出口總額已占我國進出口總額的一半左右，在外商投資企業(yè)的就業(yè)人數(shù)約占我國非農(nóng)業(yè)勞
動人口的10%。
亞洲金融危機對于香港的沖擊，暴露了國內(nèi)大量“短期外債”，影響了我國的海外信譽
。11月15日，中美簽署了關(guān)于中國加入WTO的雙邊協(xié)議。
-----貨幣流動性增強。1999年末廣義貨幣M2余額為11.9萬億元，增長14.7%，增幅下降
0.6個百分點；狹義貨幣M1增長余額為45837億元，增長17.7％，比上年末提高6個百分點。流
通中的現(xiàn)金M0余額13456億元，比上年增長20.1％，提高10個百分點。全年現(xiàn)金投放2251億元
。全部金融機構(gòu)的貸款余額為93734億元，增長12.5％，各項貸款累計增加10846億元。全部金
融機構(gòu)各項存款余額為108779億元，增長13.7％，增幅與上月基本持平。貨幣流動性的增加與
降息和開征利息稅有關(guān)。
-----貨幣流通速度有明顯的下降趨勢，說明了單位貨幣所支撐的實體經(jīng)濟在下降，符號
經(jīng)濟的活躍還沒有轉(zhuǎn)換為實際經(jīng)濟的活躍。
------財政收入高速增長，結(jié)構(gòu)趨于合理。稅收10311億元，比上年增收1219億元，增長13.
4%，稅收占GDP的比重由11.6%增加到12.4%。其中，海關(guān)稅收大幅度增長，凈繳中央財政1589
.6億元，比年初計劃超收710億元，增幅達80.8％。中央級稅收收入5785億元，增長14.9%；地
方級稅收收入4527億元，增長11.5%，增收458億元；國內(nèi)增值稅、消費稅“兩稅”收入完成4
846億元，比上年增長6.4%，增收290億元。證券交易印花稅收入245億元，增長19.4%。

3．政策及效應(yīng)分析

-----財政拉動投資的效果遞減。1998年8月財政部向國有商業(yè)銀行增發(fā)1000億元國債，用于
農(nóng)林水利、交通通信、環(huán)境保護、城鄉(xiāng)電網(wǎng)改造、糧食倉庫和城市公用事業(yè)等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。
1999年上半年發(fā)行國債3400億元，8月30日又增發(fā)600億元國債用于固定資產(chǎn)投入，使國債發(fā)行
總額達到4000億元。
1999年財政收入突破萬億元，比上年增加15%。1999年實際GDP增加7。1%，物價下降2%，名義
GDP增加5%。財政收入的增長速度高于名義GDP的增長。1998年我國國內(nèi)稅收增加了13%，名義
GDP增加了6。6%，實際稅率（實際稅負/GDP）提高了0。8%，邊際稅負為20%，減少了利潤份額
，降低了利潤預(yù)期。1998年我國宏觀稅負為12。4%，加上預(yù)算外收入大約25%。我國稅收來源
的97% ；工商企業(yè)，以流轉(zhuǎn)稅為主，稅收在價格之內(nèi)，最后由消費者承擔，而且無論窮富平均
承擔。在通貨膨脹時期可以收得到，在通貨緊縮時期就難以收到。
民間投資持續(xù)不振。
-----作為經(jīng)濟景氣的先導(dǎo)指標民間投資，在1999年下半年竟然下降，與國家投資增加3
0---40%，形成鮮明對比。我國社會總投資每年20000億人民幣以上，其中政府直接投資不過2
000億，只占1/10，因此擴大政府投資的關(guān)鍵是能夠改善投資環(huán)境，提高民間投資的邊際收益
率，以有效帶動民間投資。但是民間投資沒有能夠有效增加，1999年下半年，固定資產(chǎn)投資甚
至下降。投資不振的原因是：大多數(shù)傳統(tǒng)商品的有效供給大于有支付能力的需求，新的經(jīng)濟熱
點難以
產(chǎn)生，企業(yè)預(yù)期利潤率下降；企業(yè)債務(wù)纏身，面臨資產(chǎn)重組、破產(chǎn)、減員增效等內(nèi)部調(diào)整壓
力，無心進行新的固定資產(chǎn)投資；市場準入制度門檻過高，新興行業(yè)社會資源被強制性分配給
少數(shù)低效壟斷企業(yè)，其它經(jīng)濟類型企業(yè)投資無門，傳統(tǒng)行業(yè)無法激起大多數(shù)企業(yè)投資熱情；銀
行慎貸，其他金融機構(gòu)受到整頓，資本市場不完善，企業(yè)得不到有效的融資服務(wù)；目前稅收體
制對于企業(yè)投資極其不利。過大的政府規(guī)模占用經(jīng)濟資源，對私人部門具有擠出效應(yīng)；并增加
政府機構(gòu)之間的互相扯皮，辦事效率下降，最終降低企業(yè)效率；少數(shù)人暴富在我國社會主義意
識形態(tài)下難以取得合法性而大量外逃，是我國漸進改革的基本矛盾，是民間投資持續(xù)不振的最
深層次矛盾。
-----制度性調(diào)整對原有收入分配關(guān)系和預(yù)期行為造成的沖擊，加重了通貨緊縮。首先，
大量下崗和失業(yè)使原來的工資成本轉(zhuǎn)變?yōu)閲衅髽I(yè)的利潤，雖對國有企業(yè)解困創(chuàng)造了條件，但
不利于啟動消費；其次，福利房的貨幣化吸納了大量居民儲蓄，居民用于購買其它產(chǎn)品的資金
大幅度下降；第三，民間信用的堵塞妨礙了民間投資的啟動；第四，以糧食和棉花價格實行優(yōu)
質(zhì)優(yōu)價為代表的農(nóng)村經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整在短期內(nèi)會影響農(nóng)民貨幣收入的提高；第五，社會保障措施
出臺滯后，增加了居民未來收入和支出的不確定性；第六，房地產(chǎn)、電信、航空、教育等部門
的壟斷高價對其它商品價格產(chǎn)生替代作用。
------收入政策效果明顯。提高公務(wù)員、事業(yè)單位職工、離退休職工、下崗職工工資和福利
待遇，8400多萬人年增加1000億元以上，按70％的消費傾向計算，加薪對GDP的直接拉動1％，
-----債轉(zhuǎn)股是1999年國企改革的重要舉措，它減少了國有企業(yè)的利息成本支出，免除了
還本付息之憂，國企是解困了，但是，它產(chǎn)生的獎懶罰勤效果無法衡量。存量資本處理固然很
重要，更重要的是如何防止新的不良資產(chǎn)的增加，要解決這個問題，恐怕只有加速金融體制的
改革與發(fā)展。

