證券公司市場退出和投資者利益保護

全文約4200字 論述翔實

內容提要：通過回顧中國證券市場中證券公司經營失敗的退出方式和客戶權利保護的現(xiàn)狀，認為采用同業(yè)托管和國家財政處置和收購客戶資產的方式缺乏法律的制度性規(guī)定，因而具有明顯的政策導向，不僅不利于對投資者利益的保護，而且也增加國家的財政負擔。建議采用市場化的方式，一方面促進證券公司間的重組和收購，以減少證券公司退出對市場的沖擊，另一方面抓緊建立投資者保護基金，以制度化的方式保護投資者利益。
關鍵詞： 證券公司 經營失敗 客戶利益 賠償基金

證券公司作為一種市場主體，必然存在經營失敗和市場退出的問題。但作為金融機構，證券公司市場退出不同于一般的生產企業(yè)而具有特殊性。在我國，證券公司往往集經紀商、承銷商和保薦機構、機構投資者等諸多角色于一身，且其經營范圍涉及全國和境外，其經營失敗還會波及到數(shù)量眾多的個人和機構客戶，甚至中央銀行和財政。本文將結合我國證券公司市場退出的實踐模式，重點討論作為證券公司客戶的投資者利益保護的法律問題。

參考文獻：
[1] 張育軍，隆華武，投資者賠償基金的國際經驗及在我國的構建， 證券法律評論，2003（2）。
[2]朱茵 由托管走向新生， 業(yè)內人士盼望券商合并重組！ 中國證券報，2004-9-8.
[3]孫會 券商委托理財保底條款的出路， 證券市場周刊， 2004（1）。