雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)在上市公司的應(yīng)用研究

1.76萬字 32頁 原創(chuàng)作品，已通過查重系統(tǒng)

摘 要
隨著社會經(jīng)濟的高速發(fā)展，尤其對于一些創(chuàng)新型企業(yè)對融資的需求更加迫切。然而，股權(quán)融資一般都伴隨著企業(yè)控制權(quán)的旁落。有著這樣的尷尬，所以，在國外資本市場，催生了雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)。
雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)通過發(fā)行不同投票權(quán)的多種類股票，從而將企業(yè)的控制權(quán)緊緊掌握在創(chuàng)始人和管理團隊手中。通過對國外證券市場的研究，雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)在把握控制權(quán)的同時，還能防止企業(yè)被惡意收購，實現(xiàn)企業(yè)的長久發(fā)展；但它也存在著一些不足，控制權(quán)的過于集中是中小企業(yè)投資者擔(dān)負(fù)投資風(fēng)險，使市場監(jiān)督失效等，只是這利弊在成熟的國際資本市場上，已經(jīng)探索到了平衡的方法，如證券集體訴訟制度、累積投票權(quán)制度等。并且朝著更加成熟穩(wěn)健的方向發(fā)展。
立足于在國外證券市場的成功應(yīng)用，筆者認(rèn)為在中國偌大的資本市場里，也可以加以引用延伸，一方面打破國內(nèi)企業(yè)紛紛奔赴國外市場以其上市的局面，另一方面也拉近我國與成熟資本市場的距離。本文分析了國內(nèi)雙重股權(quán)為發(fā)展的原因，并結(jié)合國外市場的成功經(jīng)驗，從制度層面、公司治理層面和市場層面提出了雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)在中國證券市場應(yīng)用發(fā)展的建議。

關(guān)鍵詞：雙重股權(quán)結(jié)構(gòu) 投票權(quán) 控制權(quán)