國有股減持問題討論綜述


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一、國有股減持的意義　　《經(jīng)濟(jì)管理》特約評論員認(rèn)為，減持國有股意義重大。(1)它是政府利用國有股調(diào)控經(jīng)濟(jì)的重要政策手段。(2)增強(qiáng)了國有資產(chǎn)存量的流動性。同時也是國有資本退出相關(guān)產(chǎn)業(yè)或調(diào)整所有權(quán)結(jié)構(gòu)的重要方式。(3)為公眾流通股、法人股、國有股走向統(tǒng)一奠定了基礎(chǔ)。減持國有股是中國證券市場規(guī)范、健康發(fā)展的必由之路。(4)真正實現(xiàn)了國有控股企業(yè)股權(quán)多元化的功能，形成規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)。　　陳淮認(rèn)為，減持國有股這一舉措力圖要解決的是國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展與改革過程中的四個重大難題。第一，通過國有資產(chǎn)變現(xiàn)補(bǔ)充社會保障基金。第二，推進(jìn)國有企業(yè)改革。一方面，減持國有股可以推動國有大中型企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的多元化改造和建立規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)，真正將企業(yè)的內(nèi)在運(yùn)行機(jī)制轉(zhuǎn)換到市場經(jīng)濟(jì)方面來；另一方面，在不影響國家控股的前提下，通過適當(dāng)減持部分國有股，可將所得資金用于國有企業(yè)的改革與發(fā)展。第三，從總體上增強(qiáng)國有經(jīng)濟(jì)的控制力。一方面，減持國有股可以推進(jìn)國有資產(chǎn)的合理流動和重組，調(diào)整國有經(jīng)濟(jì)的布局和結(jié)構(gòu)；另一方面，可以通過吸收和組織更多的社會資本，放大國有資本的功能，提高國有經(jīng)濟(jì)的控制力、影響力和帶動力。第四，規(guī)范我國的證券市場。實現(xiàn)國有股、企業(yè)法人股與公眾流通股的“并軌”已成為我國證券市場良性發(fā)展的一項迫切任務(wù)。　　曹遠(yuǎn)征認(rèn)為，國有股減持并不是一個單純的資本市場的操作性問題，也不僅僅是一個股票上市或資金需求的問題。國有股減持本質(zhì)上與三個方面的問題聯(lián)系在一起：國有企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)的完善，國有企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)的改善以及社會保障體系的建立。從微觀而言，形成真正的現(xiàn)代企業(yè)制度，良好的公司治理結(jié)構(gòu)，改善企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)；從宏觀而言，建立一個有效的社會保障體制作為支持，從而形成企業(yè)的淘汰機(jī)制。這些問題集中在一起，國有股減持的真正意義和目標(biāo)就凸顯出來。　　二、國有股減持的基本原則　　《經(jīng)濟(jì)管理》特約評論員認(rèn)為，減持國有股應(yīng)遵循以下基本原則：(1)有利于證券市場的長期穩(wěn)定與全面發(fā)展；(2)有利于國有資產(chǎn)的保值增值，積極穩(wěn)妥地實現(xiàn)退出目標(biāo)；(3)有利于增強(qiáng)國有經(jīng)濟(jì)的控制力和資源配置效率；(4)有利于