外資并購整合與分拆的現實意義目錄
全文26頁 13490字 敘述詳盡
摘要…………………………………………………………………………….2

一.外資并購中的整合與分拆的發(fā)展背景……………………………………4
二.外資并購中的企業(yè)整合……………………………………………………5
（一）整合的基本概述……………………………………………….……5
（二）整合過程中的應對策略與文化整合難點分析……………………10
（三）案例分析……………………………………………………………13
三.外資并購中的企業(yè)分拆……………………………………..……………14
（一）外資并購中分拆的基本概述………………………………………14
（二）外資并購中的分拆動機分析………………………………………16
（三）分拆對企業(yè)價值的影響及原因分析………………………………19
（四）外資并購中分拆的缺點……………………………………………22
四.研究外資并購整合與分拆的現實意義…………….……………………23

結束語…………………………………………………………………………24
參考文獻………………………………………………………………………26
致謝……………………………………………………………………………27


摘要

在經濟全球化和中國加入WTO各項開放政策陸續(xù)實施的背景下，以跨國公司為主體、以戰(zhàn)略并購為特征的外資并購已開始向中國的各行業(yè)深入滲透，且大有吞并之勢。毋庸質疑，利用發(fā)達國家新一輪產業(yè)結構調整的大好時機，借助跨國并購浪潮，促進外資參與國企存量資本的盤活、產業(yè)結構的調整和相關行業(yè)的整合，將對整個國民經濟的快速發(fā)展產生積極作用。
但外資并購并不是一帆風順的，從國際上看，90年代全球并購浪潮的一個典型特征是有近四分之三的公司經歷了多次并購活動，同時有60—80％的并購活動至少在財務上看是失敗的。Mark Sirower（1997年）調查了發(fā)生在90年代的168宗并購交易，發(fā)現有三分之一的并購活動減少了公司價值。Sirower（1999年）調查了1994－1997年的100家美國公司的并購交易，發(fā)現并購一年后其平均股價落后同期標準普爾指數升幅達86個百分點。美國《商業(yè)周刊》（1999年）的調查指出：在過去的35年里，參加并購活動的公司股票價格平均下降了4個百分點。美國《財富》雜志（2000年）的調查也發(fā)現：有四分之三的并購活動所產生的并購收益不足以彌補其并購成本。國內的研究也得到同樣的結果。劉常青等（2000年）以控股股權轉讓的95家上市公司為樣本，截止到1998年，實證分析發(fā)現，重組后當年公司業(yè)績上升較為明顯，重組后一年則略有上升，但到了重組后第二年則業(yè)績出現較大程度的下降。
為什么眾多的并購活動以失敗而告終？波士頓咨詢公司的一份調查報告指出：“在收購兼并之前，只有不到20％的公司考慮到并購后如何將公司整合到一起，如何將一個沒有經濟效益的部門分拆出去，最終會拖垮整合公司，而并購后所能夠產生的成本節(jié)約和銷售增長則被大大地夸大了。”可見整合與分拆對企業(yè)并購起著至關重要的作用。本文主要揭示了：整合的基本概念、整合在外資并購中的地位、整合的目的、整合內容、整合過程中應注意的關鍵問題；分拆的基本概念、分拆的類型、分拆的動機、分拆對企業(yè)價值的影響及其原因分析。
參考文獻

1、陳放 《整合策劃技術》 時事出版社 2001年出版
2、許子枋 《企業(yè)兼并風險研究》 湖南人民出版社 2000年出版
3、干春暉 劉祥生 《企業(yè)并購理論與實務》 1999年第2版 立信會計出版社 1999年出版
4、胡玄能 《企業(yè)并購分析》 經濟管理出版社 2002年出版
5、李月平 《企業(yè)并購分析》 經濟科學出版社 2002年出版