2000年發(fā)展趨勢

1． 國有企業(yè)改革完善方針。
截至1998年底，國有控股企業(yè)中國家資本金所占比重為63.9%，部分行業(yè)中國家資本金所
占比重更高，如煤炭采選業(yè)國家資本金比重為94.5%、石油和天然氣采選業(yè)為97.4%、有色金屬
礦采選業(yè)為81.9%、非金屬礦采選業(yè)為79.4%、紡織業(yè)為65.1%、橡膠制品業(yè)為65.1%、黑色金屬
冶煉及壓延加工業(yè)為79.8%、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)為66.4%、自來水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)為8
7.3%。在控股企業(yè)中，1998年底，國有參股企業(yè)共有3732戶，總資產(chǎn)3850.94億元，國家資本
金344.65億元，占參股企業(yè)全部資本金的25%。
1999年中共中央14屆5中全會關(guān)于國有企業(yè)改革的決定，再次明確了國有
企業(yè)改革的市場化方向。
----以“有進有退，有所為有所不為”為總原則，在戰(zhàn)略上調(diào)整國有經(jīng)濟布局，對國有
企業(yè)實施戰(zhàn)略性改組，提高國有企業(yè)的整體素質(zhì)。極少數(shù)必須由國家壟斷經(jīng)營的企業(yè)，在努力
適應(yīng)市場經(jīng)濟要求時，國家給以必要支持；競爭性領(lǐng)域中具有一定實力的企業(yè)，要吸引多方投
資加快發(fā)展；產(chǎn)品有市場但負擔過重，經(jīng)營困難的企業(yè)，通過兼并，聯(lián)合進行資產(chǎn)重組和結(jié)構(gòu)
調(diào)整，盤活資產(chǎn)存量；產(chǎn)品沒有市場，長期虧損，扭虧無望和資源枯竭的企業(yè)，以及浪費資源
，技術(shù)落后，質(zhì)量低劣，污染嚴重的小煤礦，小煉油，小水泥，小玻璃，小火電等，要實行關(guān)
閉。放開搞活中小企業(yè)，采取改組，聯(lián)合，兼?zhèn)洌赓U，承包經(jīng)營和股份合作制，出售等多種
形式，不搞一個模式。
-----提高直接融資的比重。符合上市公司條件的國有企業(yè)，可通過境外資本市場籌集資
本金，并適當提高公眾流通股的比重。有些企業(yè)可以通過債務(wù)重組，具備條件后上市。允許國
有及國有控股企業(yè)按規(guī)定參與股票配售。選擇一些信譽好，發(fā)展?jié)摿Υ蟮膰锌毓缮鲜泄荆?br>在不影響國家控股的前提下，適當減持部分國有股，所得資金由國家用于國有企業(yè)的改革和發(fā)
展。要完善股票發(fā)行，上市制度，進一步推動證券市場健康發(fā)展。
----國有經(jīng)濟需要控制的行業(yè)和領(lǐng)域包括：涉及國家安全的，自然壟斷的，
提供重要公共產(chǎn)品和服務(wù)的，在支柱產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)中的重要骨干產(chǎn)業(yè)。國家有關(guān)部門將國
有部門劃分為6大領(lǐng)域，通信，鐵路，銀行，證券，期貨，保險，航空，新聞，出版，電力，
煙草，核工業(yè)等領(lǐng)域的購并將受到限制。
但社會總體反映比較失望。比較大的金融措施如“債轉(zhuǎn)股”，和啟動股市，都著眼于為
國有企業(yè)融資解困，這種集中社會資源向國有企業(yè)傾斜，而不是徹底改革國有企業(yè)體制的辦法
，已經(jīng)引起了很大爭論和擔心，估計國有企業(yè)仍舊將成為國民經(jīng)濟的重要問題和產(chǎn)生金融風險
的根源。
政府在2000年的主要目標是：
----大多數(shù)國有大中型虧損企業(yè)擺脫困境。除煤炭、軍工等少數(shù)行業(yè)努力減虧外，機械
、冶金、石油和化工、輕工、紡織、建材、煙草、有色、電子、電力、黃金、醫(yī)藥等行業(yè)要整
體扭虧為盈，或者繼續(xù)增加盈利；大多數(shù)省、自治區(qū)、直轄市的國有及國有控股工業(yè)整體扭虧
為盈或繼續(xù)增加盈利；大多數(shù)國有及國有控股大中型工業(yè)虧損企業(yè)扭虧為盈或消除虧損；
----大多數(shù)國有大中型骨干企業(yè)初步建立現(xiàn)代企業(yè)制度。特別是520戶國家重點企業(yè)中的
國有及國有控股企業(yè)，符合條件的都要按照建立現(xiàn)代企業(yè)制度的標準，進行規(guī)范的公司制改革
，建立和完善法人治理結(jié)構(gòu)；
-----經(jīng)濟運行質(zhì)量和效益進一步提高。目標是：全國工業(yè)增加值增長8%至9%；社會消費
品零售總額實際增長9%左右；國有及國有控股企業(yè)實現(xiàn)利潤800億元以上。2000年債轉(zhuǎn)股工作
的重點是抓好組織落實，要在上半年內(nèi)簽完債轉(zhuǎn)股項目的協(xié)議。
-----努力將國有企業(yè)推向國際，通過將國企海外上市來實現(xiàn)。2000年將進一步做好石油
、石化、海洋石油和寶鋼、鋁業(yè)、電訊等企業(yè)集團海外上市融資的籌備工作，擇機上市，促進
大企業(yè)、大集團跨國籌資和戰(zhàn)略性重組。此外，還將會同有關(guān)部門，幫助具備償債能力、經(jīng)過
評估符合條件的國有大型企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券。

2． 政府繼續(xù)鼓勵股票市場發(fā)展。（見后面章節(jié)）

3． 消費保持一定水平，難以實現(xiàn)升級。
政府準備以貨幣形式補貼沒有分配的房子的人，并大幅度提高房租，進一步放寬消費信
貸條件，開辟住房二級市場以鼓勵居民家庭購買住宅。減持一部分國有股為3000萬老工人解決
社會保障---關(guān)于這個問題我和其他一些經(jīng)濟學家已經(jīng)呼吁了5年，終于得到?jīng)Q策層認可。消費
難以啟動的根本原因是收入分配差距過大，將在下節(jié)分析。

4． 貨幣政策效果有限。
1999年我國1年期儲蓄存款利率降低到2。25%，并征收利息稅20%，相當
于存款利率降低到1。18%。降低利率有3個作用：刺激消費，股票市場和住宅消費信貸，都因
為制度條件，收入條件的限制和居民預(yù)期支出增加等原因，而難以奏效。
在地方金融機構(gòu)連續(xù)出現(xiàn)支付困難的時候，中央銀行準備向地方金融機構(gòu)貸款，保證居民提
款，維持金融穩(wěn)定，同時刺激消費。但中央銀行基礎(chǔ)貨幣發(fā)行的3條渠道都不暢通：第一，以
財政赤字向銀行透支，已經(jīng)被全國人民代表大會立法禁止；第二，購買外匯。由于1998年以來
人民幣貶值預(yù)期促使資本大量外逃，國家收購的外匯減少，人民幣基礎(chǔ)貨幣就發(fā)不出來；第三
，中央銀行向商業(yè)銀行再貸款，因為商業(yè)銀行本身行為的市場化，出現(xiàn)“慎貸”。相當比例的
基礎(chǔ)貨幣壓在農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行，收購糧食，不能產(chǎn)生乘數(shù)效應(yīng)。再加上債務(wù)鏈條增加，貨幣流通
速度放慢，貨幣政策難以奏效。中央貨幣當局對于2000年的貨幣政策仍舊保持謹慎提法：“積
極的財政政策，發(fā)揮貨幣政策的作用”。預(yù)計2000年的貨幣供應(yīng)量比1999年還要低。5． 大規(guī)模發(fā)行國債與增加稅收并存的財政政策。
中央政府最大的措施是增加國債發(fā)行。1998年發(fā)行6591億，包括2700億
為國有銀行補充資本金，也包括增加的1500億特種國債，建設(shè)項目4800個：投資520億修理長
江大壩，修建了容納448億斤的糧倉，公路8000公里，鐵路1900公里，農(nóng)村電網(wǎng)。1999年國債
發(fā)行4600億元, 包括為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和資產(chǎn)重組籌集資金而發(fā)行的600億元特種債券。2000年
國債發(fā)行仍會增加，主要用于“開發(fā)西部大戰(zhàn)略”。以多余的500億斤糧食支援西部，在西部
“退耕還林”。總體來說，財政政策與貨幣政策一樣，也是“積極”不起來的，因為稅收的增
加，抵消了國債的擴張作用。

6．以未來國內(nèi)市場換取外資進入。
2000年我國有希望加入WTO，外商投資會大幅度增加。目前國際證券投資比直接投資有更
大幅度的增加，我國如果能夠以政策鼓勵證券投資，擴大外商投資的領(lǐng)域，外資每年可進入4
00億美圓。我國外債還本付息每年已經(jīng)達到200----300億美圓，估計在3---5年左右可以依靠
吸引外資保持國際收支的平衡。進口會由于降低關(guān)稅而增加，進口的增長速度會繼續(xù)超過出口
，凈出口將減少，直至出現(xiàn)貿(mào)易逆差，凈出口作為國民經(jīng)濟總需求的刺激因素將逐步消失。依
靠外資刺激經(jīng)濟的成本，將在5年以后集中付出，屆時外商直接投資企業(yè)的人民幣利潤已經(jīng)積
累到大約20000億人民幣，相當于我國國家外匯儲備，如果在突發(fā)事件下突然集中要求兌換，
就相當于國際投機資本對于泰國固定匯率的沖擊。

7．出口將有更大幅度的增加。
出口增加的根本原因，是國際經(jīng)濟形勢趨于樂觀，亞洲經(jīng)濟繼續(xù)回升，日本，韓國和香港
經(jīng)濟都有明顯好轉(zhuǎn)，日圓升值；美國經(jīng)濟繼續(xù)繁榮。由于美圓開始貶值，中國出口可能增加2
0---25%，人民幣名義匯率在2000年不會貶值。

世界經(jīng)濟增長 （%）

1997 1998 1999 2000（預(yù)計）
美國經(jīng)濟增長率（%） 4。5 4。3 4。2 3。5
國際經(jīng)濟增長率（%） 4。4 3。6 4。2 3。88．國內(nèi)經(jīng)濟預(yù)測上調(diào)增長速度，通貨緊縮將持續(xù)。

11月份社會科學院預(yù)測2000年經(jīng)濟增長7。5%左右，12月中旬國家計委宏觀經(jīng)濟課題組提高到
8%。中國證券市場設(shè)計中心認為，2000年上半年難以期望走出通貨緊縮，總需求和宏觀經(jīng)濟都
不會出現(xiàn)實質(zhì)性的復(fù)蘇。國家的貨幣政策仍舊避免使用“積極的貨幣政策”或“擴張性貨幣政
策”的提法，說明貨幣政策將維持目前的傾向，不會采取通貨膨脹的措施刺激經(jīng)濟發(fā)展。財政
政策將繼續(xù)通過發(fā)行國債刺激投資需求，但是在減少稅收方面沒有大的動作。這樣可能出現(xiàn)的
效應(yīng)是：政府增加支出的擴張效應(yīng)被增加稅收的緊縮效應(yīng)所抵消，同時政府投資沒有帶動非政
府投資的增加，使得投資的增加逐步減慢。2000年的物價水平仍舊難以回升，就是說通貨緊縮
將持續(xù)。國際內(nèi)貿(mào)局對610種主要商品供求關(guān)系的分析，供求平衡的占132種，供過于求的478
種，沒有供不應(yīng)求的商品。9．國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整將繼續(xù)。

