企業(yè)負(fù)債經(jīng)營是企業(yè)通過合法途徑，有償利用外來資金進(jìn)行生產(chǎn)、經(jīng)營、管理等以獲取利潤的活動，其目的是為擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，促進(jìn)企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，而不僅僅只是為了企業(yè)的生存。因此，負(fù)債經(jīng)營理所當(dāng)然地成為市場經(jīng)濟(jì)條件下每個(gè)企業(yè)的必然選擇。然而，債務(wù)是要償還的，企業(yè)負(fù)債經(jīng)營又必須以特定的償付責(zé)任和一定償債能力為保證，并講求負(fù)債規(guī)模、負(fù)債結(jié)構(gòu)及負(fù)債效益，否則，企業(yè)可能由此陷入不良的債務(wù)危機(jī)當(dāng)中。合理的籌資，是企業(yè)造血理財(cái)?shù)闹饕δ?，是企業(yè)維持正常運(yùn)轉(zhuǎn)的前提條件，是現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理的重要內(nèi)容。
負(fù)債融資是市場經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)籌集資金的必然選擇。但是這種籌資方式，在給企業(yè)帶來巨大效用的同時(shí)，也會帶來一些潛在的風(fēng)險(xiǎn)。一般認(rèn)為，企業(yè)只有在最佳的資本結(jié)構(gòu)下，才會實(shí)現(xiàn)其價(jià)值的最大化。本文從財(cái)務(wù)的角度出發(fā)，對負(fù)債融資的正負(fù)效應(yīng)進(jìn)行分析，以期對企業(yè)最佳資本結(jié)構(gòu)的確定有所啟示。