摘 要
中國(guó)的權(quán)證市場(chǎng)出現(xiàn)1年多了, 在過去的幾年熊市中，由于我國(guó)證券市場(chǎng)缺乏能夠在規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和個(gè)股下跌風(fēng)險(xiǎn)的股權(quán)類衍生產(chǎn)品，投資者面對(duì)市場(chǎng)下跌無能為力，無法在跌市中主動(dòng)投資爭(zhēng)取回報(bào)，只能被迫減倉(cāng)或者持幣觀望。加之當(dāng)時(shí)股權(quán)分置問題沒有解決，投資信心節(jié)節(jié)潰敗，悲觀情緒蔓延，許多股票已經(jīng)嚴(yán)重超跌卻無人問津，股市資金流出嚴(yán)重，市場(chǎng)信心急待恢復(fù)。以股權(quán)分置改革為契機(jī)，作為股權(quán)分置改革的新型對(duì)價(jià)方式而推出的權(quán)證產(chǎn)品，成為了解決制度缺陷、恢復(fù)市場(chǎng)信心的先行軍。股改中推出的權(quán)證不僅成為發(fā)展股權(quán)類衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的有益嘗試，而且具有催化標(biāo)的股票的價(jià)值重估與提升的作用。
權(quán)證正是我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展的客觀需要，豐富了交易手段，有效了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。有效推進(jìn)我國(guó)金融市場(chǎng)的持續(xù)發(fā)展，讓市場(chǎng)參與者能順利達(dá)到自己的交易目的，且市場(chǎng)所有信息能反映在產(chǎn)品價(jià)格上，促進(jìn)市場(chǎng)的完整性很重要。
作為當(dāng)前中國(guó)證券市場(chǎng)有重要意義的認(rèn)沽權(quán)證，許多人看認(rèn)沽權(quán)證這樣的衍生產(chǎn)品，就像潘多拉的盒子一樣。但是，衍生長(zhǎng)品對(duì)市場(chǎng)是有正面功能的，一時(shí)的市場(chǎng)瘋狂行為不能抹殺其正面特性。由于認(rèn)沽權(quán)證的復(fù)雜性，由此監(jiān)管的時(shí)效性，認(rèn)沽權(quán)證作為一種較新的金融衍生產(chǎn)品，它在中國(guó)存在意義，特點(diǎn)。對(duì)投資者造成了什么影響？當(dāng)前中國(guó)對(duì)其規(guī)范的弊端及如何更好的發(fā)展我國(guó)的認(rèn)沽權(quán)證，發(fā)揮其價(jià)格發(fā)現(xiàn)與風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的功能？本文從認(rèn)沽權(quán)證概念，特點(diǎn)來論述中國(guó)認(rèn)沽權(quán)證的特性；從認(rèn)沽權(quán)證的價(jià)值分析，交易策略來分析認(rèn)沽權(quán)證當(dāng)前發(fā)展的主要問題；然后從具體實(shí)例表現(xiàn)中國(guó)近幾年發(fā)展歷程，論述認(rèn)沽權(quán)證發(fā)展的政策與市場(chǎng)的主要矛盾以及對(duì)發(fā)展其他金融衍生產(chǎn)品的指導(dǎo)作用。

目 錄
1前言 3
2什么叫認(rèn)沽權(quán)證 4
2.1 認(rèn)沽權(quán)證在中國(guó)存在原因 4
2.1.1 權(quán)證在外國(guó)發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家的不同之處 4
2.2 認(rèn)沽權(quán)證的特性 6
2.2.2 認(rèn)沽權(quán)證在的交易策略分析 7
2.2.3 認(rèn)沽權(quán)證下相關(guān)股東有關(guān)最佳策略組合的博弈 8
2.2.4 認(rèn)沽權(quán)證的風(fēng)險(xiǎn) 9
3我國(guó)管制認(rèn)沽權(quán)證的制度及實(shí)例證明 10
3.1 我國(guó)管制認(rèn)沽權(quán)證制度 10
3.1.1 創(chuàng)設(shè)制度產(chǎn)生的原因及意義 11
3.1.2 創(chuàng)設(shè)制度的局限性 11
3.2 實(shí)例證明（選3只左右代表性認(rèn)沽權(quán)證論述在我國(guó)發(fā)展的道路） 12
4 如何規(guī)范認(rèn)沽權(quán)證 14
4.1 到目前我國(guó)認(rèn)沽權(quán)證發(fā)展的主要問題與矛盾 14
4.1.1中小投資者素質(zhì)跟不上，易形成投機(jī) 14
4.1.2 品種矛盾 15
4.1.3 價(jià)格劇烈波動(dòng),缺乏引導(dǎo)機(jī)制 15
4.1.4 創(chuàng)設(shè)與廣大散戶的矛盾 15
4.1.5 監(jiān)管與品種自身特性、前瞻性、時(shí)效性的矛盾 16
4.2 建立新的制度規(guī)范認(rèn)沽權(quán)證？ 16
5 結(jié)論 17
致謝
參考文獻(xiàn)
英文摘要
附錄