中國正式加入WTO，某些影響將逐步出現(xiàn)。一些資本密集型部門及保護程度比較高的部門
，如電子，汽車，化學，制藥，機械，通訊設(shè)備制造等可能受到較大沖擊。在服務(wù)貿(mào)易方面，
將逐步實行無條件的最惠國待遇和國民待遇，外資將在銀行，保險，商業(yè)，批發(fā)，零售，建筑
，運輸，通訊，法律，會計等行業(yè)占據(jù)一定市場份額。在一定時期會造成傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的企業(yè)困難
和失業(yè)增加，同時會增加對高技術(shù)人才和年輕人的就業(yè)需求，而且會賦予高報酬，進一步拉開
高技術(shù)專業(yè)人才，高級管理人才與一般職業(yè)的收入差距。

10．政府將鼓勵中小企業(yè)和民間投資。
政府投資未能夠有效帶動民間投資的一個原因是我國中小企業(yè)處境非常困難。中小企業(yè)
就業(yè)份額占我國工業(yè)就業(yè)的85%，商業(yè)零售的90%。1997年鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)增加值占GNP的30%，出口交
貨值占40%，稅收占26%，農(nóng)民純收入的26%來自鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)。但是在1997年鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)虧損面達到
15%，比上一年增加7個百分點。不公平的政策環(huán)境，不規(guī)范的競爭秩序使得中小企業(yè)資金困難
，負擔過重。
各級政府采取一系列措施鼓勵民間投資，包括對中小企業(yè)貸款提供擔保，降低市場準入
的門欄，可望有一定的發(fā)展。二．內(nèi)需還是外需-----理解中國經(jīng)濟形勢的關(guān)鍵出口突然增長：中國經(jīng)濟增長“柳暗花明”

我國出口自1997年亞洲金融危機以來即直線滑落，1998年僅增長0。5%，1999年上半年為
負增長。下半年突然大幅度增長，全年增長6。1%。2000年1月份，出口比1999年1月增加了47
%，為168億美圓，進口增加54。4%，為153億美圓；外貿(mào)順差15億美圓。一般貿(mào)易增加70%，加
工貿(mào)易增加30%。
出口大幅度增加的原因是:第一，政府提高出口退稅率2個百分點，使綜合退稅率達到15%；第
二，國內(nèi)通貨緊縮，消費品零售物價指數(shù)降低3個百分點。此兩項因素使得人民幣實際匯率貶
值到1：9以上，由于出口退稅是以財政手段刺激出口結(jié)構(gòu)，所以比總量估計，力度要大。第三
，亞洲經(jīng)濟迅速恢復(fù)，這從出口增加的地區(qū)也可以看得出來。1999年上半年我國出口負增長，
只有浙江出口增加了30%，這是因為浙江家族企業(yè)出口勞動密集型產(chǎn)品，已經(jīng)具有非常高的國
際競爭能力和穩(wěn)定性，不受國內(nèi)經(jīng)濟調(diào)整的影響。這次是廣東出口增加了63。2%，高于全國平
均水平15個百分點。這很可能是香港經(jīng)濟，亞洲經(jīng)濟恢復(fù)的結(jié)果。中國在亞洲金融危機期間堅
持人民幣不貶值的政策，承擔了出口兩年下降的損失，但對于穩(wěn)定亞洲經(jīng)濟局面，促進危機各
國改善國際收支逆差，有關(guān)鍵的作用。亞洲各國經(jīng)濟的經(jīng)濟迅速恢復(fù)，反過來拉動了中國的出
口，出現(xiàn)了“雙贏”局面。第四，美國經(jīng)濟持續(xù)繁榮。美國是我國最大的出口市場。我國對1
0個主要貿(mào)易伙伴出口的增長率均超過20%，機電產(chǎn)品，服裝，紡織，塑料制品等勞動密集型產(chǎn)
品均快速增長。
2000年的美國經(jīng)濟，亞洲經(jīng)濟和世界經(jīng)濟，總體狀況不會比1999年差，甚至可能更好。
我國面臨加入WTO，將全面取消國有企業(yè)對于外貿(mào)經(jīng)營權(quán)的壟斷，國內(nèi)企業(yè)將擴大向海外
的投資。我國勞動密集型和一部分資本密集型產(chǎn)品已經(jīng)具備了國際競爭能力，隨著改革開放的
深化，這部分比較優(yōu)勢必然更加發(fā)揮出來；同時我國將增加對國際特別是美國，高科技產(chǎn)品特
別是服務(wù)貿(mào)易的進口。美國商品貿(mào)易的逆差擴大到年3000億美圓，但是我預(yù)計，貿(mào)易保護主義
將會受到抑制，發(fā)達國家將以服務(wù)貿(mào)易的順差彌補商品貿(mào)易的逆差，比如美國的服務(wù)貿(mào)易順差
已經(jīng)達到1000億美圓，估計數(shù)年后將彌補商品貿(mào)易順差。
在這種國際交換格局下，可以預(yù)見，中國大陸可能出現(xiàn)進出口同時增加，引進外資和海
外投資同時增加，貿(mào)易順差和國際收支順差將逐步減少。2000年，出口可能出現(xiàn)25%的高速增
長，特別是上半年，出口可能增加40%以上。這是由于“同比”的技術(shù)性原因，去年上半年出
口增長低，甚至是負數(shù)，今年上半年必然非常之高。下面是我對2000年出口形勢的判斷。

中國大陸出口增長率 %

一季度 二季度 三季度 四季度 全年
1999年 --7。9 --2。3 14。5 16。9 6。1
2000年 40 30 20 10 25在我們慶幸出口突然出現(xiàn)的高增長，使外部需求重新拉動我國經(jīng)濟增長的時候，所“憂
”的是：政府持續(xù)了3年的“啟動內(nèi)需”，究竟如何？中國目前經(jīng)濟增長的主要動力，究竟是
內(nèi)需，還是外需？“凈出口”與 中國經(jīng)濟周期所謂“總需求”，包括內(nèi)部需求（政府投資和消費，民間投資，民間消費），和外部需
求（凈出口），注意：凈出口不是總出口，而是總出口減去總進口。凈出口對中國經(jīng)濟增長的
貢獻并不象人們想象的那樣大，只是在 1990，1994 和 1997年國內(nèi)經(jīng)濟蕭條時期比較突出（
見表）。

表 凈出口對中國ＧＤＰ增長的貢獻

年　　份　消費的貢獻　投資的貢獻　凈出口的貢獻
１９７９　８１．１９?。玻埃担丁。保罚?br>１９８０?。罚矗罚场。玻矗玻丁。保埃?br>１９８１　９５．１２?。玻担贰。罚矗?br>１９８２?。担担梗础。常埃矗埂。保常叮?br>１９８３?。叮担保贰。矗保罚啊。叮福?br>１９８４?。叮保梗础。矗玻叮薄。矗担?br>１９８５?。叮叮玻丁。担叮常丁。玻玻叮?br>１９８６　５７．３６?。常矗常啊。福常?br>１９８７?。担担埃础。玻福福病。保担担?br>１９８８?。叮担常埂。矗埃保浮。担担?br>１９８９?。叮罚梗啊。常矗埃怠。保梗?br>１９９０?。矗常叮场。保福福场。常罚担?br>１９９１　６０．１４?。常叮玻础。常叮?br>１９９２?。叮保玻场。矗叮玻场。罚矗?br>１９９３?。矗福梗浮。叮玻埃浮。保保埃?br>１９９４?。担福梗啊。常埃保啊。保保埃?br>１９９５?。担矗玻丁。常罚常场。福矗?br>１９９６　５４．３０?。矗叮梗础。保玻?br>１９９７?。担担担丁。玻担玻场。保梗保?br>
資料來源：根據(jù)《中國統(tǒng)計摘要》１９９８年計算中國外貿(mào)的波動很大。1980---1990 年，進出口總額增速的波峰為 30%，波谷為 -5。4
%，相差 35。4 個百分點，比世界平均水平高 10 個百分點。出口波動與世界水平相當，而進
口波動幅度竟然達到 66。6 個百分點，比世界平均水平高出 40 多個百分點，這是中國經(jīng)濟
增長大起大落所造成的。
國內(nèi)經(jīng)濟周期對凈出口的影響，比匯率貶值要大。1978年以來，國內(nèi)真實總需求與潛在
能力的偏差，一直是決定貨物和服務(wù)凈出口的最基本原因。凈出口與國內(nèi)經(jīng)濟周期有著逆調(diào)節(jié)
關(guān)系。在國內(nèi)需求不振時凈出口增加可以保持國內(nèi)一定的經(jīng)濟速度。據(jù)宋國青的計算，1985-
---1988年，國內(nèi)需求強勁，1985年出現(xiàn)大幅度凈進口，但是國家外匯儲備從1994年底的82。
2億美圓下降到 1986年底的20。7 億美圓，1988年即無外匯進口平抑國內(nèi)物價。 1992----19
94 年，我國實際GDP的實際增長率大于潛在增長率共計8。5個百分點，應(yīng)該擴大進口，但是出
于對以后外匯不足的擔心，反而以匯率大幅度貶值促進出口，這種反向調(diào)節(jié)形成了改革以來最
高的通貨膨脹率。1995----1997年，實際增長率低于潛在增長率共計3。8個百分點，1998年仍
舊低于潛在增長率1。7個百分點，凈出口肯定增加。

