淺述上市公司并購重組中的資產(chǎn)重組

全文19頁 約13000字 論述翔實(shí)

目 錄

摘要…………………………………………………………………………… 3
ABSTRACT…………………………………………………………………… 4
1引言………………………………………………………………………… 5
2上市公司資產(chǎn)重組的發(fā)展脈絡(luò)…………………………………………… 6
2.1上市公司資產(chǎn)重組處于試探階段………………………………… 6
2.2以協(xié)議收購和區(qū)域性重組為主的資產(chǎn)重組浪潮………………… 6
2.3實(shí)質(zhì)性資產(chǎn)重組浪潮的悄然興起………………………………… 7
3 資產(chǎn)重組主體范圍………………………………………………………… 7
3.1重組方……………………………………………………………… 7
3.2重組目標(biāo)公司……………………………………………………… 7
3.3原控股股東………………………………………………………… 8
3.4政府及相關(guān)機(jī)構(gòu)…………………………………………………… 8
4資產(chǎn)重組對(duì)資產(chǎn)評(píng)估的影響……………………………………………… 9
4.1資產(chǎn)范圍的變化…………………………………………………… 9
4.2資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的變化……………………………………………… 9
4.3收益水平的變化…………………………………………………… 9
4.4成本加和法與采用收益現(xiàn)值法得到的評(píng)估值存在差異的表現(xiàn)… 10
4.5是否包括流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)評(píng)估方法的選擇和使用的影響…………… 10
5上市公司資產(chǎn)重組中資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)的特點(diǎn)……………………………… 11
5.1從交易價(jià)格看……………………………………………………… 11
5.2從采用的評(píng)估方法看……………………………………………… 11
5.3評(píng)估結(jié)果通常較原賬面值增幅較大……………………………… 12
6上市公司資產(chǎn)重組中資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)存在的突出問題…………………… 12
6.1企業(yè)并購過程中的政府干預(yù)對(duì)資產(chǎn)評(píng)估產(chǎn)生影響……………… 12
6.2根據(jù)不同的評(píng)估目的確定合理的評(píng)估價(jià)值類型和評(píng)估范圍…… 13
6.3企業(yè)并購的評(píng)估方法選擇受到限制,影響評(píng)估結(jié)果……………… 14
6.4評(píng)估行業(yè)缺少法律、法規(guī)、行業(yè)準(zhǔn)則和具體的操作規(guī)范……… 14
6.5評(píng)估機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量不高，缺乏公正性和獨(dú)立性………………… 15
6.5.1評(píng)估師執(zhí)業(yè)水準(zhǔn)不高……………………………………… 15
6.5.2評(píng)估師選擇和運(yùn)用的評(píng)估方法不合理…………………… 15
6.5.3運(yùn)用評(píng)估方法時(shí)未合理考慮有關(guān)因素…………………… 15
6.5.4資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性未引起足夠重視………………… 15
6.6對(duì)評(píng)估機(jī)構(gòu)及其人員的監(jiān)管較為薄弱…………………………… 16
7積極采取措施，推進(jìn)資產(chǎn)評(píng)估在上市公司并購重組中有效發(fā)揮作用… 16
7.1抓緊完善資產(chǎn)評(píng)估規(guī)范…………………………………………… 16
7.2加大監(jiān)管力度，同時(shí)厘定評(píng)估機(jī)構(gòu)的責(zé)任……………………… 17
7.3建立評(píng)估行業(yè)的市場(chǎng)公信度……………………………………… 17
7.4加強(qiáng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的協(xié)作………………………………………… 17
參考文獻(xiàn)……………………………………………………………………… 18

摘 要

隨著我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革逐步深入，民營和外資等經(jīng)濟(jì)發(fā)展很快，為提高資源配置效率和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量，各種企業(yè)間的收購兼并逐漸增多。加入世界貿(mào)易組織后，國有、集體企業(yè)要改制，國有經(jīng)濟(jì)退出競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)，其他經(jīng)濟(jì)成分要進(jìn)入，證券市場(chǎng)資產(chǎn)重組、購并事件越來越多。這些都牽涉到如何對(duì)有關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估的問題。對(duì)被購并資產(chǎn)進(jìn)行合理地估價(jià)，使收購兼并順利完成，讓國有、集體企業(yè)順利改制，減少國有資產(chǎn)流失，就顯得至關(guān)重要。在上市公司并購重組中，無一例外都會(huì)涉及到資產(chǎn)定價(jià)問題，而資產(chǎn)評(píng)估因其客觀、公允的立場(chǎng)，在估價(jià)方面的專業(yè)判斷，往往成為交易雙方確定交易價(jià)格的主要依據(jù)。
本文的引言部分向大家簡(jiǎn)單的介紹了上市公司并購重組的概念和其本質(zhì)—對(duì)交易資產(chǎn)或權(quán)益的合理定價(jià)，本文重點(diǎn)討論上市公司并購重組中的資產(chǎn)重組。文章首先闡明了上市公司資產(chǎn)重組的發(fā)展脈絡(luò)，接著對(duì)資產(chǎn)重組參與主體進(jìn)行了分析，然后又對(duì)資產(chǎn)重組對(duì)資產(chǎn)評(píng)估的影響和上市公司資產(chǎn)重組中資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)的特點(diǎn)作了具體的說明和解釋，同時(shí)還指出了上市公司資產(chǎn)重組中資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)存在的突出問題，最后還對(duì)如何采取措施，推進(jìn)資產(chǎn)評(píng)估在上市公司并購重組工作中有效發(fā)揮作用提出了建議。

關(guān)鍵詞：上市公司,資產(chǎn)重組,資產(chǎn)評(píng)估

ABSTRACT

Along with the gradually deepening of our country’s market economy, private economy and foreign capital develop very fast. In order to improve the efficiency of resource allocation and the quality of economical operation, there immerges more and more merge and acquisition between different enterprises. After we join the WTO, state - owned and collectively - owned enterprises restructured, state-owned capital got out of the competitive industry, other economic sectors wanted to join, property reorganization and merging issues became more and more popular. These all concern how to carry on the property valuation in the relevant property. It is very important to evaluate the property reasonably to make sure the acquisition. Meanwhile, ensuring the smooth reorganization of state-owned and collectively -owned enterprises and reducing the loss of state assets is also very important. In the listed companies’ acquisition, assets pricing must be involved. As assets valuation is objective, egalitarian and professional in valuation, both parties always use it as the main basis to determine the negotiable price.
The preface introduces the definition of listed companies’ acquisition and its intrinsic qualities, that is the reasonable price for negotiable assets or rights. My thesis will focus on assets reorganization in the listed companies’ acquisition. Firstly, the thesis clarifies the development grain of the listed company property reorganization; Secondly, analyze the main anticipants in assets reorganization; Thirdly, concretely interpret the influence and characters of assets valuation in listed companies’ assets reorganization. At last, the thesis mentions the big questions in assets valuation. Meanwhile, it gives some suggestions in how to take measures to improve the effective value in the assets valuation of listed companies’ acquisition.

Key words: Listed Companies, Assets reorganization, Assets Valuation

部分參考文獻(xiàn)

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