中文摘要
論文的研究背景是中國(guó)正處在溶入全球經(jīng)濟(jì)一體化、金融一體化的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過(guò)程
中。在入世后的3一5年、最長(zhǎng)在10年左右的金融市場(chǎng)化的過(guò)渡期中，面臨著開放市
場(chǎng)與維持金融穩(wěn)定的矛盾。由于中國(guó)金融體系的脆弱性和經(jīng)濟(jì)體制尚存在的較嚴(yán)重缺
陷，中國(guó)政府如若對(duì)開放和經(jīng)濟(jì)發(fā)展、社會(huì)穩(wěn)定的矛盾處理不慎，極易導(dǎo)致貨幣危機(jī)，
進(jìn)而轉(zhuǎn)化成金融危機(jī)，危及社會(huì)穩(wěn)定和國(guó)家安全。
在長(zhǎng)達(dá)數(shù)百頁(yè)的中國(guó)加入WTO議定書中，金融服務(wù)貿(mào)易占有很重的份量。而在
金融服務(wù)中，中國(guó)銀行業(yè)的開放承諾最為徹底，簡(jiǎn)言之，在2006年12月，外資銀行
在服務(wù)地域和服務(wù)對(duì)象上已與中資銀行享有同等待遇。在狼來(lái)了的時(shí)候，中國(guó)金融業(yè)
(本論文主要討論四大國(guó)有商業(yè)銀行、資本市場(chǎng)中的股票市場(chǎng)、匯率制度、金融監(jiān)管
等)的現(xiàn)狀又是怎樣的呢:本文通過(guò)采集國(guó)內(nèi)上萬(wàn)個(gè)有關(guān)經(jīng)濟(jì)、金融、政治、社會(huì)環(huán)
境等原始數(shù)據(jù)，進(jìn)行相關(guān)建模處理后，經(jīng)與曾發(fā)生過(guò)金融危機(jī)的有關(guān)國(guó)家進(jìn)行橫向、
縱向?qū)Ρ?、分析、研究后發(fā)現(xiàn)，中國(guó)在國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)如四大國(guó)有商業(yè)銀行、央行監(jiān)管、
資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)等的金融制度上都存在著嚴(yán)重的弊端，金融風(fēng)險(xiǎn)很大，存在著發(fā)
生金融危機(jī)的較大概率。中國(guó)之所以沒有發(fā)生金融危機(jī)，主要原因在于與國(guó)際經(jīng)濟(jì)沒
有充分接軌的相對(duì)保守的國(guó)家經(jīng)濟(jì)制度象一個(gè)屏蔽罩，既罩住了國(guó)際游資的攻擊，也
保護(hù)了內(nèi)部經(jīng)濟(jì)、金融的嚴(yán)重缺陷。當(dāng)務(wù)之急是尋找適合中國(guó)特色的金融制度改革路
徑。
因此，論文的目標(biāo)是探討在開放條件下，充分厘清中國(guó)金融制度產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)理，
找出有中國(guó)特色的金融制度改革路徑，使得中國(guó)政府在深化金融制度改革的同時(shí)，對(duì)
經(jīng)濟(jì)進(jìn)行適當(dāng)調(diào)控，在實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定與發(fā)展的同時(shí)，確定經(jīng)濟(jì)合理的開放狀態(tài)，并
解決這兩者之間可能存在的矛盾，切實(shí)降低金融風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡，保衛(wèi)國(guó)家金融
安全。這不僅是一個(gè)國(guó)際金融的前沿課題，而且對(duì)中國(guó)現(xiàn)階段的可持續(xù)發(fā)展，具有深
遠(yuǎn)的現(xiàn)實(shí)意義。
論文的結(jié)論是:巫需建立中國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型并尋找中國(guó)金融制度的改革路
徑。影響中國(guó)金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的主要因素是中國(guó)基本金融制度存在的嚴(yán)重缺陷，公司治
理結(jié)構(gòu)尚未健全，(基本上是)固定匯率制會(huì)促進(jìn)金融恐慌，增大金融風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)金融危
機(jī)的爆發(fā)起推波助瀾作用，資本市場(chǎng)的較大風(fēng)險(xiǎn)助長(zhǎng)了發(fā)生金融危機(jī)的概率，滯后的
金融監(jiān)管蘊(yùn)含著較大的金融風(fēng)險(xiǎn)。并提出了中國(guó)金融制度改革的目標(biāo)路徑如商業(yè)銀行
的改革路徑，央行監(jiān)管的改革路徑，資本市場(chǎng)的改革路徑?；谏鲜龈母锫窂?，構(gòu)建
了中國(guó)在轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)中實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡的政策搭配的可行框架。
論文采用的方法是以實(shí)證分析為主，輔之以邏輯分析。
本論文除導(dǎo)論外，共分10章。
第二章有關(guān)金融危機(jī)的理論與模型評(píng)述
通過(guò)對(duì)西方貨幣危機(jī)模型、金融危機(jī)預(yù)警模型的文獻(xiàn)的綜述，得出中國(guó)金融制度
在溶入WTO金融服務(wù)框架的過(guò)程中，函需建立有中國(guó)特色的金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型，以