表 凈出口與經(jīng)濟周期的關(guān)系 （%）

年度 潛在ＧＤＰ　實際ＧＤＰ 總支出（投 總支出超過 凈出口占 ＧＤＰ超過
增長率 增長率 資加消費） 實際ＧＤＰ 實際ＧＤＰ 潛在值比例
增長率 比例 比例

1990 ９．３　　 ３．８　?。埃薄　。福场　　　。玻浮　。担?br>1991 ９．１　　 ９．２　　　９．１　?。福场　　　。玻埂　。担?br>1992 ９．５　 １４．２　?。保叮础　。玻丁　　　。保啊　。保?br>1993 １０．４　 １３．５ 　１６．９　　?。常病　　。玻啊　　。保?br>1994 １１．６　 １２．７　 ?。梗啊　　。埃贰　　　。保场　　。玻?br>1995 １１．３　 １０．５　 １０．１　?。埃场　　　。保贰　　。保?br>1996 １０．９　　 ９．７　 ?。梗薄　。保埂　　　。玻薄　　。埃?br>1997 １０．６　　 ８．８　　 ６．６　?。担怠　　　。矗薄　。保?br>87--97
１０．４　　９．７　　 ９．３　?。保丁　　　。保病　。埃?br>1998 ９．５　?。罚病?　８．６　?。叮病　　　。玻埂　。常?br>1999 ９．０　?。梗??。保保怠　。矗础　　　。保丁　。玻?br>
資料來源：　ＳＥＥＤ　聯(lián)辦研究報告?。保梗梗福常保常?999年“凈出口”下降之迷

1999年國內(nèi)需求并未全面啟動。雖然政府投資有大幅度增加，但沒有能夠帶動民間投資
；消費增長也不高，通貨緊縮在繼續(xù)，經(jīng)濟增長率比1998年降低了0。7個百分點，潛在增長率
仍舊大于實際增長率，經(jīng)濟形勢沒有出現(xiàn)趨勢性的轉(zhuǎn)折，這是每個人的經(jīng)驗判斷就可以得出的
結(jié)論。1999年GDP增加7。1%，只能來自于外部需求（凈出口）的增加，這是符合“經(jīng)濟蕭條時
期凈出口拉動經(jīng)濟”的一般規(guī)律的。但是，統(tǒng)計數(shù)字卻給我們提供了相反的結(jié)論：
進出口總額3607億美元，比1998年增長11.3%，；
出口總額為1949億美元，增長6.1％，即111億美圓；
進口總額1658億美元，增長18.2％，即256億美圓；
貿(mào)易順差（凈出口）291億美元，下降145億美元，（即256-111==145）。
外匯儲備1546.75億美元，增加97億美元。
關(guān)于凈出口問題，是理解1999年經(jīng)濟增長的關(guān)鍵。相當多的宏觀經(jīng)濟形勢分析，都簡單
地根據(jù)上述統(tǒng)計數(shù)字，斷定1999年凈出口下降145億美圓，即外部需求下降了，中國經(jīng)濟增長
7%，完全歸功于內(nèi)部需求的啟動而有余。上述統(tǒng)計和結(jié)論肯定是完全錯誤的，因為它違背了人
們的基本感覺和經(jīng)濟基本規(guī)律。
統(tǒng)計數(shù)字告訴我們，1999年增加了256億美圓進口。進口包括3部分：外商直接投資設(shè)備
進口（這部分進口國內(nèi)沒有付外匯），國內(nèi)企業(yè)在國際市場購買的生產(chǎn)資料，消費資料。外商
直接投資的設(shè)備進口在1999年下降了大約40億美圓，加到其余兩部分上，則增加大約300億美
圓的進口----在1999年國內(nèi)通貨緊縮形勢下，這是不可能的。生產(chǎn)資料進口與國內(nèi)投資有非常
密切的正相關(guān)關(guān)系：投資上升以后大約4個月，以鋼材為代表的生產(chǎn)資料即大量進口。消費資
料進口與國內(nèi)收入正相關(guān)。1999年國內(nèi)投資和消費都沒有大幅度增加，進口何以增加300億美
圓？表 工業(yè)增長與進口額增長的關(guān)系年 份 工業(yè)增長 （%） 進口額增長 （%） 兩種增長之比
（億人民幣） （億美圓）

１９８５ ３１６３ ２５．７ ３４３ ３５．４ １．３８
１９８６ ３５７３ １３．０ ３３１ －３．６ －０．２８
１９８７ ４２６２ １９．３ ３３４ １．０ ０．０５
１９８８ ５４１６ ２７．１ ３９９ １９．３ ０．７１
１９８９ ６２４１ １５．２ ３９１ －１．８ ０．１２
１９９０ ６６１０ ５．９ ３３０ －１５．６ －２．６４
１９９１ ７７０３ １６．５ ６３８ ９３．３ ５．６６
１９９２ ９５０６ ２３．４ ８０６ ２６．３ １．１２

注：工業(yè)增長速度與進口額增長速度均按當年價格計算其增長比例超過按可比價格
計算得出的增長比例。

資料來源：《中國工業(yè)經(jīng)濟統(tǒng)計年鑒》（１９９２）

可以肯定，1999年進口在實際上不可能有如此大幅度上升；同時在統(tǒng)計上，進口的確上
升了300億美圓。能夠解釋這個矛盾的關(guān)鍵點是：1999年對于走私的全面打擊，使原本就存在
的“沒有在海關(guān)登記的進口”（走私），變成了正式登記的進口。這部分進口究竟有多大？1
998年關(guān)稅800億人民幣，1999年增加700億人民幣，達到1500億人民幣。這增加700億元關(guān)稅如
果都是打擊走私的結(jié)果，按照海關(guān)一般破案率（17%）倒除，為4118億人民幣，500億美圓。如
果只有一部分是打擊走私的結(jié)果，也不會少于300億美圓。
結(jié)論是：1999年凈出口沒有下降，而是增加了200---400億美圓，超過絕大多數(shù)年代。我
國經(jīng)濟增長的貢獻主要來自于外部需求（凈出口），而不是內(nèi)部需求。至于為什么內(nèi)部需求遲
遲不能啟動，為什么相當多的宏觀經(jīng)濟分析，特別是那些依據(jù)經(jīng)濟理論的“優(yōu)勢”，想“通吃
一切”，到處分析經(jīng)濟形勢的“主流經(jīng)濟學家”，竟然在基本判斷上發(fā)生如此大的錯誤，值得
深思。

第二章 深層次矛盾能夠解決嗎？一．收入分配如何調(diào)整？上述分析為一個關(guān)鍵判斷提供了根據(jù)：這就是，經(jīng)過政府3年啟動內(nèi)需的努力，內(nèi)需仍舊未能
夠啟動，1999年下半年和2000年的經(jīng)濟增長仍舊主要依靠外部需求，依靠世界經(jīng)濟和美國經(jīng)濟
的好轉(zhuǎn)，國內(nèi)價格下降和出口退稅。啟動內(nèi)需，涉及國內(nèi)利益格局的大調(diào)整，回避深層次矛盾
，是根本啟動不了的。

