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中國(guó)創(chuàng)業(yè)板ipo抑價(jià)及其影響因素分析.doc

  
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中國(guó)創(chuàng)業(yè)板ipo抑價(jià)及其影響因素分析,中國(guó)創(chuàng)業(yè)板ipo抑價(jià)及其影響因素分析1.1萬(wàn)字原創(chuàng)畢業(yè)論文,僅在本站獨(dú)家提交,大家放心使用目錄第1章 創(chuàng)業(yè)板ipo抑價(jià)概述11.1相關(guān)概念界定11.2我國(guó)創(chuàng)業(yè)板ipo抑價(jià)的現(xiàn)狀2第2章 西方ipo抑價(jià)理論32.1基于非對(duì)稱信息理論的相關(guān)研究32.1.1發(fā)行者與承銷者之間信息不對(duì)稱32.1.2投資者與投資者之間信息不對(duì)稱...
編號(hào):99-482050大小:269.92K
分類: 論文>經(jīng)濟(jì)學(xué)論文

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中國(guó)創(chuàng)業(yè)板IPO抑價(jià)及其影響因素分析

1.1萬(wàn)字
原創(chuàng)畢業(yè)論文,僅在本站獨(dú)家提交,大家放心使用


目 錄
第1章 創(chuàng)業(yè)板IPO抑價(jià)概述 1
1.1 相關(guān)概念界定 1
1.2 我國(guó)創(chuàng)業(yè)板IPO抑價(jià)的現(xiàn)狀 2
第2章 西方IPO抑價(jià)理論 3
2.1 基于非對(duì)稱信息理論的相關(guān)研究 3
2.1.1 發(fā)行者與承銷者之間信息不對(duì)稱 3
2.1.2 投資者與投資者之間信息不對(duì)稱 3
2.1.3 發(fā)行者與投資者之間信息不對(duì)稱 4
2.2 基于行為金融學(xué)理論的相關(guān)研究 4
第3章 中國(guó)創(chuàng)業(yè)板IPO抑價(jià)影響因素的研究設(shè)計(jì) 6
3.1 變量定義與假設(shè) 6
3.1.1 被解釋變量 6
3.1.2 解釋變量 6
3.2 樣本數(shù)據(jù)來(lái)源 8
3.3 建立模型 11
第4章 創(chuàng)業(yè)板IPO抑價(jià)影響因素的實(shí)證分析 12
4.1 多重共線性的判斷 12
4.2 參數(shù)估計(jì) 12
4.3 回歸結(jié)果 13
4.3.1 擬合優(yōu)度檢驗(yàn) 13
4.3.2 回歸模型的F檢驗(yàn) 14
4.3.3 回歸模型的t檢驗(yàn) 14
4.4 模型結(jié)果分析 14
第5章 政策與建議 16
5.1 鼓勵(lì)中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)板上市,發(fā)展中國(guó)資本市場(chǎng) 16
5.2 制度完善與創(chuàng)新 16
5.3 注重機(jī)構(gòu)投資者的作用,奠定創(chuàng)業(yè)板發(fā)展基礎(chǔ) 17
5.4 加強(qiáng)對(duì)個(gè)人投資者的理性教育,建立健全投資者教育體系 17
參考文獻(xiàn) 19


摘要:IPO(Initial Public Offerings)抑價(jià),是指新股上市首日收盤(pán)價(jià)系統(tǒng)性地高于新股發(fā)行價(jià)這一現(xiàn)象。高抑價(jià)會(huì)導(dǎo)致股票市場(chǎng)資源配置效率低下,甚至?xí)_亂正常的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和金融秩序。 本文首先闡述了研究對(duì)象、研究背景及意義,詳細(xì)介紹國(guó)外IPO抑價(jià)主流理論。再者,結(jié)合西方經(jīng)濟(jì)理論與我國(guó)創(chuàng)業(yè)板所具備的特點(diǎn),以我國(guó)創(chuàng)業(yè)板開(kāi)板至 2010 年 2 月 26 日發(fā)行并上市的股票為樣本,從一、二級(jí)市場(chǎng)中選取4個(gè)變量:申購(gòu)中簽率、上市首日換手率、市盈率、主承銷商聲譽(yù),通過(guò)運(yùn)用統(tǒng)計(jì)分析、相關(guān)性檢驗(yàn)以及多元線性回歸等方法,考察影響IPO抑價(jià)的因素,實(shí)證結(jié)果表明其中的2個(gè)解釋變量對(duì)我國(guó)創(chuàng)業(yè)板IPO抑價(jià)存在顯著影響。最后,對(duì)本文的研究成果做了總結(jié),并據(jù)此對(duì)我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)IPO抑價(jià)現(xiàn)象提出政策建議。

關(guān)鍵詞: 創(chuàng)業(yè)板 首次公開(kāi)發(fā)行股票 抑價(jià)


Gem IPO underpricing in China and its influencing factors
Abstract:IPO underpricing refers to the phenomenon that IPO first day closing price is higher than the IPO price of systematic. Underpricing will undoubtedly lead to lower stock market efficiency of resource allocation, and even disrupt normal economic activities and financial order. This paper first describes the research object, background and significance, details of foreign IPO underpricing mainstream theory. Furthermore, the combination of Western economic theory and China possess the characteristics of GEM, GEM board in our country until February 26, 2010 issued and listed shares as samples from a secondary market in selected four variables: purchase success rate, listed on the first day turnover, earnings, underwriter reputation. By using statistical analysis, correlation and multiple linear regression testing and other methods, factors influencing IPO underpricing, the empirical results show a significant effect of the two explanatory variables which exist on our GEM IPO underpricing. Finally, the results of this study summarized, and accordingly our GEM IPO underpricing policy recommendations.

Keywords: Growth Enterprises Market, Initial Public Offerings, Underpricing