雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)在上市公司的應(yīng)用研究

1.76萬(wàn)字 32頁(yè) 原創(chuàng)作品，已通過(guò)查重系統(tǒng)

摘 要
隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，尤其對(duì)于一些創(chuàng)新型企業(yè)對(duì)融資的需求更加迫切。然而，股權(quán)融資一般都伴隨著企業(yè)控制權(quán)的旁落。有著這樣的尷尬，所以，在國(guó)外資本市場(chǎng)，催生了雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)。
雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)通過(guò)發(fā)行不同投票權(quán)的多種類(lèi)股票，從而將企業(yè)的控制權(quán)緊緊掌握在創(chuàng)始人和管理團(tuán)隊(duì)手中。通過(guò)對(duì)國(guó)外證券市場(chǎng)的研究，雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)在把握控制權(quán)的同時(shí)，還能防止企業(yè)被惡意收購(gòu)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的長(zhǎng)久發(fā)展；但它也存在著一些不足，控制權(quán)的過(guò)于集中是中小企業(yè)投資者擔(dān)負(fù)投資風(fēng)險(xiǎn)，使市場(chǎng)監(jiān)督失效等，只是這利弊在成熟的國(guó)際資本市場(chǎng)上，已經(jīng)探索到了平衡的方法，如證券集體訴訟制度、累積投票權(quán)制度等。并且朝著更加成熟穩(wěn)健的方向發(fā)展。
立足于在國(guó)外證券市場(chǎng)的成功應(yīng)用，筆者認(rèn)為在中國(guó)偌大的資本市場(chǎng)里，也可以加以引用延伸，一方面打破國(guó)內(nèi)企業(yè)紛紛奔赴國(guó)外市場(chǎng)以其上市的局面，另一方面也拉近我國(guó)與成熟資本市場(chǎng)的距離。本文分析了國(guó)內(nèi)雙重股權(quán)為發(fā)展的原因，并結(jié)合國(guó)外市場(chǎng)的成功經(jīng)驗(yàn)，從制度層面、公司治理層面和市場(chǎng)層面提出了雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)在中國(guó)證券市場(chǎng)應(yīng)用發(fā)展的建議。

關(guān)鍵詞：雙重股權(quán)結(jié)構(gòu) 投票權(quán) 控制權(quán)