摘 要
中國的權(quán)證市場出現(xiàn)1年多了, 在過去的幾年熊市中，由于我國證券市場缺乏能夠在規(guī)避系統(tǒng)性風險和個股下跌風險的股權(quán)類衍生產(chǎn)品，投資者面對市場下跌無能為力，無法在跌市中主動投資爭取回報，只能被迫減倉或者持幣觀望。加之當時股權(quán)分置問題沒有解決，投資信心節(jié)節(jié)潰敗，悲觀情緒蔓延，許多股票已經(jīng)嚴重超跌卻無人問津，股市資金流出嚴重，市場信心急待恢復。以股權(quán)分置改革為契機，作為股權(quán)分置改革的新型對價方式而推出的權(quán)證產(chǎn)品，成為了解決制度缺陷、恢復市場信心的先行軍。股改中推出的權(quán)證不僅成為發(fā)展股權(quán)類衍生產(chǎn)品市場的有益嘗試，而且具有催化標的股票的價值重估與提升的作用。
權(quán)證正是我國金融市場發(fā)展的客觀需要，豐富了交易手段，有效了規(guī)避風險。有效推進我國金融市場的持續(xù)發(fā)展，讓市場參與者能順利達到自己的交易目的，且市場所有信息能反映在產(chǎn)品價格上，促進市場的完整性很重要。
作為當前中國證券市場有重要意義的認沽權(quán)證，許多人看認沽權(quán)證這樣的衍生產(chǎn)品，就像潘多拉的盒子一樣。但是，衍生長品對市場是有正面功能的，一時的市場瘋狂行為不能抹殺其正面特性。由于認沽權(quán)證的復雜性，由此監(jiān)管的時效性，認沽權(quán)證作為一種較新的金融衍生產(chǎn)品，它在中國存在意義，特點。對投資者造成了什么影響？當前中國對其規(guī)范的弊端及如何更好的發(fā)展我國的認沽權(quán)證，發(fā)揮其價格發(fā)現(xiàn)與風險轉(zhuǎn)移的功能？本文從認沽權(quán)證概念，特點來論述中國認沽權(quán)證的特性；從認沽權(quán)證的價值分析，交易策略來分析認沽權(quán)證當前發(fā)展的主要問題；然后從具體實例表現(xiàn)中國近幾年發(fā)展歷程，論述認沽權(quán)證發(fā)展的政策與市場的主要矛盾以及對發(fā)展其他金融衍生產(chǎn)品的指導作用。

目 錄
1前言 3
2什么叫認沽權(quán)證 4
2.1 認沽權(quán)證在中國存在原因 4
2.1.1 權(quán)證在外國發(fā)達資本主義國家的不同之處 4
2.2 認沽權(quán)證的特性 6
2.2.2 認沽權(quán)證在的交易策略分析 7
2.2.3 認沽權(quán)證下相關(guān)股東有關(guān)最佳策略組合的博弈 8
2.2.4 認沽權(quán)證的風險 9
3我國管制認沽權(quán)證的制度及實例證明 10
3.1 我國管制認沽權(quán)證制度 10
3.1.1 創(chuàng)設(shè)制度產(chǎn)生的原因及意義 11
3.1.2 創(chuàng)設(shè)制度的局限性 11
3.2 實例證明（選3只左右代表性認沽權(quán)證論述在我國發(fā)展的道路） 12
4 如何規(guī)范認沽權(quán)證 14
4.1 到目前我國認沽權(quán)證發(fā)展的主要問題與矛盾 14
4.1.1中小投資者素質(zhì)跟不上，易形成投機 14
4.1.2 品種矛盾 15
4.1.3 價格劇烈波動,缺乏引導機制 15
4.1.4 創(chuàng)設(shè)與廣大散戶的矛盾 15
4.1.5 監(jiān)管與品種自身特性、前瞻性、時效性的矛盾 16
4.2 建立新的制度規(guī)范認沽權(quán)證？ 16
5 結(jié)論 17
致謝
參考文獻
英文摘要
附錄