便隨時(shí)關(guān)注中國(guó)金融系統(tǒng)的運(yùn)行情況，為深入剖析中國(guó)金融制度弊端、產(chǎn)生的原因和
為探索中國(guó)金融制度改革的路徑提供依據(jù)。
第三章中國(guó)金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型及實(shí)證分析一多因素層次模糊綜合評(píng)判
首先，按系統(tǒng)論的觀點(diǎn)，該模型的參數(shù)不僅應(yīng)該涉及經(jīng)濟(jì)、金融方面的數(shù)據(jù)，還
必須涉及政治、法律、文化、信用等方方面面的數(shù)據(jù)。這些數(shù)據(jù)既有定量的經(jīng)濟(jì)、金
融數(shù)據(jù)，也有定性的政治、法律、文化、信用等數(shù)據(jù)。基于此，筆者采集了5千多個(gè)
基本數(shù)據(jù)，經(jīng)過(guò)分類、整理、歸納等，歸并成幾張表。經(jīng)過(guò)構(gòu)造數(shù)學(xué)模型、并經(jīng)計(jì)算
機(jī)運(yùn)算后，得出中國(guó)發(fā)生金融風(fēng)險(xiǎn)概率圖。
從總體上看，除1993年外，中國(guó)金融系統(tǒng)從1991年到1999年處于“基本安全”
和“有風(fēng)險(xiǎn)”的區(qū)間運(yùn)行，而在1991一1993年，金融風(fēng)險(xiǎn)趨于增長(zhǎng)，即從54%增長(zhǎng)到
“%;1997一1999趨于下降，而尤以1993到1995年下降較快，這和國(guó)家3年治理整
頓的時(shí)間基本吻合。其次，從微觀上進(jìn)一步分析，即將四大國(guó)有商業(yè)銀行和企業(yè)負(fù)債
率、股指波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、市盈率等單獨(dú)作為研究對(duì)象，則可發(fā)現(xiàn)影響中國(guó)金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的
主要因素表現(xiàn)為微觀金融系統(tǒng)如四大國(guó)有商業(yè)銀行的資本充足率偏底、不良貸款高企、
資產(chǎn)收益率低。而中國(guó)金融整體上沒有進(jìn)入“有風(fēng)險(xiǎn)”和“較大風(fēng)險(xiǎn)”區(qū)間運(yùn)行的很
大的原因在于中國(guó)政治制度的穩(wěn)定以及與國(guó)際經(jīng)濟(jì)沒有充分接軌的相對(duì)保守的國(guó)家經(jīng)
濟(jì)制度。
通過(guò)實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)，四大國(guó)有商業(yè)銀行不良貸款高企的原因又主要與國(guó)有企業(yè)的
負(fù)債率較高直接有關(guān);其次表現(xiàn)為股指波動(dòng)激烈、市盈率偏高。構(gòu)成“四大國(guó)有商業(yè)
銀行風(fēng)險(xiǎn)變化曲線”和“企業(yè)負(fù)債率、股指波動(dòng)和市盈率風(fēng)險(xiǎn)變化”兩條曲線的因素
對(duì)中國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)變化的作用力將隨著中國(guó)金融市場(chǎng)的逐漸開放而在中國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)因素
中起著越來(lái)越主要的作用。
構(gòu)建了衡量中國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)大小及預(yù)測(cè)中國(guó)金融危機(jī)發(fā)生的概率及分析可能發(fā)生
金融危機(jī)的原因的模型。
第四章曾發(fā)生金融危機(jī)的部分亞洲國(guó)家金融制度的風(fēng)險(xiǎn)機(jī)理研究
在分析了亞洲模式的特征和亞洲金融危機(jī)的內(nèi)外因后，著重對(duì)這些國(guó)家金融制度
的風(fēng)險(xiǎn)機(jī)理進(jìn)行研究，指出亞洲部分國(guó)家之所以發(fā)生金融危機(jī)的主要原因是:基本金
融制度存在嚴(yán)重缺陷，基本上是固定的匯率制會(huì)促進(jìn)金融恐慌，增大發(fā)生金融危機(jī)的
浙江大學(xué)博士學(xué)位論文中國(guó)金融制度的風(fēng)險(xiǎn)機(jī)理研究
概率，金融監(jiān)管的審慎性規(guī)定和監(jiān)管存在嚴(yán)重的缺陷，資本市場(chǎng)發(fā)育不良，金融制度
的嚴(yán)重缺陷助長(zhǎng)了金融危機(jī)的蔓延，金融市場(chǎng)化前的改革路徑疏于注意，根本沒有金
融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警制度。
第五章國(guó)有商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)機(jī)理研究
第五至第八章，都是在第三、四章的基礎(chǔ)上，深入剖析中國(guó)金融制度的風(fēng)險(xiǎn)機(jī)理。
將亞洲模式與中國(guó)金融制度相比后發(fā)現(xiàn)，除了第4點(diǎn)中國(guó)的內(nèi)需市場(chǎng)在一定程度
上可以替代出口外，中國(guó)的制度與亞洲模式非常相仿;亞洲曾發(fā)生過(guò)金融危機(jī)的國(guó)家
在金融結(jié)構(gòu)上的缺陷，中國(guó)幾乎都存在，有些甚至更嚴(yán)重;而與發(fā)達(dá)國(guó)家的金融制度
相比，中國(guó)金融制度的差距更大。
中國(guó)基本金融制度存在嚴(yán)重缺陷。中國(guó)金融制度的嚴(yán)重脆弱性的具體表現(xiàn)，如巨
額的不良貸款制約了中國(guó)..