（一） 第一個深層次矛盾，就是需求主體的變換。

之所以必須大幅度降低價格才能夠啟動內(nèi)需，是因為中國的需求主體正在發(fā)生深刻的變
化。改革開放20年拉動中國經(jīng)濟增長的“需求主體”有3部分人：
首先是外國人，拉動中國的出口，平均每年增加15----20%，從1978年的90億美圓增加的199
9年的2000億美圓；其次是單位購買力，1998年在黨政軍機關(guān)與其所屬公司全面脫鉤，和廢除
福利分房之后，單位購買力即趨于飽和；第三是暴富階層，其需求在1998年全面飽和有兩個標
志，一是豪華別墅積壓了6000萬平方米，被迫大幅度降價甩賣；二是以“三陪”為中心的地下
性產(chǎn)業(yè)全面過剩。估計全國“三陪小姐”有500萬，每個人可以帶動3個輔助就業(yè)，即是2000萬
“潛在就業(yè)”人口；如果每個“三陪小姐”每年平均得到100000元小費，1年即是5000億人民
幣。如果儲蓄50%，即有2500億進入消費；如果消費乘數(shù)是4----5，就是12000元人民幣的消費
，相當于GNP72000元的10---15%；1年5000億小費轉(zhuǎn)移，如果有70%進入企業(yè)成本，即降低了企
業(yè)利潤，可能相當于企業(yè)的虧損額。這說明：3年以來中國的經(jīng)濟已經(jīng)缺乏動力，企業(yè)投資和
個人的創(chuàng)新不足，經(jīng)濟增長在一定程度上依靠所謂半地下的“無煙產(chǎn)業(yè)”。
上述3種人的需求在1998年已經(jīng)基本飽和，中國經(jīng)濟必須更換需求主體，依靠城鄉(xiāng)普通居
民的需求才能夠繼續(xù)增長，同時必須改造供給結(jié)構(gòu)。因為有錢單位和有錢人的需求，包括相當
比例的進口轎車，手機和奢侈消費品，這是對外國商 品的需求；在國內(nèi)是豪華別墅，高檔消
費品，貴族教育，高速公路，都是一些高質(zhì)量，高成本，高附加價值，高價格的東西，這就決
定了中國的供給結(jié)構(gòu)，過度追求高利潤，高資本和技術(shù)密集，依靠進口原材料，高工資，低就
業(yè)。這樣的由少數(shù)單位和富人帶動的需求結(jié)構(gòu)，和為他們服務(wù)的供給結(jié)構(gòu)，從性質(zhì)上講不能帶
動大眾消費，不承擔巨額虧損也不能轉(zhuǎn)換成大眾消費，社會的需求和供給出現(xiàn)斷層。當少數(shù)人
的需求飽和以后，那些高成本豪華產(chǎn)品與大眾無緣，相對生產(chǎn)過剩必然出現(xiàn)，靠經(jīng)濟總量的擴
張，難以擺脫。
所謂啟動內(nèi)需，就是要讓另外3部分需求成為主體：一是以政府為主體的社會投資需求，
即基礎(chǔ)設(shè)施，環(huán)境保護，教育科技，社會保障，國土整治，醫(yī)療衛(wèi)生，國防公安，農(nóng)村城市化
等8個方面，應(yīng)該由政府進行基本投資，提高民間投資的邊際收益率，吸引民間投資進入。二
是農(nóng)民需求，主要是住宅，教育，農(nóng)用汽車和家用電器，農(nóng)民收入的提高成為關(guān)鍵問題。三是
城市居民需求，主要是轎車和住宅，那么城市建設(shè)，環(huán)境保護，消費信貸，住宅二級市場等都
需要配套性地解決，以降低交易成本。
與上述需求相適應(yīng)的供給條件是非?？量痰?，因為廣大普通居民的行為完
全不同于缺乏價格彈性的單位購買力，他們需要的是企業(yè)提供多樣化，合乎質(zhì)量，價格便宜
的產(chǎn)品。這就需要我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和企業(yè)制度，進行有效的改造，能夠提供這樣的產(chǎn)品，也需
要必要的社會條件。社會學家孫立平指出，中國處于耐用消費品時代，正在從生活必需品向耐
用消費品轉(zhuǎn)移，但第一，農(nóng)民被甩在工業(yè)化之外，農(nóng)民工生產(chǎn)萬家樂，但自己不能用熱水器，
建樓但是不住樓。只有消費者比生產(chǎn)者多，產(chǎn)品才能賣的出去?，F(xiàn)在4億人提供第二，三產(chǎn)業(yè)
的產(chǎn)品，但只有4 億消費者，城市中3億，加上農(nóng)村中1億富裕農(nóng)民。中國有50%的人口還買不
起耐用消費品，另外有5%的暴富階層使用進口貨，產(chǎn)品如何不過剩？第二，制度影響預(yù)期，消
費者的選擇是有制度背景的。社會保障制度與耐用消費品時代是匹配的，社會保障制度滯后，
居民預(yù)期收入減少，預(yù)期支出增加，只增加儲蓄而不增加消費。

第二個深層次矛盾，就是兩極分化。
收入分配，是每個人都清楚的“模糊問題”1999年，是中國少數(shù)經(jīng)濟學家的“世紀末”
，他們的表現(xiàn)最差。第一個表現(xiàn)，是以人民代表和學者身份，替暴富階層講話。某一經(jīng)濟學家
以“全國人民代表”的名義，公開答記者問，說啟動內(nèi)需不能調(diào)整社會分配關(guān)系，這是“小農(nóng)
平均主義，紅眼病”；不能提“社會公正”，這樣會“造成歷史倒退”。第二個表現(xiàn)，是以“
學術(shù)標準”為名搞宗派和話語霸權(quán)。某些人對經(jīng)濟形勢的判斷，屢斷屢錯，為了掩蓋自己的錯
誤與無能，一方面以數(shù)學模型壓人，一方面“挾洋以自重”，搞什么“財富論壇”，“國際腦
庫論壇”，讓外國人來談“21世紀的中國”；又在國內(nèi)搞什么“50人論壇”，帶有排斥異己的
封閉型小圈子特征。他們一方面“庸俗”的很，積極在報刊電視臺炒作，到企業(yè)拿課題費，到
處講經(jīng)濟形勢，抓熱點；而每當自己預(yù)測錯誤，就說自己是“搞理論”的，可以對實踐不負責
任。
第三個表現(xiàn)，是一方面宣布“經(jīng)濟學無道德”，一方面又回避某些關(guān)鍵問題的實證研究
。1998年于祖堯?qū)懥恕爸袊└浑A層”，我寫了“權(quán)力資本化”，都是實證性的，但是被某些
經(jīng)濟學家所輕視，說是“沒有模型”。他們的預(yù)測雖然錯了，都是有根據(jù)的，我的預(yù)測即使再
對，也是沒根據(jù)的。少數(shù)經(jīng)濟學家雖然鼓吹“經(jīng)濟學無道德”，他們卻沒有進行過什么“實證
分析”，我雖然被社會上稱為
“平民經(jīng)濟學家”，卻是非常遵循“實證性”的。比如我一再提出的收入分配，特別是灰色
收入問題，就不是一個價值判斷，而是一個實證性判斷。我反對腐敗，主張調(diào)整收入分配，首
先不是出于道德和同情，也不是出于對某種制度的向往或者厭惡，最直接的原因卻是一個非常
現(xiàn)實的問題：城鄉(xiāng)居民有多少錢？能不能拉動經(jīng)濟增長？
中國經(jīng)濟學家最為回避的“實證研究”，就是收入分配。收入分配在中國究竟如何？作
為一個實際問題，每個人都清楚，因為大家都十分清楚自己的收入，對于社會總體收入分配狀
況也有一個大致估計。但收入分配作為一個“學問問題”，又非常模糊，因為我國沒有實名財
產(chǎn)制度，許多存款，股票和房地產(chǎn)都是假名字，國家正式統(tǒng)計數(shù)字不包括灰色收入，難以進行
精確的研究。世界銀行估計1998年中國基尼系數(shù)為41。5，比世界平均水平39。6高1．9個百分
點，發(fā)達國家六國平均為32。7，比中國低8。8個百分點。我國10%收入最高的人占有30。9%的
國民收入，世界平均水平是31。2%，比發(fā)達國家6國高6。2個百分點。這個系數(shù)已經(jīng)很高，還
沒有加入灰色收入部分。
估計中國的收入分配，有幾個方面：
