摘 要
資本結(jié)構(gòu)問(wèn)題是企業(yè)理論和公司治理實(shí)踐中的關(guān)鍵和核心問(wèn)題。首
先，本文在對(duì)傳統(tǒng)資本結(jié)構(gòu)與公司治理的相關(guān)理論進(jìn)行綜述的基礎(chǔ)上，
打破傳統(tǒng)資本結(jié)構(gòu)體系，引入管理要素資本的概念，并將其納入資本結(jié)
構(gòu)理論體系中，提出了資本結(jié)構(gòu)不僅包括股權(quán)資本、債務(wù)資本等財(cái)務(wù)資
本，而且包括管理要素資本，完善了資本結(jié)構(gòu)理論體系。其次于本文從
管理要素資本的特性和作用、企業(yè)所有權(quán)界定、收益分配制度以及企業(yè)
資本結(jié)構(gòu)和公司治理實(shí)踐的角度分析將管理要素資本納入資本結(jié)構(gòu)理
論體系的原因。從激勵(lì)機(jī)制和內(nèi)外部約束機(jī)制作用的發(fā)揮角度闡述了管
理要素資本尤其是經(jīng)營(yíng)管理者人力資本對(duì)公司治理績(jī)效的影響。研究得
出:對(duì)經(jīng)營(yíng)管理者進(jìn)行有效的物質(zhì)激勵(lì)和精神激勵(lì)、加強(qiáng)董事會(huì)和監(jiān)事
會(huì)的監(jiān)督、控制以及完善外部接管市場(chǎng)和職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)能夠有效提高
公司治理績(jī)效。然后本文分析了我國(guó)上市公司資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀及對(duì)公司治
理績(jī)效的影響。我國(guó)上市公司股權(quán)高度集中于國(guó)有股，國(guó)有股一股獨(dú)大
和流通股比例偏低，負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理以及破產(chǎn)機(jī)制不健全導(dǎo)致公司治理
績(jī)效低下。最后本文介紹了管理要素資本的現(xiàn)狀及對(duì)公司治理績(jī)效的影
響，提出了優(yōu)化管理要素資本結(jié)構(gòu)，提高公司治理績(jī)效的建議和措施。
關(guān)鍵詞:管理要素資本;引入;優(yōu)化;資本結(jié)構(gòu);公司治理