上市公司收益質(zhì)量分析
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摘要
中國投資者在連續(xù)經(jīng)歷了瓊民源、ST鄭百文、銀廣廈等股市神話的破滅之后，又聽到從大洋彼岸傳來的安然、世界電信的丑聞。他們的信心在受到一次又一次的重創(chuàng)之后，不禁對上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告上令人歡欣鼓舞的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生疑慮，于是收益質(zhì)量（Earnings Quality）這個(gè)名詞伴隨著業(yè)績的評論開始頻繁地見于報(bào)端、雜志。在國外，收益質(zhì)量的概念在有價(jià)證券分析中早已得到廣泛應(yīng)用，每個(gè)證券機(jī)構(gòu)至少有一個(gè)專門的部門致力于收益質(zhì)量的監(jiān)控：美國證券交易管理委員會在很多文件中都提到收益質(zhì)量。我國由于證券市場起步較晚，有關(guān)會計(jì)盈余與現(xiàn)金流量等會計(jì)信息有效性的實(shí)證研究尚處于探索階段；直到今天有關(guān)我國證券市場會計(jì)利潤與現(xiàn)金流量的經(jīng)驗(yàn)研究、尤其是對現(xiàn)金流量在證券市場上反應(yīng)的相關(guān)研究尚不多見，有關(guān)收益質(zhì)量分析的實(shí)證研究更是處于起始狀態(tài)。國內(nèi)理論界和實(shí)務(wù)界創(chuàng)建了評價(jià)上市公司經(jīng)營業(yè)績的若干指標(biāo)體系，如扣除非經(jīng)常性損益后的每股收益、每股經(jīng)營性現(xiàn)金流量等，但是在研究上市公司的收益質(zhì)量方面，還沒有專著性創(chuàng)作。
基于以上原因，如何評價(jià)上市公司收益質(zhì)量，努力防范和治理操縱利潤、擾亂證券市場秩序現(xiàn)象，就成了本文的主題。本文就收益質(zhì)量的理論基礎(chǔ)、定義、影響因素、評價(jià)方法等各方面展開論述，并試圖摸索建立一套上市公司收益質(zhì)量的評價(jià)指標(biāo)體系，對我國上市公司的收益質(zhì)量進(jìn)行分析評價(jià)。

參考資料

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