第一， 單位正式收入。包括工資，獎金，獎金又包括貨幣和實物兩種。小
費是服務(wù)人員在本單位為顧客提供服務(wù)得到的額外報酬。
第二，單位福利。一部分是單位所負責的社會保障，主要是住房和公費醫(yī)
療；其他如汽車，微機，手機，旅游，出國，培訓(xùn)等等。隨著各單位收入差距拉開，這部分
收入相差越來越懸殊，主要為單位領(lǐng)導(dǎo)人支配和享用。如果是權(quán)力單位利用權(quán)力得到的，就具
有灰色收入性質(zhì)。
第三，第二職業(yè)，是個人在單位之外的兼職所得，包括律師費，講課費，稿費，編輯費
，演出費，課題費，評審費，出診費，名人出場費等等。
第四，灰色收入。指那些法律規(guī)定不清，難以區(qū)分其合法性的收入。比如
在商業(yè)，采購，廣告，貸款，報導(dǎo)，發(fā)稿，評審等活動中，凡是有“審批權(quán)”的地方，都有
為了得到批準，或者為了盡快得到批準，得到有利于自己的政策，而廣泛進行的“尋租”活動
，手法靈活多樣，除傳統(tǒng)的回扣和請客送禮外，早已經(jīng)變本加厲，加上了邀請出國考察，安排
子女親屬出國留學或者關(guān)鍵單位關(guān)鍵崗位等等。
第五，實際消費。如領(lǐng)導(dǎo)干部干部異地任職，一個人住一個樓是普遍的事，在行政開支
中占了很大一部分。其余各項在執(zhí)行公務(wù)，出國，調(diào)查研究，檢查評比中的實際開銷，超標住
房等，數(shù)額應(yīng)該比貨幣形態(tài)更為巨大。計劃經(jīng)濟下一個9級干部工資249元，但是在“干部招待
所”中居然有54所房子歸其使用，每月費用20000元。時至今日，難道不是大大增加的趨勢嗎
？
上述收入和實際享受究竟有多少，難以統(tǒng)計，但并不說明它不存在，不說明
可以不研究。恰恰相反，正因為它的“模糊”，又對經(jīng)濟，政治和社會有重大的影響，所以
才需要課題經(jīng)費，下功夫研究。退一步說，不能精確研究，并不說明不能研究和判斷。我們說
中國人口在12億到13億之間，一差就是1億，也不妨礙作出“中國人口世界最多”這樣的基本
判斷。太陽究竟有多大，誰也沒有量過，但是我們都知道太陽比地球大。對中國的收入分配，
政府和經(jīng)濟學家諱莫如深也沒有用，老百姓心里是有一桿稱的。他們可能不懂那些復(fù)雜的數(shù)學
模型，也沒有課題費去進行“實證性研究”，但是他們有表達自己看法的方式，比如不斷豐富
，不斷創(chuàng)新，廣泛流傳的諷刺性的諺語，“小道消息”，就是中國老百姓智慧的反映，相信其
歷史價值會超過許多經(jīng)濟學論文。
與豐富形象的民間諺語相比，10年來追求“與國際接軌”，培養(yǎng)“跨世紀學術(shù)大師”的
中國經(jīng)濟學界，至少在中國社會收入分配研究方面，表現(xiàn)得才窮智竭，缺乏基本的勇氣。我見
過一本中央黨校的專著，言是中央非常重視的收入分配課題，但是通篇，只是機械使用國家統(tǒng)
計局正式公布的家計調(diào)查，根本沒有對灰色收入進行充分的估計，輕易得出“中國沒有兩極分
化”的結(jié)論，有些國際課題也是如此。這樣的結(jié)論顯然違背大多數(shù)人的基本判斷和基本常識，
沒有做到“經(jīng)濟實證”，有替暴富階層掩蓋和辯護之嫌，難怪經(jīng)濟學家在社會上的形象越來越
差。多虧中央領(lǐng)導(dǎo)人，外國研究者和中國老百姓，都有自己的判斷力，否則豈不是要誤導(dǎo)大家
？
林肯有一句名言：“你可以在一定時期欺騙所有的人，也可以在所有時期欺騙一部分人
，但不可能在所有時期欺騙所有的人”。經(jīng)濟形勢的發(fā)展特別是消費需求不足，使人們發(fā)出越
來越多的疑問：老百姓為什么不消費？銀行里不是有60000億居民存款嗎？經(jīng)濟學家的解釋是
：預(yù)期收入降低，預(yù)期支出增加了，老百姓有錢不愿花。這就提出了一個非常重要的原則問題
：改革成本不能再向居民轉(zhuǎn)嫁，應(yīng)該首先由國家財政承擔下來，然后由全社會各個利益集團按
照其在改革中獲得的收益來承擔改革成本，很明顯，國家應(yīng)該通過打擊腐敗，實行實名財產(chǎn)（
存款，股票，房地產(chǎn)）制度，征收高額累進所得稅和遺產(chǎn)稅，讓暴富階層承擔主要的改革成本
。
人們進一步提問：老百姓究竟是有錢不消費，還是本來就沒有多少錢？中國的財富分配
究竟是一個什么樣子？經(jīng)濟學家諱莫如深也沒有用，和老百姓耍弄
“X。Y。Z?！币矝]有用，這次是政府部門首先披露。1999年8月份，財政部副部長高強在中
央電視臺公開答記者問，解釋對居民存款征收所得稅一事，他說據(jù)我們估計，10% 的居民占有
66% 的存款。這是一個驚人的數(shù)字，如果加上股票，房地產(chǎn)和外逃的2000億美圓，中國兩極分
化嚴重得驚人。于是又有人民銀行的儲蓄調(diào)查出臺，說70% 的儲戶占有42 % 的存款，否認兩
極分化，這是在假名存款下統(tǒng)計的，不足為憑。根據(jù)南開大學陳宗勝的研究，如果加入灰色收
入，中國的基尼系數(shù)可能達到59%，這個令人吃驚的數(shù)字，應(yīng)該是可信的。
溫鐵軍指出，我們不應(yīng)該被農(nóng)村的假象所迷惑。近年來許多地方農(nóng)民收入的增加，其實
是賣不出去的糧食和其他剩余農(nóng)產(chǎn)品庫存的增加，農(nóng)民的需求并沒有增加。1979----1985 年
7年，農(nóng)民收入年增加速度為15。2%，在1986----1997年12年間，農(nóng)民收入年增加速度下降到
4。1%。農(nóng)民收入的結(jié)構(gòu)也發(fā)生了變化，
前7年是農(nóng)民貨幣收入的增加為主導(dǎo)，同時促進了消費品零售額的增加，年增加
18%，而在后12年，主要是糧食庫存的增加。1997年農(nóng)民糧食庫存相當于5000
萬元，占12年農(nóng)民收入增加的一半?？鄢院筠r(nóng)民收入年平均增加速度只有
2%。
更加嚴重的是不同地區(qū)農(nóng)村收入差別顯著。沿海地區(qū)與內(nèi)地農(nóng)村人均收入差別達到80%。6億
農(nóng)民在后12年可比貨幣收入平均每人每年只增加了7 塊錢，相當于沿海農(nóng)民貨幣收入增長的1
/50。半數(shù)以上農(nóng)民收入下降，是經(jīng)濟增長乏力的基本原因。
中國兩極分化相當嚴重是不爭的事實，不信，可以建立實名財產(chǎn)制度以后再統(tǒng)計，但是
少數(shù)人極力反對實名財產(chǎn)制度，說什么是鄧小平讓我們發(fā)的財，建立實名財產(chǎn)制就是否定鄧小
平路線；實名財產(chǎn)制度會使富人恐慌，轉(zhuǎn)移財產(chǎn)，好象在此以前他們沒有轉(zhuǎn)移似的。這就正好
反證出，中國少數(shù)人掌握了大多數(shù)財產(chǎn)，而且來源不合法，不宜示人。最近在網(wǎng)上出現(xiàn)了揭露
某些著名經(jīng)濟學家家族暴富的匿名材料，如果我們這些經(jīng)濟學家，不想在網(wǎng)上被人誹謗，就應(yīng)
該主動建議全國人民代表大會，盡快實行實名財產(chǎn)制度，首先是那些“精英們”-----政府官
員，企業(yè)和金融界的領(lǐng)導(dǎo)人，大款，大腕們，人大代表，政協(xié)委員，首先要向社會公布自己和
自己直系親屬的財產(chǎn)?！懊藷o隱私”，這是你作為名人的代價，必須要接受社會監(jiān)督，忍受
社會輿論的質(zhì)疑，炒作，非議甚至誹謗。否則，一個社會，豈不是要被少數(shù)人給“通吃完畢”
了嗎？

尋租理論的遭遇

在第二職業(yè)和灰色收入非常大，又沒有統(tǒng)計的情況下，最好的分析收入分配的思路是“
尋租理論”?！皩ぷ狻痹跈?quán)威性詞典中被定義為“直接的非生產(chǎn)性尋利活動”，指利用資源并
通過政治過程獲得特權(quán)，構(gòu)成對他人利益的損害大于租金獲得者收益的行為。尋租理論在西方
已經(jīng)有30年歷史，從分析關(guān)稅，壟斷和偷竊的福利成本入手，已經(jīng)超越了經(jīng)濟學，進入政治學
，社會學和東方文化學的研究。但即使在美國，尋租理論也受到非常不公正的待遇。
美國經(jīng)濟學家塔洛克在1966年即奠定了尋租理論的基礎(chǔ)，但是美國的權(quán)威雜志《美國經(jīng)
濟評論》不予刊登，使尋租理論的傳播推遲了至少7年。非常奇怪的是，1974年同一雜志卻刊
登了克魯格的《尋租社會的政治經(jīng)濟學》，因為她對尋租的分析集中在印度和土耳其，而塔洛
克是針對美國競選制度的，他認為獨裁社會的尋租比民主國家更多，落后社會的體制就是一臺
精心設(shè)計的，把租金轉(zhuǎn)移給獨裁者朋友和親密支持者的機器，但是他選擇美國進行研究，因為
可以得到更多的數(shù)字。為什么同樣的理論，以本國為案例就不可以，以外國就可以？除去利益
集團的反對以外，塔洛克特別提到學術(shù)界自身的弊病，匿名評審制度的評審人水平和動力都不
足，往往注重論文的技術(shù)性而不是開創(chuàng)性，而且不愿意接受那些針對自己國家弊病的文章，新
的學術(shù)成果對于傳統(tǒng)理論有突破和否定，如果是分析外國情況就沒有問題，如果分析本國情況
，就會否定那些評審人自己。因為那些權(quán)威們不愿意承認自己曾經(jīng)給學生們散布過錯誤觀念，
這些觀念導(dǎo)致了學生們對于本國狀況的錯誤理解。
從塔洛克在美國的遭遇，不難估計到中國的經(jīng)濟學家如果要研究中國的尋租問題，會受
到多么大的壓力，但是部分經(jīng)濟學家一直堅持研究?！稇?zhàn)略與管理》在1998年發(fā)表兩篇論文，
在國內(nèi)外引起很大反響。我在1997年指出中國漸進改革的基本矛盾，是權(quán)力資本化與社會主義
意識形態(tài)之間的矛盾；20年來中國的權(quán)力向資本的轉(zhuǎn)化，經(jīng)過了商業(yè)資本，生產(chǎn)資本和金融資
本3個階段，其中少數(shù)人利用權(quán)力及其他資源為個人獲取的利益，有30萬億人民幣之多，相當
于6年的國民生產(chǎn)總值，我國社會主義意識形態(tài)不能承認，也不能規(guī)范這個權(quán)力資本化的客觀
歷史過程。社會學家孫立平指出中產(chǎn)階級很難形成，高收入層在總收入中比例過大，不僅侵占
了低收入層的份額，也侵占了中等收入層的份額，1994年我國最高收入的1/5家庭占有全部收
入的50 %，中間的1/5家庭只占有總收入的15 %，中間階層實際上被推到中下層的地位上。以
某種血緣關(guān)系為紐帶而形成的一個集政治，經(jīng)濟，文化資本于一身的特殊壟斷集團，善于從體
制和市場兩個領(lǐng)域中吸納和動員資源，中國的兩極分化在未來5年還會更加嚴重地擴大。
根據(jù)尋租理論進行的推算，雖然沒有完整的統(tǒng)計數(shù)字為根據(jù)，但是并不影響基本判斷：中國
的收入分配差距已經(jīng)十分懸殊，富人的消費已經(jīng)飽和，大多數(shù)人的消費水平還相當?shù)?，農(nóng)民賣
不起彩電和電話，而城市居民買不起汽車和住宅。能夠成為國民經(jīng)濟新的增長點的住宅，汽車
（及其費用），通訊與電腦，教育，旅游（主要是民航），之所以啟動不了，主要是因為價格
太高。前20年中國需求主體是外國人，單位和富人，他們的購買力造就的供給體制，是制造高
價豪華產(chǎn)品，充滿暴利和多中間環(huán)節(jié)的，想要適應(yīng)普通城鄉(xiāng)居民的需求，只能大幅度降價。企
業(yè)銀行和財政，都將承擔巨額虧損。因此我對中國經(jīng)濟走勢作出的判斷是：由于兩極分化已經(jīng)
十分嚴重，需求主體的變化和供給體制必須改造，中國的物價，經(jīng)濟速度都將持續(xù)下降，社會
矛盾將突出起來，需要進行大幅度的社會資源占有和分配關(guān)系的調(diào)整。對于中國兩極分化的估
計是否正確，可以從中國的消費是否能夠很快啟動得到證明，如果中國在未來數(shù)年不能擺脫通
貨緊縮和消費萎縮，那么“兩極分化”的判斷就被實踐證明是正確的。如何調(diào)整收入分配？有些經(jīng)濟學家最忌諱別人談收入分配，談社會公平，誰要談，他就給扣上“小農(nóng)平均主
義”，“反對改革開放”的大帽子；或者以學術(shù)面孔說什么，經(jīng)濟學是主張效率第一的，經(jīng)濟
學是不講道德的，改革開放需要犧牲一代人，經(jīng)濟學是講如何做大蛋糕的，不能講如何分蛋糕
。除去利益動機以外，一部分經(jīng)濟學家不愿意實證收入分配特別是灰色收入，含有非常明確的
價值取向，他們認為由計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟過渡，通過腐敗和賄賂即尋租方式，不是最優(yōu)也是
次優(yōu)，尋租可以減少體制改革成本。他們的錯誤在于忽視了尋租發(fā)展到一定程度就會變成市場
經(jīng)濟的障礙，在造成經(jīng)濟和社會危機后，甚至會導(dǎo)致計劃經(jīng)濟的回歸。從經(jīng)濟學家對于中國收
入分配的研究，非常清楚地說明經(jīng)濟學，至少是直接涉及經(jīng)濟利益關(guān)系的研究領(lǐng)域，是有明確
的利益導(dǎo)向的；既得利益者是反對進行實證性研究的，只有那些利益受損的社會集團，才會要
求進行公開的實證性研究。說經(jīng)濟學可以完全價值中立，尤其是經(jīng)濟學家可以擺脫自己的立場
和價值取向去“實證”，恐怕有自我標榜，自欺欺人的味道。
目前中國的情況是：這塊蛋糕已經(jīng)難以繼續(xù)做大，而且是由于蛋糕分配得太不合理，使
廣大居民缺乏購買力造成的。經(jīng)濟學是研究資源有效配置的，恰恰是分蛋糕的問題！經(jīng)濟學對
于各個社會集團的利益，什么消費者剩余，生產(chǎn)者剩余，效率損失，福利損失，都是非常清楚
和形象地使用圖表表現(xiàn)出來，而在中國卻很少有人對于改革過程中利益分配進行研究。西方經(jīng)
濟學在中國的表現(xiàn)，大大不如其本身的價值，中國一部分經(jīng)濟學家這樣表現(xiàn)，不僅砸自己的牌
子，也砸了西方經(jīng)濟學的牌子。
中國經(jīng)濟學家面臨的最為尷尬的問題，就是如何面對漸進改革過程中的利益轉(zhuǎn)移。經(jīng)濟
學是研究利益關(guān)系的，但是漸進改革的特點是利益轉(zhuǎn)移的隱蔽性。就是說，如果你想真正把隱
蔽的利益關(guān)系公開描述出來，你就會違背漸進原則并得罪那些既得利益集團；如果你想使用經(jīng)
濟學來掩蓋利益轉(zhuǎn)移，你就背離了經(jīng)濟學的基本精神；既不能實證又不應(yīng)掩蓋，經(jīng)濟學在中國
可以說用處不大，但經(jīng)濟學又是改革開放以來中國第一“顯學”，經(jīng)濟學家大多數(shù)名利雙收，
其中矛盾昭然若揭，隨著經(jīng)濟高速增長的階段性大調(diào)整，經(jīng)濟學家出現(xiàn)分化，經(jīng)濟學面臨危機
也是必然的。
1999年上半年，在通貨緊縮的壓力下，決策者終于在一定程度上承認了收入分配差距已
經(jīng)過大，并采取收入政策，將城市低收入階層的收入提高了30%，但仍舊難以啟動內(nèi)需，說明
中國收入差距的確相當懸殊了。這種從增量上調(diào)節(jié)收入分配已經(jīng)難以持續(xù)，因為政府財政沒有
能力。從存量上調(diào)節(jié)收入分配的關(guān)鍵措施是實行實名財產(chǎn)制度，一是將來源不明的財產(chǎn)沒收一
部分，二是為實行高額累進個人所得稅和遺產(chǎn)稅創(chuàng)造條件。其他從根本上調(diào)整收入分配關(guān)系的
辦法有：以國債調(diào)動農(nóng)民勞動積累，從事國土整治和農(nóng)村城鎮(zhèn)化，提高農(nóng)民收入以購買工業(yè)品
，并從根本上改變城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)；精簡機構(gòu)清除腐??；變現(xiàn)部分國有資產(chǎn)建立社會保障基金，
為下崗工人解決養(yǎng)老金和公費醫(yī)療。總之，不能夠把公平與效率對立起來，市場效率的前提就
是平等主體之間的公平交易；也不能永遠把效率置于公平之上，這在80年代是必要的，在目前
調(diào)整社會分配關(guān)系，就應(yīng)該更加注重社會公正。經(jīng)濟學家和社會學家的責任，就是把中國社會
的實際收入分配狀況，對國內(nèi)外“實證”清楚。二．行政壟斷如何破除？在外部需求與內(nèi)部需求之間，很明顯，中國經(jīng)濟增長速度仍舊在依靠外部需求，內(nèi)部需
求難以啟動。這個結(jié)論是我在1998年得出的，我的根據(jù)就是權(quán)力向資本轉(zhuǎn)化的最基本的一個“
實證”：20年有30萬億財富轉(zhuǎn)移，中國兩極分化已經(jīng)相當嚴重，不進行社會收入分配的重大調(diào)
整，內(nèi)部需求難以啟動。中國經(jīng)濟的外向度（外貿(mào)占國民生產(chǎn)總值的比例）已經(jīng)達到45%，而
國內(nèi)消費率太低，1981年每年下降0。6個百分點，1998年下降到47%，而國際平均消費率高達
70%。
內(nèi)部需求難以啟動，除去收入分配差距以外，還有價格太高的因素。經(jīng)濟學最基本的原
理是：價格由供求關(guān)系決定，供求關(guān)系也由價格決定。高價格打擊需求，低價格刺激需求，特
別在價格彈性高的產(chǎn)品（如住宅，汽車，通訊，耐用消費品）是如此，特別在中國需求主體從
富人和單位購買力，向普通居民家庭轉(zhuǎn)移時是如此。未來能夠成為中國新的經(jīng)濟增長點的5大
產(chǎn)業(yè)，無一不需要大幅度降低價格。
-----汽車及其收費。在WTO一節(jié)中解釋。
-----電信費用。在WTO一節(jié)中解釋。
-----住宅價格。下面引用我的一位朋友，北京市某房地產(chǎn)開發(fā)公司經(jīng)理的報告。

全國商品房價格平均售價

（每平方米/元）
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997
全國價格 703 802 1050 1209 1409 1743 1766
北京價格 1000 4000

北京市房地產(chǎn)價格一直高居不下，是因為有大量中央機關(guān)，和各地公司辦事處，目前外
地有錢人亦大量進京。1998年北京二環(huán)一帶商品房價格每平方米8000------10000元，三環(huán)60
00----7500元，亞運村6500元，方莊6500----8500元，西客站周邊6000----7500元，北四環(huán)也
達到5500元，望京，豐臺，海淀為2500----6500元，郊區(qū)亦達到1500---3000元。
1997年國家取消48項收費，北京市取消25項以后，住宅價格構(gòu)成如下：
1）。征地及拆遷補償費每平方米630----3000元；
2）前期工程費；
3）小區(qū)工程費；
4）房屋建安工程費每平方米1200----1700元；
5）公共配套設(shè)施費100-----800元；
6）管理費，1----5項之和的2。5%；
7）四源費（紅線內(nèi)），包括：自來水每平方米12元，污水處理10元；供熱
30元；煤氣建設(shè)29元；
8）大市政費每平方米100----400元。
9）執(zhí)照費；
10）兩稅一費：營業(yè)稅（銷售收入的5%），城市維護費，教育附加（營
業(yè)稅額的10%）；
其余：電貼，用電權(quán)，防洪，土地使用費，土地增殖費稅（增殖額30---60%），土地收
益金，手續(xù)費，契稅（房價的6%），房產(chǎn)稅，土地使用稅，工商統(tǒng)一稅，
所得稅，印花稅，固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅（投資額5%，節(jié)能型免），利潤，貸款利息（6%
），登記費。27項費用合并7類：土地出讓金14%，征地拆遷費15%，建筑安裝費48%，公共配套
設(shè)施8%，貸款利息7%，兩稅一費5。5%，銷售交易費包括用電2。5%。降低房價的辦法是：
1）嚴格規(guī)范規(guī)劃，制止地價炒作。炒地皮的關(guān)鍵是規(guī)劃被隨意更改，原始規(guī)劃容積率為
1，更改以后可以將容積率提高幾倍。在北京市，有的房地產(chǎn)拿到地皮的時候，已經(jīng)被炒到了
每平方米2500元。
2）剔除市政公共設(shè)施費用。
3）合理拆遷。防止各個權(quán)力部門在拆遷中索取利益。
4）對于普通住宅開發(fā)，政府應(yīng)該進一步減免收費。
5）鼓勵居民組織住宅合作社，自己進行公開招標，組織售后服務(wù)。建筑材
料在建筑成本中占70%，以公開招標取消中間環(huán)節(jié)，可以降低建材價格15%。
對于普通居民住宅，政府減免稅費可以降低價格30%，中間環(huán)節(jié)降低20%，住宅價格可以降低
50%。再加上銀行的30年期，利率3%以下的貸款，住宅很快可以成為新的經(jīng)濟增長點。
4．旅游價格，主要是飛機票。
民航本來已經(jīng)普遍打折，旅游可以6折。但是1999年中國民航一律取消打
折，本系統(tǒng)可能增加了數(shù)億元收入，但是打擊了全國的旅游。這就是壟斷高價的危害。
5．教育。降低學費，關(guān)鍵是國家進行基礎(chǔ)投資，發(fā)展函授教育?？梢杂脟鴤徺I電視送
給農(nóng)民家庭，通過衛(wèi)星通訊系統(tǒng)，將大部分大學課程進行函授。大學每年集中兩個月考試即可
。如此大學可以擴大4倍招生，降低1倍學費。彩電行業(yè)業(yè)可以得到大量國家定貨。
大幅度降價才能啟動內(nèi)需，但是企業(yè)降價總是不到位，形成一種長時期小幅度降價的通
貨緊縮趨勢，一旦形成通貨緊縮預(yù)期，消費者就更加不買東西。因此應(yīng)該一次性大幅度降低價
格，特別是壟斷價格，將通貨緊縮預(yù)期變?yōu)橥ㄘ浥蛎涱A(yù)期。但是，巨額虧損必將由暗變明，會
沖擊金融系統(tǒng)。這場金融風波，早晚是躲不過去的。

權(quán)力資本的形成

我國經(jīng)濟改革的目標是建立平等競爭的市場經(jīng)濟，但改革的“制度起點”是權(quán)力高度集
中的計劃經(jīng)濟。以行政權(quán)力為中心，將企業(yè)隸屬于中央——省——市——縣四級政權(quán)之下，形
成了“條塊分割”，條條是以中央各經(jīng)濟管理部門代表中央政府，直接擁有的中央直屬企業(yè)，
主要集中在基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和骨干產(chǎn)業(yè)中，多是大型企業(yè)。與地方經(jīng)濟“半計劃半市場”的性質(zhì)不同
，中央的部門經(jīng)濟乃是計劃經(jīng)濟的核心部分。在中央統(tǒng)一的計劃經(jīng)濟下，部門經(jīng)濟從根本上說
，是為全國長遠利益服務(wù)的，各部門沒有獨立的“部門利益”。當然“非獨立的部門利益”總
是存在的，表現(xiàn)在各部門經(jīng)常圍繞計劃指標討價還價，爭投資，召工，供應(yīng)額度，最后由國家
計委統(tǒng)一協(xié)調(diào)而告一段落。
所謂“漸進改革路徑”，實際是權(quán)力下放，并市場化，逐步變成資本的過程：從中央向
地方分權(quán)，財政包干制度產(chǎn)生了數(shù)萬個財政主體；各級政府內(nèi)部“分權(quán)”，各部門有了自己相
對獨立的經(jīng)濟利益，成為一種“半計劃半市場，半行政半經(jīng)濟”的實體。比如鐵道部，石油部
實行“全行業(yè)承包”，軍事工業(yè)部門轉(zhuǎn)向民用生產(chǎn)，許多大型中央企業(yè)下放地方管理并實行承
包制，企業(yè)承包都由地方行業(yè)主管部門與其下屬企業(yè)“一對一”談判進行。從資本運營的意義
上說，中央統(tǒng)一管理的“國家壟斷資本”，轉(zhuǎn)化為各部門獨立經(jīng)營的“部門壟斷資本”。日本
在60年代為了抵抗外國資本進入，許多行業(yè)內(nèi)部及行業(yè)之間，以企業(yè)互相持股的形式，形成了
許多企業(yè)集團，有民族主義的行業(yè)壟斷性質(zhì)。中國改革初期形成的帶有一定獨立利益的“部門
壟斷資本”，相對于高度集權(quán)的中央壟斷資本來說，也有進步的意義。但“部門利益”一旦出
現(xiàn)，在自身行政權(quán)力和經(jīng)濟權(quán)力結(jié)合一體，所受到的計劃經(jīng)濟的制約已經(jīng)削弱，而市場經(jīng)濟規(guī)
則又不健全的外部環(huán)境中，就具有無孔不入的惡性發(fā)展趨勢。
第一，利用其自身的指揮部門經(jīng)濟的行政權(quán)力，力圖保持其“部門壟斷性 ”
，限制競爭者的進入。如郵電部反對鐵路電訊系統(tǒng)和軍事電訊系統(tǒng)加入民用競爭。
第二，不斷提高基礎(chǔ)產(chǎn)品價格，推動全國物價總水平的上升。煤炭，石油，鐵路，鋼材
，建材，糧食，棉花，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料等等，由國家統(tǒng)一定價，統(tǒng)一補貼。部門利益獨立，國家
財政補貼減少或取消，各部門把調(diào)高價格作為彌補虧損手段。
第三，利用價格雙軌制度及審批特權(quán)牟取個人利益。
基礎(chǔ)產(chǎn)品價格無法一次調(diào)整到位，在80年代社會總需求膨脹時出現(xiàn)“價格輪番上升的比
價復(fù)歸”，基礎(chǔ)產(chǎn)品價格調(diào)整無法“到位”，于是國家決定實行“價格雙軌制”，允許計劃內(nèi)
物資采取“保量不保價”的辦法，與計劃外超產(chǎn)物資一同實行市場價格，部門管理者擁有“批
準發(fā)放平價物資”的權(quán)力。其余許多計劃經(jīng)濟的指標，如進出口許可證，外匯額度，投資貸款
指標，建筑指標審批權(quán)，工程承包權(quán)，都具有了市場價格，應(yīng)該通過公開拍賣實現(xiàn)其市場價值
。但是我國長期不實行這種改革，使得雙軌價格之差變?yōu)椴块T中特權(quán)人物的“個人利益”。
第四，利用部門管理權(quán)力實行各種攤派。
公費旅游，出國，學習，研討，培訓(xùn)，超標準的開會，許多是與部門權(quán)力有關(guān)。組織上
述活動的公司和單位，如果沒有“主管部門”的文件和通知，是很難拉到客源的。許多有名的
企業(yè)每天都收到“評比通知書”，收取高額的費用，其中有“主管部門”蓋章的通知，大概是
屬于“得罪不起”而必須參加的。這種“蓋章分紅”的手段，已經(jīng)成為部門利益的重要來源。
隨著腐敗現(xiàn)象的發(fā)展和行政效率的降低，中央部門干部的出差，參觀，考察，也帶有越來越多
的“游山玩水”的性質(zhì)，一手拿著中央單位的出差補貼，一手享受地方單位的報銷和禮品。
第五，利用“改革試點權(quán)力”牟取部門利益。
作為計劃經(jīng)濟核心的中央經(jīng)濟管理部門，在市場化改革中最終會喪失部門壟斷利益，但
是在改革初期他們卻更多地獲得了中央下放的權(quán)力，并力圖保留部門壟斷和“批租特權(quán)”。作
為綜合性的，沒有管理企業(yè)權(quán)力的中央部門，就開始爭搶改革的試點權(quán)力。如國家體改委，9
0年代在批準股份制企業(yè)的過程中，忽然獲得了極大的特權(quán)，與國家經(jīng)貿(mào)委按照三七開，劃分
了100家股份制企業(yè)的試點權(quán)。社會保障制度因為各個部門利益的協(xié)調(diào)，拖延了很長的時間。
在資金尚未落實的情況下，勞動部要管退休金，衛(wèi)生部要管醫(yī)療保險，體改委另綜合方案。國
有資產(chǎn)管理局與地方政府的